Ideas clave:
- El Índice de Miedo y Avaricia cruzó al alza antes que el precio, señalando la disminución del escepticismo.
- El Bitcoin volvió a probar los 92.000 $ al liquidarse 215 millones de $ en posiciones largas apalancadas.
- Las salidas de fondos de ETF, la débil demanda de derivados y los riesgos macroeconómicos limitaron el impulso alcista.
El precio del bitcoin mostró los primeros signos de recuperación del sentimiento, aunque los mercados se mantuvieron a la defensiva. La media de 30 días del Índice de Miedo y Avaricia se situó esta semana por encima de su medida de 90 días. Ese cambio se produjo mientras Bitcoin seguía cotizando por debajo de los máximos recientes y los datos de derivados se debilitaban.
La señal era importante porque históricamente el sentimiento cambiaba antes que el precio. Los analistas que siguen los indicadores de comportamiento dijeron que el optimismo seguía siendo moderado, no eufórico. El precio del bitcoin rondó entre los 92.000 y los 93.000 $, mientras los operadores reducían el apalancamiento y la exposición al riesgo.
El precio del Bitcoin reacciona al shock del Risk-Off
El precio del Bitcoin cayó un 3,4% durante el fin de semana, acercándose a los 92.000 $. El movimiento se produjo tras el aumento de la tensión política mundial y unos datos de crecimiento chino más débiles. La economía china creció un 4,5% interanual en el último trimestre de 2025, frente al 4,8% anterior, según informó Associated Press.
El descenso provocó liquidaciones forzosas. Alrededor de 215 millones de dólares en posiciones largas apalancadas en futuros de Bitcoin fueron eliminados durante la nueva prueba, según los datos de derivados. Esa oleada de liquidaciones añadió presión vendedora y reforzó la cautela a corto plazo.
A pesar de la volatilidad, el precio del Bitcoin repuntó por encima de los 93.000 $ en cuestión de horas. Sin embargo, el rebote no logró invertir la aversión al riesgo generalizada en los mercados. Los inversores se decantaron por el efectivo y los metales, ya que los mercados estadounidenses cerraron por festivo nacional.
El índice de miedo y codicia señala un cambio temprano
El comentarista del mercado CryptosRus dijo que el sentimiento cambió antes que la acción de los precios. Señaló que el Índice de Miedo y Codicia se mantuvo cerca de 30, un nivel asociado al escepticismo más que a la euforia. «El sentimiento cambia primero, y el precio suele seguirle semanas después», dijo.
El cruce de la media de 30 días por encima de la medida de 90 días sugería un temor a la relajación. Ese patrón aparecía históricamente durante las fases de consolidación, no en los picos. Los operadores seguían incómodos, lo que los analistas suelen describir como una fase de preparación y no de distribución.
El comportamiento del precio del bitcoin corroboró esta opinión. La acción del precio se mantuvo entrecortada, sin seguimiento tras los rebotes. El mercado no mostró signos de un amplio exceso especulativo.
Los datos sobre derivados reflejan cautela
Las métricas de los derivados del bitcoin apuntaban a un debilitamiento de la convicción alcista. La tasa base anualizada de los futuros rondaba el 5%, una zona de neutral a bajista. Los datos de Laevitas.ch no mostraron un aumento de la demanda apalancada después de que Bitcoin no recuperara los 98.000 $ anteriormente.
Los mercados de opciones se hicieron eco de esa cautela. El sesgo delta a 30 días en Deribit saltó al 8%, fuera del rango neutral típico de -6% a +6%. Este cambio indica una mayor demanda de protección a la baja, ya que las opciones de venta se negocian con prima.
Los operadores profesionales exigieron una compensación mayor para cubrir el riesgo. Los precios sugirieron que las ballenas redujeron la confianza en una ruptura inmediata hacia los 100.000 dólares.
Los ETFs de Bitcoin y la presión macroeconómica
Los fondos cotizados de Bitcoin al contado aumentaron la presión. Los ETF registraron el viernes salidas netas por valor de 395 millones de dólares, según los datos de flujos. Las retiradas reflejaron la pérdida de atractivo de las coberturas, mientras el oro y la plata alcanzaban máximos históricos.
El precio del oro superó por primera vez los 4.650 $ en medio de una mayor incertidumbre mundial. El índice Euronext 100 cayó un 1,6% al debilitarse la renta variable europea. El precio del bitcoin, en cambio, siguió cotizando como un activo de riesgo.
Los titulares macroeconómicos dominaron el sentimiento. Los futuros del Nasdaq cayeron después de que el presidente estadounidense, Donald Trump, propusiera nuevos aranceles dirigidos a ocho países europeos. Yahoo Finanzas informó de que funcionarios europeos debatieron medidas de represalia sobre las importaciones estadounidenses.
La actividad de la red plantea cuestiones estructurales
Los datos de la cadena mostraron un debilitamiento de la demanda de la red. Las direcciones Bitcoin activas diarias cayeron a 370.800, según Nansen. Esta cifra supuso un descenso del 13% en dos semanas.
La menor actividad suscitó preocupación entre los mineros y la demanda a largo plazo. Los ingresos de los mineros de Bitcoin dependían de la recompensa fija por bloque de 3,125 BTC y de las comisiones por transacción. La reducción del uso limitó el crecimiento de las comisiones durante la consolidación de los precios.
Los analistas consideraron el descenso como otra señal de vacilación del mercado. La actividad saludable en la cadena a menudo apoyaba los repuntes sostenidos. Los niveles actuales sugerían que los usuarios seguían siendo cautos en lugar de acumular agresivamente.
Los flujos mundiales de capital determinan las perspectivas
Los riesgos macro se extendieron más allá de los cripto mercados. El jefe de investigación de divisas del Deutsche Bank, George Saravelos, advirtió sobre los cambios en la dinámica del capital mundial. Dijo que los países europeos poseían unos 8 billones de dólares en bonos y acciones estadounidenses, casi el doble que el resto del mundo junto.
Saravelos advirtió que Europa podría estar menos dispuesta a respaldar los activos estadounidenses si se debilitaran las alianzas geopolíticas. Ese escenario podría presionar la liquidez mundial y los activos de riesgo, incluido el Bitcoin.
La desaceleración de China añadió otra capa de incertidumbre. Los analistas advirtieron de que las políticas de estímulo introducidas en 2025 podrían reducirse. Un conflicto comercial prolongado podría lastrar las exportaciones y el crecimiento mundial.
Lo que siguen los operadores
El precio del bitcoin se enfrenta ahora a un delicado equilibrio. El nivel de 92.000 $ sigue siendo una zona de soporte crítica tras las recientes liquidaciones. Una ruptura sostenida por debajo podría profundizar el impulso de aversión al riesgo.
Al mismo tiempo, los indicadores de sentimiento apuntaron a una estabilización temprana. El miedo disminuyó antes que el precio, no después, lo que sugiere que el impulso bajista se ralentizó. Los operadores vigilaron las primas de los derivados, los flujos de los ETF y la actividad en la cadena en busca de confirmación.
Por ahora, el precio del Bitcoin reflejaba más cautela que convicción. Los mercados esperaban claridad macroeconómica antes de comprometerse con el siguiente movimiento direccional.
Moses K is a crypto journalist covering markets, regulation, and blockchain trends. He has written for The Coin Republic, Coinchapter, Cryptopolitan, Cryptotale, Coinspeaker, and MPost. Known for his concise, data-driven reporting, Moses focuses on price analysis, on-chain metrics, and policy developments shaping the global digital asset landscape.
