CPI MoM hat sich erneut ins Negative gedreht – Wie geht es weiter mit dem Bitcoin-Kurs?

Wichtige Einblicke:

• VPI MoM in den USA fällt unter 0%, was auf eine Verlangsamung der Inflation und mögliche erste Anzeichen einer Deflation hindeutet
• Whale Wallets mit mehr als 1.000 BTC nehmen zu, was zeigt, dass große Besitzer weiterhin akkumulieren
• Die Finanzbedingungen haben sich seit Februar stark verschärft, was die Aufwärtsdynamik von Bitcoin begrenzen könnte

Der U.S. CPI MoM dreht zum ersten Mal seit Jahren ins Minus und der Bitcoin-Preis befindet sich an einem kritischen Punkt. Unterdessen deuten On-Chain-Daten darauf hin, dass die Wale ihre Anhäufung erhöhen, und der breitere Markt könnte in den kommenden Monaten durch eine Verschärfung der finanziellen Bedingungen belastet werden.

CPI MoM dreht ins Negative

Laut dem U.S. Bureau of Labor Statistics war der Verbraucherpreisindex MoM für März 2025 negativ. Ein solch seltener Rückgang der monatlichen Verbraucherpreise bedeutet entweder eine Verlangsamung der Inflation oder den Beginn einer Deflation. Der VPI MoM sank zum ersten Mal seit dem kurzen deflationären Schock Anfang 2020 unter 0%.

Negative CPI-Werte fielen in der Vergangenheit mit lokalen Tiefstständen des Bitcoin-Kurses zusammen. Ein Rückgang des CPI MoM war auch Ende 2014 und im März 2020 zu beobachten, was damit zusammenfiel, dass Bitcoin in Akkumulationsphasen eintrat, gefolgt von Anstiegen. Wenn sich dieser Trend fortsetzt, könnte Bitcoin in eine ähnliche Phase eintreten, aber es gibt immer noch Raum für weitere Kursschwankungen.

Investoren könnten Bitcoin wieder als Wertaufbewahrungsmittel sehen, wenn die Inflation nachlässt. Eine Rückkehr zu einer niedrigeren Inflation könnte dazu führen, dass Kapital in andere Vermögenswerte fließt, da die Zentralbanken ihre Zinssätze voraussichtlich länger hoch halten werden.

Die Walansammlung wächst weiter

In der Zwischenzeit zeigen die Daten von Glassnode ein stetiges Wachstum der Whale-Wallets, die zwischen 1.000 und 10.000 BTC halten. Diese Adressen sind von etwa 1.940 im März 2025 auf mehr als 2.020 Mitte April gestiegen. Die 30-tägige Veränderung der Anzahl der Whale-Wallets war ebenfalls positiv, wobei an einigen Tagen eine Nettoveränderung von über 20 neuen Adressen zu verzeichnen war.

Dieser Anstieg deutet darauf hin, dass langfristige Inhaber während der Seitwärtsbewegung des Bitcoin-Kurses zwischen $70.000 und $100.000 akkumulieren. Historisch gesehen sind ähnliche Akkumulationsphasen größeren Aufwärtsbewegungen vorausgegangen, wie im Jahr 2020.

Das Wachstum der Waladressen signalisiert wachsendes langfristiges Vertrauen, auch wenn die Beteiligung des Einzelhandels während der Konsolidierung gedämpft bleibt.

Technischer Chart deutet auf Ausbruchsmuster hin

Die Bitcoin-Preiszyklen werden in einem langfristigen Bitcoin-Momentum-Chart von Ao_btc_analyst mit Momentum-Indikatoren verglichen. In den letzten zehn Jahren ist die blaue Momentum-Linie viermal von einem niedrigen Niveau aus über die rote Linie gestiegen. Alle diese Ereignisse wurden als “Ausbruch” bezeichnet.

Die vorherigen Ausbrüche waren 2013, 2017 und Ende 2020. Bitcoin hat jedes Mal einen starken Aufwärtstrend eingeschlagen. Dieses Setup baut sich wieder auf, wie der aktuelle Chart zeigt. Der Analyst spricht von einem “Imminent Breakout” und die Indikatorlinien befinden sich erneut in der Nähe einer Crossover-Zone.

Der Zeitpunkt ist zwar unbekannt, aber die Regelmäßigkeit dieses Musters über die Zyklen hinweg lässt vermuten, dass Bitcoin kurz vor dem Beginn eines neuen Aufwärtszyklus steht. Ein Blick auf die historischen Kursdaten früherer Zyklen zeigt, dass diese Momentumverschiebungen kurz vor mehrmonatigen Erholungen stattgefunden haben.

Finanzielle Bedingungen verschärfen sich

Inzwischen steigt auch der National Financial Conditions Index (NFCI) wieder an, was auf angespanntere Kreditmärkte und weniger Liquidität hinweist. Der Index ist seit Februar 2025 von etwa -0,55 auf etwa -0,35 gestiegen. Höhere Werte des NFCI deuten in der Regel auf zunehmende Schwierigkeiten bei der Kreditbeschaffung und zunehmenden Stress an den Finanzierungsmärkten hin.

Dies könnte den Bitcoin-Preis belasten, da strengere Bedingungen die Liquidität verringern und die Risikobereitschaft der Anleger einschränken. Der Anstieg von Bitcoin zwischen 2023 und 2024 wurde teilweise durch sinkende NFCI-Werte und einen besseren Zugang zu Krediten unterstützt.

Da sich die finanziellen Bedingungen verschärfen, könnte Bitcoin stärkere Katalysatoren benötigen, wie z.B. institutionelle Zuflüsse oder makroökonomische Lockerungen, um seinen Aufwärtstrend fortzusetzen. Die Anhäufung von Walen bleibt ein bullisches Signal, aber die breite Marktbeteiligung könnte sich verlangsamen.

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