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Ideas clave
- Goldman Sachs consideró poco probable que la Fed subiera los tipos de interés en septiembre, tras conocerse unos datos económicos más débiles de EE. UU.
- Los mercados situaron las probabilidades de una subida de tipos en septiembre en torno al 30 %, mientras los operadores reevaluaban las perspectivas de la Reserva Federal.
- El bitcoin se cotizaba cerca de los 64 000 dólares, mientras que los 66 880 dólares seguían siendo el siguiente nivel de recuperación en el gráfico semanal.
Goldman Sachs consideraba que había pocas probabilidades de que la Fed subiera los tipos de interés en septiembre de 2026. El economista jefe, Jan Hatzius, señaló el debilitamiento del mercado laboral, el gasto de los consumidores y las tendencias inflacionistas más moderadas.
Los mercados se inclinaron por la misma opinión tras la publicación de los datos económicos de julio. El bitcoin cotizaba en torno a los 64 000 dólares mientras los operadores reevaluaban el riesgo de un mayor endurecimiento de la política monetaria.
La Reserva Federal mantuvo los tipos sin cambios en julio. Sin embargo, tres miembros del comité de política monetaria se mostraron a favor de otra subida, lo que mantiene la atención puesta en los riesgos de inflación.
Goldman Sachs considera poco probable que la Fed suba los tipos de interés en septiembre
Goldman Sachs califica de «muy improbable» una subida de los tipos de interés por parte de la Reserva Federal en septiembre, según sus previsiones económicas actuales. Esta valoración se produce tras la publicación de varios informes económicos que muestran un debilitamiento de la situación en gran parte de la economía estadounidense.
El banco de inversión se ha centrado en el gasto de los consumidores, el empleo y la inflación a la hora de evaluar el próximo paso de la Reserva Federal. Los datos recientes en esos ámbitos han reducido las expectativas de que los responsables de la política monetaria tengan que aplicar otra subida de tipos el mes que viene.
El economista jefe, Jan Hatzius, les ha dicho a los clientes que Goldman espera que la situación de la inflación siga mejorando durante el resto de 2026. Además, cree que, en estos momentos, los mercados financieros le dan demasiada importancia a otra subida del tipo de interés de los fondos federales.
La opinión de Goldman llega en un momento en el que los inversores se están replanteando cuánto tiempo podría mantener la Reserva Federal los tipos de interés sin cambios. El banco central se ha basado en gran medida en los datos económicos que van saliendo a la hora de fijar los tipos durante el ciclo de política monetaria actual.
Los datos económicos más moderados modifican las expectativas sobre los tipos de interés
Los últimos datos sobre las ventas minoristas en EE. UU. han reforzado las expectativas de que la demanda de los consumidores está perdiendo algo de impulso. Las ventas minoristas cayeron un 0,6 % en julio, lo que ofrece a los responsables políticos otro indicador del debilitamiento de la actividad en toda la economía.
Las cifras de empleo también se han moderado. Estos datos dan a la Reserva Federal más margen para evaluar la inflación sin tener que subir los tipos de interés de inmediato. Los responsables políticos siguen de cerca la situación laboral a la hora de evaluar la demanda y las presiones salariales.
Los datos sobre la inflación han seguido la misma tendencia. Las cifras de julio mostraron que el aumento de los precios se estaba ralentizando, lo que alivió en parte la presión sobre el banco central para que endureciera aún más la política monetaria.
Hatzius espera que los datos de inflación mejoren, en lugar de empeorar, a medida que avance el año. Esa previsión respalda la opinión de Goldman Sachs de que hay pocas posibilidades de que haya otra subida de tipos en septiembre.
La Reserva Federal tiene que encontrar el equilibrio entre los riesgos de inflación y el debilitamiento de la economía. Subir los tipos de interés puede reducir el gasto de los consumidores y la inversión empresarial, ya que aumenta los costes de financiación en toda la economía.
Otra subida también haría subir los costes de financiación para los hogares y las empresas. Por eso, la menor actividad les da a los responsables políticos otra razón para plantearse mantener el tipo de referencia en su nivel actual.
Los operadores reducen sus apuestas por una subida de tipos de la Fed en septiembre
Los operadores de tipos de interés también ven menos probable que haya una subida en septiembre. Los datos de CME FedWatch apuntan a una probabilidad del 30,6 % de que se produzca una subida de 25 puntos básicos. Esa subida situaría el tipo de referencia de la Reserva Federal en un rango del 3,75 % al 4 %. En cambio, la mayoría de los operadores espera que los responsables de la política monetaria mantengan los tipos sin cambios en la reunión de septiembre.
Esas probabilidades bajaron después de que los datos de inflación mostraran un crecimiento más lento de los precios en julio. El informe reforzó las expectativas de que quizá la Reserva Federal no necesite otra subida de tipos de inmediato.
Los precios del mercado pueden cambiar rápidamente cuando se publican nuevas cifras sobre el empleo, el gasto y la inflación. Por eso, los inversores están pendientes de los próximos informes económicos antes de la decisión sobre la política monetaria de septiembre.
Los responsables de la Reserva Federal también recibirán más datos económicos antes de tomar su decisión. Los cambios en la inflación o en la situación laboral podrían modificar las expectativas durante las semanas previas a la reunión.
El precio del bitcoin apunta al nivel de recuperación de 66 880 dólares
El bitcoin se cotizaba en torno a los 64 000 dólares, mientras los mercados rebajaban sus expectativas de que se produjera otra subida de tipos en septiembre.
El análisis técnico semanal ha señalado los 66 880 dólares como el siguiente nivel de recuperación por encima del precio actual del bitcoin.
El bitcoin ya había probado la zona más amplia de los 66 000 dólares durante el mes de julio. Los compradores no lograron mantener la subida, lo que hizo que el precio volviera a caer hacia un soporte más bajo.
Un movimiento sostenido por encima de los 66 880 dólares reforzaría la estructura de recuperación que se ve en el gráfico. Además, situaría al Bitcoin por encima de una zona que frenó el avance de julio.
Si no se recupera ese nivel, el Bitcoin se mantendría dentro de su rango de consolidación más amplio.
El límite a la baja sigue estando vinculado al soporte en torno a los 64.000 dólares. Si se rompe de forma sostenida por debajo de esa zona, la atención podría volver a centrarse en los mínimos recientes de agosto.
Las menores expectativas de subida de tipos por parte de la Fed aún no han dado lugar a una ruptura confirmada del precio del bitcoin.
El bitcoin aún necesita que se confirme su precio antes de que mejore la estructura técnica. La reunión de la Reserva Federal del 15 al 16 de septiembre y los próximos datos económicos siguen siendo las próximas pruebas macroeconómicas importantes.
Aviso legal: Este artículo tiene únicamente fines informativos y no constituye asesoramiento financiero. Los mercados de criptomonedas y de tipos de interés pueden sufrir fuertes fluctuaciones de precios. Te recomendamos que te informes por tu cuenta antes de tomar decisiones financieras.
