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Ideas clave:
- El IPC móvil de EE.UU. cae por debajo del 0%, lo que apunta a una ralentización de la inflación y a posibles primeros signos de deflación
- Aumentan los monederos de ballenas con más de 1.000 BTC, lo que demuestra que los grandes poseedores siguen acumulando
- Las condiciones financieras se endurecen fuertemente desde febrero, limitando potencialmente el impulso alcista del Bitcoin
El IPC móvil de EE.UU. se vuelve negativo por primera vez en años, y el precio del Bitcoin se encuentra en un punto crítico. Mientras tanto, los datos en cadena indican que las ballenas están aumentando su acumulación, y el mercado en general podría verse lastrado por el endurecimiento de las condiciones financieras en los próximos meses.
El IPC intermensual se vuelve negativo
Según la Oficina de Estadísticas Laborales de EEUU, el IPC intermensual de marzo de 2025 fue negativo. Un descenso tan poco frecuente de los precios al consumo mensuales significa que la inflación se está ralentizando o que está empezando la deflación. El IPC intermensual se situó por debajo del 0% por primera vez desde la breve crisis deflacionista de principios de 2020.
Las lecturas negativas del IPC han coincidido históricamente con mínimos locales en el precio de Bitcoin. También se observó una caída del IPC MoM a finales de 2014 y en marzo de 2020, que coincidió con la entrada de Bitcoin en fases de acumulación, seguidas de subidas. Si esta tendencia continúa, Bitcoin puede estar entrando en una fase similar, pero aún hay margen para una mayor volatilidad de precios.
Los inversores podrían volver a ver el Bitcoin como depósito de valor si la inflación se ralentiza. Un retorno a una inflación más baja podría hacer que el capital fluyera hacia otros activos, ya que se espera que los bancos centrales mantengan sus tipos de interés más altos durante más tiempo.
La acumulación de ballenas sigue creciendo
Mientras tanto, los datos de Glassnode indican un crecimiento constante de las carteras ballena que poseen entre 1.000 y 10.000 BTC. Estas direcciones han pasado de unas 1.940 en marzo de 2025 a más de 2.020 a mediados de abril. El cambio de 30 días en el recuento de carteras ballena también ha sido positivo, con unos pocos días con un cambio neto de más de 20 nuevas direcciones.
Este aumento sugiere que los tenedores a largo plazo están acumulando durante la acción lateral del precio del Bitcoin entre 70.000 y 100.000 $. Históricamente, fases de acumulación similares han precedido a movimientos alcistas importantes, como se vio en 2020.
El crecimiento de las direcciones de las ballenas indica una creciente confianza a largo plazo, aunque la participación de los minoristas siga siendo escasa durante la consolidación.
El gráfico técnico apunta a un patrón de ruptura
Los ciclos del precio del Bitcoin se comparan con los indicadores de impulso en un gráfico de impulso del Bitcoin a largo plazo compartido por Ao_btc_analyst. Durante la última década, la línea azul de impulso cruzó por encima de la línea roja desde un nivel bajo en cuatro ocasiones. Todos estos acontecimientos se etiquetaron como “ruptura”.
Las rupturas anteriores se produjeron en 2013, 2017 y a finales de 2020. Bitcoin siempre entró en una fuerte tendencia alcista cada vez. Esta configuración se está construyendo de nuevo, como muestra el gráfico actual. El analista ha calificado la ruptura de “Inminente” y las líneas indicadoras están de nuevo cerca de una zona de cruce.
Aunque se desconoce el momento, la regularidad del patrón a través de los ciclos da credibilidad a la idea de que Bitcoin se está acercando al comienzo de un nuevo ciclo alcista. Si observamos los datos históricos de precios de ciclos anteriores, estos cambios de impulso se han producido justo antes de repuntes de varios meses.
Las condiciones financieras se están endureciendo
Mientras tanto, el Índice Nacional de Condiciones Financieras (NFCI) también está subiendo de nuevo, lo que indica unos mercados crediticios más tensos y menos liquidez. El índice ha pasado de alrededor de -0,55 a aproximadamente -0,35 desde febrero de 2025. Las lecturas más altas del NFCI suelen indicar una creciente dificultad para obtener crédito y un aumento de la tensión en los mercados de financiación.
Esto podría pesar sobre el precio del Bitcoin, ya que el endurecimiento de las condiciones reduce la liquidez y limita el apetito de riesgo de los inversores. El repunte del Bitcoin entre 2023 y 2024 se vio apoyado en parte por la caída de los niveles del NFCI y la mejora del acceso al crédito.
Con el endurecimiento de las condiciones financieras, el Bitcoin puede necesitar catalizadores más fuertes -como entradas institucionales o relajación macroeconómica- para continuar su trayectoria alcista. La acumulación de ballenas sigue siendo una señal alcista, pero la amplia participación del mercado podría ralentizarse.
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