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Ideas clave
- Las reservas de intercambio de Bitcoin cayeron a 2,25 millones de BTC, el nivel más bajo desde 2018.
- El hashrate minero supera los 800 EH/s, lo que indica una fuerte seguridad de la red.
- El apalancamiento de los futuros disminuye, reduciendo los riesgos de liquidación y la volatilidad.
La dinámica del mercado de Bitcoin se está alterando a medida que los inversores en BTC extraen fondos de sus cuentas de intercambio y los mineros amplían sus operaciones junto a los operadores que disminuyen sus posiciones de apalancamiento.
Las reservas bursátiles se encuentran en su nivel más bajo de los últimos seis años, mientras que las operaciones mineras han alcanzado su punto álgido y los operadores tienen menos apalancamiento en las operaciones de futuros. Múltiples factores pueden guiar al Bitcoin hacia sus próximos cambios de precio.
Las reservas de intercambio de Bitcoin caen a niveles de 2018
La reducción de las reservas de cambio de Bitcoin se produce durante un mercado alcista de inversiones, que suele ir en contra del flujo normal del mercado.
Tradicionalmente, las subidas de precios conducen a un aumento de las reservas porque los operadores colocan BTC en cuentas de intercambio para obtener beneficios.
Sin embargo, este ciclo es diferente. La actual subida del precio del Bitcoin no ha hecho que los saldos de intercambio alcancen su nivel mínimo de 2018.
Los datos de CryptoQuant demuestran que las reservas de intercambio de Bitcoin han disminuido desde su total en 2020 de 3,25 millones de BTC al nivel actual de 2,25 millones de BTC.
Se produce una disminución sustancial de la oferta cuando la demanda del mercado sigue aumentando. Bitcoin cruzó la marca de los 50.000 $ cuando los inversores empezaron a guardar sus fondos en un almacenamiento fuera de línea conocido como almacenamiento en frío.
El creciente interés de las instituciones ha influido significativamente en esta tendencia del mercado. La aprobación de los ETF de Bitcoin al contado provocó que empresas como BlackRock y Fidelity trasladaran sus BTC a su propio almacén de criptodivisas en lugar de mantenerlos en las bolsas.
Además, los inversores minoristas han optado por retirar sus activos de las bolsas desde el colapso de la bolsa FTX en 2022 y los problemas de seguridad relacionados.
La disminución de las reservas de cambio se debe al comportamiento de los tenedores a largo plazo (LTH). Es decir, titulares de Bitcoin que han almacenado sus monedas durante más de 155 días.
Históricamente, cuando se producían mercados alcistas, los propietarios de BTC enviaban con frecuencia sus activos a las bolsas para depositarlos. La escasez de oferta surge de los LTH que se niegan a deshacerse de sus tenencias.
El próximo acontecimiento de reducción a la mitad de Bitcoin en 2028 aumentará las restricciones de la oferta al reducir aún más la circulación de nuevos Bitcoin.
Cuando se produzca el evento de reducción a la mitad, disminuirán las recompensas por bloque de 3,125 BTC a 1,5625 BTC, reduciendo la cantidad de Bitcoin nuevo que se añade a la circulación.
Puede producirse un estrangulamiento de la oferta cuando las reservas de divisas disminuyen junto con una oferta nueva reducida, lo que da lugar a precios elevados.
El Hashrate minero de Bitcoin alcanza el récord de 600 EH/s
Continuando, la minería de Bitcoin alcanzó un nuevo récord al superar los 800 EH/s por primera vez en la historia.
La tasa de hash minero superó los 800 EH/s a partir de este año, después de que su nivel anterior alcanzara los 300 EH/s a principios de 2023.
El espectacular crecimiento de la potencia computacional minera demuestra que los mineros esperan firmemente que se produzca la próxima reducción a la mitad.
La reducción de la recompensa por bloque impulsa a los mineros a ampliar intensivamente sus operaciones porque quieren conseguir mayores beneficios hasta que la recompensa disminuya.
La subida del precio del Bitcoin por encima de los 50.000 $ ha aumentado la rentabilidad de los mineros. Las empresas están tomando medidas para comprar nuevos equipos de minería y ampliar su infraestructura con el fin de mantener su posición en el mercado.
La industria minera está impulsada por grandes empresas como Marathon Digital, Riot Platforms y CleanSpark, que marcan el camino.
Las empresas mineras obtienen contratos de electricidad asequibles mientras utilizan los modernos mineros ASIC Bitmain Antminer S21 y MicroBT WhatsMiner M60, que consumen menos energía y rinden más.
Los niveles elevados de hashrate protegen la seguridad de la red porque dificultan los ataques al 51%. El aumento de la competencia se intensifica entre los mineros a medida que avanza el proceso.
Tras la reducción a la mitad, la dificultad de minado de Bitcoin aumentará, de modo que tanto las operaciones menores como las instalaciones de menor rendimiento tendrán dificultades para mantener la rentabilidad.
El apalancamiento de los futuros de Bitcoin disminuye, reduciendo los riesgos de volatilidad
Mientras tanto, la estabilidad del mercado ha mejorado porque los operadores de futuros de Bitcoin en las bolsas primarias han disminuido los límites de apalancamiento.
Un análisis de los datos de CryptoQuant indica que el apalancamiento crediticio en las plataformas Binance, Bitfinex, BitMEX, Bybit, Deribit, Gate, HTX, Kraken y OKX ha experimentado una reducción sustancial.
La aplicación de un apalancamiento menor permite a los operadores protegerse contra los acontecimientos de liquidación a gran escala, ya que asumen menos riesgos operativos.
Cuando los operadores aumentan el apalancamiento, los mercados potenciales muestran movimientos bruscos de precios, porque el aumento del número de liquidaciones automatizadas produce efectos intensos en los precios, tanto en sentido positivo como negativo.
Dado que el apalancamiento ha ido disminuyendo, Bitcoin se enfrenta a menores posibilidades de movimientos sustanciales del precio en los próximos meses.
El rango de precios observado para el Bitcoin se situó entre 95.000 y 97.000 $, sin un impacto sustancial del cambio de apalancamiento. Antes de que se produzcan los acontecimientos del mercado, los operadores parecen reducir su exposición al riesgo al tiempo que minimizan sus posiciones en el mercado.
El precio del Bitcoin se mantendrá dentro de una zona de negociación estable cuando el apalancamiento se mantenga en un nivel bajo. La volatilidad del precio volverá si el apalancamiento alcanza de nuevo niveles altos, porque las liquidaciones producirán movimientos más fuertes en el mercado.
