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Ideas clave:
- Los vencimientos de opciones de Bitcoin y Ethereum de 16.000 millones de dólares alimentan la volatilidad esta semana.
- Según 10x Research, la convicción institucional por ETH ha ido disminuyendo.
- El precio de Ethereum prueba el triángulo a largo plazo mientras los analistas pronostican una nueva estructura alcista.
El mercado de criptomonedas se prepara para un final de octubre tumultuoso, ya que Bitcoin, Ethereum y las principales altcoins han caído en picado. Sólo en posiciones largas, se ha producido una liquidación de más de 1.200 millones de dólares, lo que supone casi 200.000 millones de dólares del valor total del mercado. Sin embargo, los analistas creen que la estructura de precios de Ethereum apunta a una posible recuperación tras el vencimiento de las opciones de 16.000 millones de dólares.
El vencimiento de las opciones BTC y ETH provoca fuertes liquidaciones
La reciente tendencia a la baja coincide con el vencimiento de grandes contratos de opciones de Bitcoin y Ethereum el 31 de octubre. Según Deribit, 123.000 opciones de BTC con un valor total de 13.520 millones de dólares y 642.000 opciones de ETH con un valor total de casi 2.500 millones de dólares están a punto de vencer.
El ratio put-call de Bitcoin es de 0,70, lo que indica que hay ligeramente más apuestas alcistas que coberturas bajistas. Sin embargo, en las últimas 24 horas, el volumen de puts ha superado al de calls, lo que indica cautela a corto plazo entre los operadores. El nivel de máximo dolor se sitúa en torno a los 114.000 $; esto significa que el precio tiende a moverse hacia ese strike a medida que vencen los contratos.
El caso de Ethereum parece más frágil. Su relación put-call alcanzó el 2,0, ya que los buscadores de volatilidad se apresuraron a cubrirse frente a nuevas caídas. El punto de máximo dolor de 4.100 $, muy por encima de los precios al contado cercanos a 3.830 $, refleja una fuerte presión en torno a los strikes de 4.000 $ y 3.600 $. Los operadores han iniciado nuevas opciones de venta al vencimiento del próximo mes, lo que refleja un posicionamiento defensivo continuado.
Los volúmenes de CME y Deribit se han acercado a los volúmenes de ETF al contado, y los mercados de opciones se han convertido en el principal indicador del sentimiento criptográfico. Estas fechas de vencimiento a menudo provocan oscilaciones masivas, dictando el impulso para el mes siguiente.
10x Research advierte sobre la configuración de Ethereum
A pesar del optimismo en los derivados, los analistas de 10x Research se muestran cautos. La empresa informó de un aumento de la volatilidad implícita en los contratos de futuros de Bitcoin a corto plazo, mientras que los vencimientos a más largo plazo se mantienen estables, al observar la proximidad de un punto de inflexión.
Sin embargo, 10x Research se mostró bastante bajista respecto a Ethereum. El analista Markus Thielen, aunque desaconsejó acumular ETH, señaló que algo había ido mal por el camino. Señaló la escasa confianza institucional y las recientes salidas de ETF como fuente de preocupación.
La narrativa del “tesoro digital” de Ethereum se vinculó a las entradas institucionales a principios de año; sin embargo, la presión vendedora aumentó cuando esas posiciones se liberaron en el mercado minorista. El informe concluye que las instituciones están reaccionando a los flujos realizados, no a las condiciones generales de liquidez.
Ethereum vuelve a probar el triángulo de largo plazo tras 1.400 días
Aunque los derivados muestran temor, los datos de los gráficos destacan la configuración del precio de Ethereum como potencialmente fuerte. El analista técnico GalaxyBTC informó de que Ethereum está volviendo a probar una formación de triángulo descendente de 2021, que tiene una escala temporal de 1.400 días.
El gráfico mostró que ETH ha alcanzado la cima de su consolidación de varios años, lo que implica un retesteo clásico antes de una continuación. GalaxyBTC dijo: “Noviembre puede ser el mes en el que completemos el retesteo del triángulo y se reanude la carrera alcista”.
Los niveles de soporte alcanzan los 1.800 $ y los 2.000 $, mientras que la resistencia está cerca de los 4.800 $, el máximo histórico de Ethereum. Una ruptura confirmada de los niveles actuales podría sentar las bases para el desarrollo de otro ciclo fuerte en 2026.
Históricamente, estas rupturas han desencadenado repuntes prolongados cuando la incertidumbre macroeconómica ha disminuido. Los operadores se fijan ahora en el próximo restablecimiento de los derivados y en la capacidad de los flujos de ETF para respaldar este patrón técnico.
Un analista ve a Ethereum repitiendo su ciclo de 2020
El criptoanalista Ardizor comparó el gráfico actual de Ethereum con el retest de 2020 antes del último movimiento alcista parabólico. Según él, ETH está “repitiendo el mismo retest, la misma estructura”. Estimó que 8.000 $ no es más que “FUD”, y que el “objetivo real” son 20.000 $.
El análisis de Ardizor superpone las estructuras de 2020 y 2025, indicando rupturas similares por encima de la resistencia horizontal clave. Ambas formaciones dieron lugar a bases redondeadas seguidas de una configuración al alza brusca. En su opinión, una vez que se suavicen las presiones macroeconómicas, el próximo movimiento significativo seguirá ese patrón.
Esta comparación refuerza la narrativa de que la consolidación de Ethereum forma parte de una fase de acumulación. A pesar de las turbulencias actuales, los fundamentos de la red y su presencia institucional permanecen inamovibles.
Si vuelven las entradas en el ETF al contado y los vencimientos de las opciones se resuelven sin problemas, el precio de Ethereum puede recuperar el liderazgo hasta 2026. Por el momento, los operadores consideran la zona de 3.800 a 4.100 $ como pivote para una recuperación del impulso.
