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Ideas clave:
- El precio de las acciones de Coinbase se ha hundido desde su máximo histórico.
- Los críticos señalan que los inversores pasan por alto riesgos como la competencia y el crecimiento lento.
- Los alcistas de COIN argumentan que la empresa está bien posicionada en el sector de las criptomonedas.
El precio de las acciones de Coinbase cayó después de que un débil informe de beneficios del segundo trimestre obligara a algunos alcistas a huir. COIN se ha desplomado más de un 30% desde el máximo del año hasta la fecha, mientras que el interés corto ha saltado al 6,2%, lo que indica que algunos participantes esperan que la acción caiga aún más.
El caso de las acciones de Coinbase como trampa de valor
Se puede argumentar que Coinbase es una trampa de valor, especialmente tras sus resultados más recientes del segundo trimestre. Estos resultados mostraron que la trayectoria de crecimiento de la empresa se ha ralentizado, mientras que sus costes han seguido aumentando.
Los resultados mostraron que los ingresos fueron de 1.500 millones de dólares, un 26% menos que en el trimestre anterior y sólo un 3% más que en el mismo periodo del año pasado. Ese crecimiento de los ingresos fue inferior al de otras empresas como Kraken y Robinhood. Los ingresos de Kraken aumentaron un 18%, mientras que los de Robinhood se duplicaron con creces.
El otro riesgo al que se enfrenta Coinbase es que el sector de las criptomonedas está siendo muy competitivo, especialmente en su mercado principal. OKX ha anunciado que volvería a entrar en EE.UU. mientras prepara su oferta pública inicial (OPI) en Nueva York.
SoFi, una popular empresa de tecnología financiera con millones de usuarios, lanzará sus servicios de criptomonedas este año. En consecuencia, esta competencia puede obligar a Coinbase a recortar sus precios en un intento de ser más competitiva.
Coinbase también está experimentando un aumento de los costes, que está afectando a su rentabilidad. Sus gastos de explotación aumentaron hasta los 1.520 millones de dólares en el segundo trimestre, frente a los 1.100 millones.
El otro gran riesgo para la empresa es que sigue estando sobrevalorada, teniendo en cuenta que su crecimiento se está ralentizando. El precio de las acciones de Coinbase tiene una relación precio/beneficios a futuro de 38, superior a la media del sector financiero de 10.
Aunque la relación P/E es un buen múltiplo, no incluye el crecimiento de la empresa en su cálculo. En consecuencia, la relación precio-beneficio-crecimiento (PEG) es una mejor opción. Coinbase tiene un ratio PEG de 5,98, muy superior a la media del sector de 1,22.
El precio de las acciones de Coinbase es una ganga
Por otra parte, también se puede argumentar que el precio de las acciones COIN tiene más recorrido al alza. En primer lugar, algunos analistas señalan que la innovación y las adquisiciones de la empresa la han situado como la AWS del sector de las criptomonedas.
Además de los ingresos por transacciones, la empresa ha desarrollado un amplio ecosistema que le ayudará a establecer un moat.
Por ejemplo, gestiona Base Blockchain, que se ha convertido en la mayor red de capa 2 del sector de las criptomonedas. Los datos de DeFi Llama muestran que los protocolos de Base gestionan transacciones por valor de miles de millones al mes.
Coinbase también tiene una cuota de mercado del 80% en el sector de la custodia, con más de 250.000 millones de dólares en activos. Es probable que este crecimiento continúe después de que la Comisión del Mercado de Valores (SEC) apruebe ETF de altcoin como XRP y Solana.
Coinbase también se pone al día en el floreciente mercado de derivados mediante su adquisición de Deribit. No parte de cero, lo que la convierte en un formidable competidor de otras bolsas importantes como Binance y Bybit.
La empresa lanzó recientemente TBA, con funciones sociales, de chat y de comercio. También espera que el servicio le ayude a perturbar el sector de los pagos con stablecoin.
Análisis de la cotización de Coinbase
El gráfico diario muestra que la cotización de las acciones COIN se ha desplomado este mes. Ya ha caído por debajo de la media móvil de 50 días y del nivel de soporte clave de 350 $, su punto más alto desde diciembre.
En el lado positivo, la acción se está acercando al nivel de sobreventa, con el Índice de Fuerza Relativa (RSI) moviéndose hasta 36. Por lo tanto, lo más probable es que rebote en los próximos días a medida que repunte el mercado de criptomonedas. Un movimiento por encima de 350 $ apuntaría a más ganancias, potencialmente hasta el máximo del año hasta la fecha.
El escenario alternativo es que siga desplomándose mientras los vendedores se dirigen al nivel de la media móvil de 200 días en 250 $.
Este artículo ha destacado los principales vientos en contra y a favor a los que se enfrentan las acciones de Coinbase. Aunque COIN está un poco sobrevalorada, rebotará si el mercado de criptomonedas se recupera. Si esto ocurre, no se puede descartar que vuelva a probar el máximo del año pasado.
