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Ideas clave:
- La dificultad de minado de Bitcoin alcanza los 127,6 billones y se prevé un ajuste a la baja del 3% el 9 de agosto.
- La tasa de hash y la relación existencias-flujo siguen siendo fuertes, lo que respalda el control de la oferta y la seguridad de la red de Bitcoin.
- Los criptomercados experimentan liquidaciones por valor de más de 1.000 millones de dólares, a medida que las salidas de ETF y la presión macro desencadenan correcciones.
Se está produciendo un cambio importante en la red Bitcoin a medida que las métricas de minería alcanzan nuevos hitos. La Dificultad de Bitcoin está en el centro de todo esto, y esta semana ha alcanzado un máximo histórico, reflejando una mayor participación de los mineros y un aumento de la potencia de la red.
Cuando el mercado de criptomonedas experimentó un descenso repentino, las señales en la cadena fueron más positivas. Como el hashpower ha crecido y se están produciendo bloques cerca de los límites del protocolo, la red se ha vuelto técnicamente más robusta. Sin embargo, la volatilidad de los precios sigue siendo visible a corto plazo.
La dificultad de la minería de Bitcoin alcanza su máximo histórico
Los últimos datos de la red de CoinWarz confirman que la Dificultad de Bitcoin ha subido a 127,6 billones, estableciendo un nuevo récord histórico. Este aumento indica que hay más mineros que quieren asegurar la red, aumentando la dificultad a medida que aumenta el hashrate.
Sin embargo, se espera un ajuste a la baja de alrededor del 3% durante el próximo ciclo, el 9 de agosto. El tiempo de bloqueo está ahora en 10 minutos y 20 segundos, lo que supera el objetivo, iniciando así la recalibración automática.
Aunque ha sido una corrección menor, se trata de una tendencia al alza. La dificultad cayó a 116,9 billones en junio y principios de julio, pero volvió a acelerarse a finales de julio.
Los analistas ven en ello un indicio del renovado compromiso de los mineros con los recursos tras la anterior consolidación.
La tasa de hash sube a la par que la dificultad de minar Bitcoin
Los datos de CryptoQuant y CoinWarz indican que el hashrate ha aumentado gradualmente en los últimos meses. Esto significa que la capacidad minera y la infraestructura se están recuperando.
A medida que entra potencia de cálculo adicional en la red, la Dificultad Bitcoin aumenta en consecuencia para mantener los intervalos de bloque cerca de los 10 minutos. Este mecanismo lo hace predecible, lo que protege al protocolo contra la inflación y las crisis de oferta.
Este desafío también favorece la relación existencias-flujo en Bitcoin. Ya se ha minado más del 94% de los 21 millones de BTC disponibles, y su ritmo de producción se está desacelerando progresivamente, lo que aumenta aún más la escasez del activo.
Bitcoin tiene ahora una relación stock-flujo de casi 120, comparado con el oro, que tiene una relación stock-flujo de unos 60. Esta medida de mayor escasez respalda el estatus de Bitcoin como depósito de valor a largo plazo.
Los criptomercados luchan en medio de las preocupaciones macroeconómicas
El sentimiento del mercado se ha deteriorado, aunque los cimientos de la red siguen siendo sólidos. Bitcoin probó brevemente los 112.000 $ tras registrar su cierre mensual más alto en julio, desencadenando una cascada de liquidaciones en el mercado de criptomonedas en general.
Desde el viernes, se liquidaron más de 1.000 millones de dólares en posiciones largas apalancadas, según Coinglass. El comportamiento de aversión al riesgo en la renta variable, alimentado por los débiles datos de empleo de EE.UU. y el aumento de los aranceles, se trasladó a los cripto mercados.
Los flujos de ETF aumentaron la preocupación. El viernes fue el segundo día de mayores salidas de ETFs de Bitcoin y el cuarto de Ethereum. Esto indica un descenso de la demanda institucional a corto plazo.
Solana bajó casi un 20% en una semana, y Ethereum descendió casi un 10%. No se produjo un pánico masivo tras la intensa venta, y varios analistas técnicos consideraron la corrección como una sacudida normal.
La solidez estructural se mantiene a pesar del retroceso
Incluso ante la presión vendedora transitoria, los indicadores subyacentes son positivos. El aumento de la dificultad del Bitcoin demuestra que los mineros prevén rentabilidad y estabilidad a largo plazo.
Se trata de un sistema de ajuste, que es uno de los aspectos más cruciales de Bitcoin. Establece que la oferta debe mantenerse dentro de unos límites, independientemente de lo que ocurra en el exterior o de las sacudidas de los precios a corto plazo.
Además, el stock-to-flow y el hashrate están aumentando, lo que significa una actividad saludable de mineros e inversores. Estas tendencias son importantes, ya que deciden lo precisa y sostenible que es la emisión de Bitcoin a largo plazo.
La actividad de las opciones muestra que los operadores se están posicionando en previsión de un rebote. Se ejecutaron grandes diferenciales de compra con un objetivo de 124.000 $ para el vencimiento de finales de agosto, lo que sugiere apuestas tácticas por una recuperación de los precios.
La volatilidad implícita sigue siendo elevada pero no extrema. La volatilidad implícita sigue siendo elevada, pero no excesiva. Las tasas de financiación se han normalizado y el interés abierto es estable, lo que significa que el exceso especulativo se está despejando en lugar de quemarse.
