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Ideas clave
- Las acciones de ejecución de la SEC contra empresas públicas cayeron un 30% bajo la nueva administración.
- El cambio en la presidencia de la SEC es probablemente un factor detrás de la caída.
- El enfoque pro criptomonedas de la SEC también significa menos medidas coercitivas, ya que los analistas esperan que los próximos 12 meses sean cruciales.
Las acciones de aplicación de la SEC estadounidense contra empresas públicas y sus filiales disminuyeron en el ejercicio 2025.
Según un informe de Cornerstone Research, durante el año sólo se iniciaron 56 acciones de aplicación de la ley. Esto representa un descenso del 30% respecto al año pasado.
Disminución de las medidas de ejecución debido al cambio de administración
El informe señala que en 2025 se iniciaron 56 acciones contra empresas públicas y sus filiales. Esto supone 26 menos que el número total de acciones de ejecución en el ejercicio 2024.
Sin embargo, esto no fue del todo sorprendente, dado que la SEC estadounidense sólo inició 53 acciones en el primer año de Gary Gensler. Así pues, el descenso coincide con las pautas históricas. El primer año de una nueva administración de la SEC suele traer consigo menos acciones de aplicación de la ley.
Curiosamente, 52 de las 56 acciones, es decir, el 92%, se iniciaron bajo el mandato del anterior presidente de la SEC, Gary Gensler. Esto significa que el entonces presidente en funciones, Mark Uyeda, y el nuevo presidente, Paul Atkins, iniciaron un total de 4 casos.
Es la cifra más baja de una nueva administración de la SEC desde 2013. El propio Atkins sólo inició dos casos.
Sin embargo, el número total de acciones, incluidas las emprendidas contra empresas privadas y particulares, fue mucho mayor. De hecho, la SEC alcanzó la cifra récord de 118 acciones autónomas iniciadas durante ese primer trimestre de 2025, la más alta desde 2000.
Sólo el 25% de estas acciones fueron contra empresas públicas y sus filiales. El informe señalaba que las acciones de la SEC disminuyeron bajo el mandato de Atkins. La nueva administración cambió las prioridades de la agencia.
Atkins dijo que la SEC volvería a su misión principal. Hizo hincapié en una mayor atención a la protección de los inversores.
Sin embargo, los investigadores añadieron que es demasiado pronto para determinar si éste será el nuevo enfoque de la SEC. Dado que la agencia acaba de nombrar a Magareth Ryan director de aplicación de la ley en septiembre, podría haber cambios.
Mientras tanto, la SEC estadounidense también obtuvo menos acuerdos en el ejercicio 2025. Los 800 millones de dólares en liquidaciones fueron los más bajos desde 2012. Del mismo modo, el importe total de devoluciones e intereses de demora también fue el más bajo de la historia, con 108 millones de dólares.
La SEC cambia su enfoque sobre las criptoentidades centrándose en la claridad normativa
El informe no menciona específicamente las criptomonedas. Sin embargo, también se ha producido un descenso en el número total de acciones coercitivas contra el sector. Esto se debe al enfoque pro cripto de la nueva administración de la SEC estadounidense.
La administración de Gary Gensler se centró mucho en la regulación a través de la aplicación. En cambio, la nueva administración ha dado prioridad a proporcionar una orientación normativa más clara.
Atkins sigue insistiendo en ello en los debates públicos. En un discurso reciente, el presidente de la SEC anunció la siguiente fase del Proyecto Crypto. Dijo que el regulador pretende construir un marco basado en la certidumbre para fomentar la innovación y proteger a los inversores.
El regulador ya ha tomado medidas que demuestran su voluntad de crear un entorno propicio para las criptomonedas. Ha publicado orientaciones sobre las estacas y las memecoins, al tiempo que ha creado directrices para los criptofondos cotizados en bolsa.
El regulador también ha organizado varias mesas redondas con las partes interesadas del sector. Sin embargo, los analistas creen que los próximos 12 meses serán cruciales para la SEC en su intento de regular la criptoindustria.
El Washington Research Group de TD Cowen, dirigido por Jaret Seiber, escribió que la agencia debe empezar a actuar ya.
Ellos escribieron:
“La agencia tiene que empezar a emitir propuestas en los próximos meses para poder finalizarlas en 2027. Así habrá tiempo de defender las normas ante los tribunales para garantizar que se apliquen antes de finales de 2028”.
