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Ideas clave:
- Los ETFs de Bitcoin registraron entradas de 2.700 millones de dólares esta semana, la mayor desde enero de 2024
- Sólo IBIT registró un volumen de 5.220 millones de dólares y ahora tiene 80.000 millones de dólares en AUM.
- La demanda de ETFs alcanzó los 9.963 BTC diarios frente a sólo 450 BTC minados
Los ETF de Bitcoin están entrando en una nueva fase de crecimiento a medida que el capital institucional entra a un ritmo sin precedentes. Esta semana han entrado más de 2.700 millones de dólares en ETF de Bitcoin al contado cotizados en EE.UU., lo que supone uno de los mejores rendimientos semanales desde su lanzamiento.
Este aumento de la demanda ha hecho que el total de activos gestionados (AUM) en todos los ETF de Bitcoin alcance la cifra récord de 158.030 millones de dólares, según datos recientes de SoSoValue.
Las entradas récord impulsan el mercado de ETFs de Bitcoin a nuevas cotas
En el transcurso de sólo dos días de negociación -jueves y viernes-,los ETF de Bitcoin atrajeron un capital nuevo combinado de 2.210 millones de dólares. Sólo el jueves entraron 1.180 millones de dólares, seguidos de 1.030 millones el viernes, según datos de Coinglass. El IBIT de BlackRock lideró estos flujos con una entrada de 953,5 millones de dólares en un solo día, captando casi el 95% del total del viernes.
Las entradas no sólo fueron históricas, sino que remodelaron la tabla de clasificación de los ETF. Los activos totales de IBIT ascendieron a 80.000 millones de dólares, lo que lo convierte en el mayor ETF de la historia y el de más rápido crecimiento. En comparación, el segundo mayor ETF, el FBTC de Fidelity, tiene unos 36.400 millones de USD de AUM, mientras que el GBTC de Grayscale le va a la zaga.
Junto con el crecimiento de los activos, el volumen también aumentó significativamente. IBIT registró un volumen diario de operaciones de 5.220 millones de dólares, lo que representa casi el 76% del volumen total de ETFs de 6.900 millones de dólares registrado en los principales fondos. Esta actividad sitúa a IBIT a la vanguardia de las herramientas de inversión institucional dentro del ecosistema Bitcoin.
Los índices de rotación son saludables en los principales ETF. Con un 6,28%, IBIT tuvo un volumen de negocio significativo, comparado con el 2,2% tanto de FBTC como de GBTC. Además, IBIT cuenta con más de 1.240 millones de acciones en circulación, lo que pone de manifiesto su dominio del mercado tanto en volumen como en número de inversores.
Los ETFs de Bitcoin absorben la oferta a un ritmo récord, superando a los mineros
Aunque el volumen de ETF se ha disparado, la oferta de los mineros no ha podido seguir el ritmo. El 9 de julio, la demanda de ETF alcanzó los 9.963 BTC, mientras que sólo se produjeron 450 BTC, según JAN3 Financial. Esto refleja un desequilibrio de 22,14 veces entre las entradas de ETF y el Bitcoin recién acuñado.
Los datos de Bitwise confirman aún más esta tendencia. Desde que se lanzaron los ETF de Bitcoin al contado a principios de 2024, los flujos netos hacia estos fondos han superado los 689.130 BTC. Durante el mismo periodo, sólo 295.591 BTC han entrado en circulación a través de la minería, lo que convierte a los ETF en la fuerza de absorción dominante del mercado.
Estas cifras apuntan a un cambio importante en la mecánica del mercado de Bitcoin. Los ETFs ya no son vehículos de negociación, son asignadores de activos a largo plazo que están bloqueando la oferta.
La estructura del mercado cambia a medida que crece la demanda institucional
La participación institucional a través de los ETF de Bitcoin también ha aportado resistencia a la estructura del mercado. Aunque Bitcoin retrocedió tras alcanzar su máximo de casi 119.000 $, los indicadores relacionados con los ETF siguieron siendo positivos. La escasa participación minorista, la divergencia del RSI y la recuperación de ETH/BTC son signos de un mayor control institucional.
Las compras al contado siguen siendo escasas, pero ahora los ETF ofrecen la base de liquidez necesaria para mantener el mercado alcista. La participación minorista no se ha recuperado del todo, pero la compra basada en ETF no es en absoluto débil. Esta disparidad es un indicio de un periodo de acumulación saludable, impulsado por el capital estratégico a largo plazo.
Además, el nivel de la relación volumen/capital de mercado indica que los ETF serán más eficientes en términos de capital. Los mapas de calor proporcionados por CoinGlass verifican que IBIT es la principal sociedad de cartera, tras la que se encuentran FBTC, ARKB y GBTC. Estas empresas no sólo controlan el AUM, sino que también influyen en los flujos direccionales, como se observa en la actividad neta positiva a largo plazo.
Las pruebas de Checkonchain también confirman que los flujos de Bitcoin vinculados a ETF siguen actuando como colchón. Sus entradas moderan la volatilidad y compensan el interés decreciente en las bolsas centralizadas. Como resultado, los ETFs de Bitcoin se han convertido en la columna vertebral del soporte de precios.
Descargo de responsabilidad
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