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Ideas clave:
- La oferta de intercambio de Ethereum cae mientras el 30% de la oferta permanece bloqueada.
- Las ballenas compraron 200.000 ETH en medio de una tendencia creciente a la acumulación.
- ETH superó a Bitcoin en los rendimientos del 2T 2025.
La oferta de intercambio de Ethereum cae por debajo de los 18 millones, mientras las ballenas se hacen con 200.000 ETH. Con los beneficios del segundo trimestre superando al Bitcoin y un nuevo impulso de 10.000 $, ETH podría estar preparándose para la volatilidad.
Ethereum (ETH) puede estar preparando el escenario para movimientos agresivos de precios, ya que las métricas en cadena apuntan a una oferta cada vez más ajustada, una renovada actividad de las ballenas y un rendimiento superior continuado frente a Bitcoin (BTC) en 2025.
Kyle Chassé, fundador de Master Ventures, señaló un descenso crítico de las reservas de intercambio. En un post publicado el 8 de julio en X, Chassé señaló que más del 30% de la oferta de ETH está bloqueada, mientras que las reservas de intercambio han caído por debajo de los 18 millones de ETH, según datos de CryptoQuant. “Está a punto de ponerse espumoso”, escribió, señalando la restricción de la liquidez del mercado.
La disminución de la reserva de intercambio ha precedido históricamente a las grandes oscilaciones del mercado. Con menos ETH disponible para la venta en las bolsas centralizadas, la presión de la oferta puede aumentar a medida que crece la demanda, especialmente de las carteras institucionales y de las ballenas.
Las ballenas acumulan silenciosamente 200.000 ETH antes de la crisis de suministro
Apoyando la narrativa de endurecimiento, Ali Martínez de CryptoQuant informó de que las ballenas acumularon 200.000 ETH durante el fin de semana.
Los grandes titulares de carteras que compran agresivamente durante periodos de baja volatilidad suelen reflejar una convicción a largo plazo. Martínez no reveló direcciones concretas, pero el movimiento se produce después de semanas de escasas entradas en las bolsas. Las plataformas de seguimiento en cadena, como CryptoQuant y Glassnode, han registrado mínimos de varios años en los saldos de ETH en las principales bolsas.
El momento coincide con la evolución del ecosistema de Ethereum, incluidos el lanzamiento de fondos institucionales y la aprobación de ETF de ETH al contado en Estados Unidos y Hong Kong. Estos catalizadores aún no se han reflejado plenamente en los flujos del mercado, lo que podría amplificar la demanda una vez que los nuevos productos entren en funcionamiento.
Q2 2025: El ETH obtiene mejores rendimientos que el Bitcoin
Según CryptoGoos y datos de Coinglass, Ethereum superó a Bitcoin en el 2T 2025, con un rendimiento del +6,84% frente al -11,29% de Bitcoin. Los gráficos trimestrales históricos compartidos en X muestran que ETH ha superado a BTC en tres de los últimos cinco Q2. Los datos del 3T están pendientes, pero ya son positivos para Ethereum, con un modesto rendimiento del +2,11% hasta ahora.
El patrón se hace eco del ciclo 2021, cuando Ethereum registró sistemáticamente mayores ganancias trimestrales. Los datos de Coinglass muestran que la rentabilidad media de Ethereum en el tercer trimestre desde 2016 es del +22,59%, frente al +9,23% de Bitcoin. La fortaleza relativa refuerza la opinión institucional de que ETH podría obtener mejores resultados durante el ciclo actual, especialmente con una oferta líquida cada vez menor.
La Fundación Ethereum lanza un impulso al ecosistema de 10.000 dólares
Para dar un mayor impulso, la recién creada Fundación de la Comunidad Ethereum anunció una iniciativa de financiación destinada a impulsar el crecimiento a largo plazo.
En un post compartido en X, la fundación reveló sus planes de impulsar Ethereum hasta los 10.000 $ mediante la financiación estratégica de la infraestructura básica, la participación de la comunidad y las quemas del ecosistema. El momento del anuncio coincide con la caída de la oferta de intercambio y el aumento de la acumulación en la cadena, señales históricamente alcistas.
La fundación no reveló la mecánica específica de la quema ni los plazos, pero hizo hincapié en los esfuerzos para apoyar los proyectos que contribuyen a la presión deflacionaria sobre la red. Desde la bifurcación dura de Londres y el EIP-1559, Ethereum ya ha quemado más de 4 millones de ETH de comisiones por transacciones básicas.
La contracción de la liquidez del mercado se une al aumento de la demanda
La convergencia de factores como la acumulación de ballenas, la reducción de los saldos de intercambio, la mejora de los rendimientos trimestrales y la inversión institucional en el ecosistema ha empezado a remodelar las perspectivas a corto plazo de Ethereum.
Aunque la ETH cotizaba cerca de los 3.065 $ en el momento de escribir este artículo, según Coinglass, los alcistas miran ahora hacia la recuperación de niveles técnicos clave. Una ruptura por encima de 3.250 $ situaría a ETH de nuevo en el territorio observado durante el repunte de abril, cuando las expectativas de aprobación del ETF al contado provocaron entradas de participantes minoristas e institucionales.
El sentimiento en el mercado de derivados de Ethereum sigue siendo neutral, y el interés abierto y las tasas de financiación muestran un escaso exceso especulativo. Sin embargo, una reducción continuada de la oferta podría obligar a deshacer las posiciones cortas, alimentando el impulso alcista.
A medida que la oferta sale de las bolsas y los tenedores a largo plazo consolidan posiciones, la pregunta sigue siendo: ¿cuánto tiempo puede permanecer tan tranquilo el ETH?
Descargo de responsabilidad
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