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Aperçu des principaux éléments
- Goldman Sachs a jugé peu probable une hausse des taux d’intérêt de la Fed en septembre, compte tenu de la faiblesse des données économiques américaines.
- Les marchés ont estimé à près de 30 % la probabilité d’une hausse des taux en septembre, les opérateurs ayant réévalué les perspectives de la Réserve fédérale.
- Le Bitcoin s’échangeait aux alentours de 64 000 dollars, tandis que le niveau de 66 880 dollars restait le prochain seuil de rebond sur le graphique hebdomadaire.
Goldman Sachs estimait que la probabilité d’une hausse des taux d’intérêt par la Fed en septembre 2026 était faible. Jan Hatzius, économiste en chef, a invoqué un ralentissement de l’emploi et des dépenses de consommation, ainsi qu’une tendance à la baisse de l’inflation.
Les marchés ont évolué dans le même sens après la publication des chiffres économiques du mois de juillet. Le bitcoin s’échangeait aux alentours de 64 000 dollars, les opérateurs réévaluant le risque d’un nouveau resserrement monétaire.
La Réserve fédérale a maintenu ses taux inchangés en juillet. Toutefois, trois membres du comité de politique monétaire se sont prononcés en faveur d’une nouvelle hausse, ce qui a maintenu l’attention sur les risques d’inflation.
Goldman Sachs estime qu’une hausse des taux d’intérêt par la Fed en septembre est peu probable
Goldman Sachs qualifie une hausse des taux d’intérêt par la Réserve fédérale en septembre de « très peu probable » au vu de ses perspectives économiques actuelles. Cette analyse fait suite à plusieurs rapports économiques qui font état d’un ralentissement dans des secteurs clés de l’économie américaine.
La banque d’investissement s’est concentrée sur les dépenses de consommation, l’emploi et l’inflation pour évaluer la prochaine décision de la Réserve fédérale. Les données récentes concernant ces domaines ont atténué les anticipations selon lesquelles les responsables de la politique monétaire devraient procéder à une nouvelle hausse des taux le mois prochain.
L’économiste en chef Jan Hatzius a indiqué à ses clients que Goldman s’attendait à ce que la situation en matière d’inflation continue de s’améliorer d’ici la fin de l’année 2026. Il estime également que les marchés financiers accordent actuellement trop d’importance à une nouvelle hausse du taux des fonds fédéraux.
Le point de vue de Goldman intervient alors que les investisseurs réévaluent la durée pendant laquelle la Réserve fédérale pourrait maintenir ses taux d’intérêt inchangés. La banque centrale s’est fortement appuyée sur les données économiques publiées pour fixer ses taux au cours du cycle de politique monétaire actuel.
Des données économiques moins favorables modifient les prévisions de taux
Les dernières données relatives aux ventes au détail aux États-Unis ont renforcé les anticipations selon lesquelles la demande des consommateurs perdrait quelque peu de son élan. Les ventes au détail ont reculé de 0,6 % en juillet, offrant ainsi aux décideurs politiques un indicateur supplémentaire du ralentissement de l’activité économique.
Les chiffres de l’emploi ont également affiché un ralentissement. Ces chiffres offrent à la Réserve fédérale une plus grande marge de manœuvre pour évaluer l’inflation sans avoir à relever immédiatement les taux d’intérêt. Les décideurs politiques suivent de près la situation du marché du travail lorsqu’ils évaluent la demande et les pressions salariales.
Les données sur l’inflation ont suivi la même tendance. Les chiffres de juillet ont montré un ralentissement de la hausse des prix, ce qui a quelque peu allégé la pression exercée sur la banque centrale pour qu’elle resserre davantage sa politique monétaire.
M. Hatzius s’attend à ce que les chiffres de l’inflation s’améliorent plutôt qu’ils ne s’aggravent au fil de l’année. Cette prévision va dans le sens de l’avis de Goldman Sachs, selon lequel la probabilité d’une nouvelle hausse des taux en septembre est faible.
La Réserve fédérale doit trouver un équilibre entre les risques d’inflation et le ralentissement de l’activité économique. Une hausse des taux peut réduire les dépenses de consommation et les investissements des entreprises en augmentant les coûts de financement dans l’ensemble de l’économie.
Une nouvelle hausse entraînerait également une augmentation des coûts d’emprunt pour les ménages et les entreprises. Le ralentissement de l’activité offre donc aux décideurs politiques une raison supplémentaire d’envisager de maintenir le taux directeur à son niveau actuel.
Les opérateurs réduisent leurs paris sur une hausse des taux de la Fed en septembre
Les opérateurs sur les taux d’intérêt estiment également que la probabilité d’une hausse en septembre est moindre. Les données du CME FedWatch indiquent une probabilité de 30,6 % pour une hausse de 25 points de base. Une telle hausse ferait passer le taux directeur de la Réserve fédérale dans une fourchette comprise entre 3,75 % et 4 %. La plupart des opérateurs s’attendent plutôt à ce que les responsables politiques maintiennent les taux inchangés lors de la réunion de septembre.
Ces probabilités ont diminué après la publication des chiffres de l’inflation, qui ont révélé un ralentissement de la hausse des prix en juillet. Ce rapport a renforcé l’idée selon laquelle la Réserve fédérale n’aurait peut-être pas besoin de procéder immédiatement à une nouvelle hausse des taux.
Les cours du marché peuvent évoluer rapidement dès la publication de nouveaux chiffres sur l’emploi, la consommation et l’inflation. Les investisseurs suivent donc de près les prochains rapports économiques avant la décision de politique monétaire de septembre.
Les responsables de la Réserve fédérale disposeront également de davantage d’informations économiques avant de prendre leur décision. L’évolution de l’inflation ou de la situation de l’emploi pourrait modifier les anticipations au cours des semaines précédant la réunion.
Le cours du bitcoin vise le niveau de rebond de 66 880 dollars
Le bitcoin s’échangeait aux alentours de 64 000 dollars, les marchés ayant revu à la baisse leurs anticipations quant à une nouvelle hausse des taux en septembre.
L’analyse technique hebdomadaire a identifié 66 880 dollars comme prochain niveau de rebond au-dessus du cours actuel du Bitcoin.
Le Bitcoin avait déjà testé la zone plus large des 66 000 dollars au cours du mois de juillet. Les acheteurs n’ont pas réussi à maintenir cette progression, ce qui a fait reculer le cours vers un niveau de soutien inférieur.
Un passage durable au-dessus de 66 880 dollars viendrait renforcer la structure de reprise illustrée sur le graphique. Cela placerait également le Bitcoin au-dessus d’une zone qui avait freiné la progression observée en juillet.
Si ce niveau n’était pas retrouvé, le Bitcoin resterait dans sa fourchette de consolidation plus large.
Le risque baissier reste lié au niveau de soutien situé aux alentours de 64 000 dollars. Une cassure durable en dessous de cette zone pourrait ramener l’attention sur les plus bas récents enregistrés en août.
La baisse des anticipations concernant une hausse des taux de la Fed n’a pas encore entraîné de cassure confirmée du cours du Bitcoin.
Le Bitcoin doit encore voir son cours se confirmer avant que la structure technique ne s’améliore. La réunion de la Réserve fédérale des 15 et 16 septembre et les prochaines données économiques constituent toujours les prochains tests macroéconomiques majeurs.
Avertissement : Le présent article est publié à titre purement informatif et ne constitue en aucun cas un conseil financier. Les marchés des cryptomonnaies et des taux d’intérêt peuvent connaître de fortes fluctuations de prix. Il est recommandé aux lecteurs de mener leurs propres recherches avant de prendre toute décision financière.
