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Ideas clave
- El rendimiento de la deuda pública japonesa a 5 años alcanza su nivel más alto desde 2007.
- El gobernador del BOJ, Ueda, señala que continuarán las subidas de tipos si la economía se mantiene.
- El tipo de interés oficial se sitúa en el 0,75%, el nivel más alto en 30 años.
El rendimiento de la deuda pública japonesa a 5 años alcanzó el 1,60% el 5 de enero, igualando su nivel más alto desde junio de 2007.
El hito se produjo mientras el gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, señalaba que el banco central seguiría subiendo los tipos de interés si la evolución económica y de los precios se ajustaba a las previsiones.
El Banco de Japón elevó su tipo de interés oficial del 0,5% al 0,75% el mes pasado, marcando un máximo de 30 años y dando un paso más para poner fin a décadas de apoyo monetario.
El Gobernador del Banco de Japón señala que continuará el endurecimiento monetario
El gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, declaró el lunes que el banco central seguirá subiendo los tipos de interés si las condiciones lo justifican.
La economía japonesa mantuvo una recuperación moderada el año pasado a pesar de la presión ejercida por el aumento de los aranceles estadounidenses sobre los beneficios empresariales. Ueda hizo estas declaraciones en un discurso ante el grupo de presión del sector bancario del país.
El gobernador del Banco de Japón afirmó que es muy probable que los salarios y los precios suban juntos de forma moderada. Afirmó que ajustar el grado de apoyo monetario ayudará a la economía a lograr un crecimiento sostenido.
Los mercados se centran en el informe trimestral de perspectivas del Banco de Japón, previsto para su reunión de política monetaria de los días 22 y 23 de enero. El informe proporcionará información sobre cómo ve el consejo el impacto inflacionista de las recientes caídas del yen.
La inflación al consumo ha superado el objetivo del 2% del Banco de Japón durante casi cuatro años. Los costes reales de los préstamos siguen siendo profundamente negativos, incluso tras las recientes subidas de tipos.
El tipo director del 0,75% es la tercera subida de los tipos de interés desde que el Banco de Japón inició su histórica salida de los tipos negativos en marzo de 2024.
Los rendimientos de la deuda pública alcanzan máximos de varias décadas
El rendimiento de la deuda pública japonesa a 10 años tocó brevemente el 2,125% el lunes, alcanzando un máximo de 27 años no visto desde febrero de 1999.
El rendimiento a 5 años subió al 1,60%, igualando los niveles observados por última vez en junio de 2007. Las expectativas del mercado de nuevas subidas de tipos del Banco de Japón han impulsado al alza los rendimientos en toda la curva.
La revalorización del mercado de bonos entró en 2026 con movimientos importantes que no se habían producido en casi dos décadas. El aumento del rendimiento es una transformación total de las expectativas del mercado respecto a la trayectoria de la política monetaria de Japón.
El dólar subió un 0,2%, hasta 157,08 yenes, el lunes, tras alcanzar 157,255 por primera vez desde el 22 de diciembre. Los movimientos de divisas han creado complicaciones adicionales para las decisiones políticas del Banco de Japón.
La inflación y la dinámica monetaria fuerzan un cambio de política
Japón ha experimentado una inflación superior al objetivo del 2% del Banco de Japón durante aproximadamente cuatro años. La debilidad del yen ha aumentado los costes de importación, creando presiones inflacionistas más amplias en toda la economía.
El ministro de Finanzas, Satsuki Katayama, declaró que Japón se encuentra en una fase crítica para pasar de una economía sumida en la deflación a otra impulsada por el crecimiento.
Pronunció su discurso ante el mismo lobby bancario que el gobernador Ueda. El mensaje del gobierno coincide con la orientación de la política del Banco de Japón hacia la normalización.
El Banco de Japón proyecta que la economía japonesa mantendrá un crecimiento moderado, con la inflación anclada en torno a su objetivo del 2%.
Los tipos de interés reales siguen siendo negativos incluso con el tipo director en el 0,75%. La diferencia entre los tipos nominales y la inflación sugiere que el Banco de Japón tiene un margen sustancial para aumentos adicionales.
El Ministro de Hacienda apoya la integración de las criptobolsas
La ministra de Finanzas, Katayama, declaró 2026 el “Año Digital Cero” y prometió apoyo a las bolsas tradicionales para distribuir activos digitales. Sus declaraciones en la ceremonia de apertura del Año Nuevo de la Bolsa de Tokio representan un cambio en la postura de Japón hacia las criptomonedas.
El gobierno está yendo más allá de la experimentación hacia la institucionalización del comercio de activos digitales.
Katayama afirmó que las bolsas son cruciales para el acceso público a los activos digitales. Hizo hincapié en que la adopción debe estar impulsada por la infraestructura de las bolsas, más que por los lugares de negociación alternativos.
La Agencia de Servicios Financieros propuso reclasificar 105 criptomonedas, incluidas Bitcoin y Ethereum, como productos financieros en virtud de la Ley de Instrumentos Financieros y Cambio.
La reclasificación aborda años de quejas de los inversores sobre el tratamiento incoherente y la elevada fiscalidad. La reforma crea un marco regulador unificado para las criptodivisas aprobadas.
