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Ideas clave
- J.P. Morgan Asset Management prevé para el bitcoin una rentabilidad anualizada del 10 % en su escenario base.
- Esta previsión es superior a las cifras de JPMorgan para las acciones de gran capitalización de EE. UU. (7,5 %), los REIT estadounidenses (8,2 %) y el oro (5,5 %).
- El bitcoin se cotiza cerca de los 81 570 dólares tras no haber podido mantener un repunte hacia los 83 000 dólares.
J.P. Morgan Asset Management ha presentado su primera previsión a largo plazo sobre el precio del bitcoin, en la que prevé una rentabilidad anual compuesta del 10 %. Esta estimación aparece en su informe «Supuestos a largo plazo sobre los mercados de capitales para 2027», publicado el 19 de octubre.
Esta previsión supera las previsiones de rentabilidad de JPMorgan para las acciones de gran capitalización de EE. UU., los fondos de inversión inmobiliaria y el oro.
Sin embargo, el banco sigue clasificando el bitcoin como un activo especulativo, alegando su alta volatilidad y sus correlaciones inestables con los activos tradicionales.
Mientras tanto, el bitcoin cotizaba cerca de los 81 570 dólares en el resumen de mercado publicado, tras no haber podido mantener una recuperación hacia los 83 000 dólares.
El bitcoin lidera las previsiones de rentabilidad a largo plazo de JPMorgan
El informe anual de la LTCMA es una de las previsiones a largo plazo más seguidas en el sector de la gestión de activos.
Los fondos de pensiones, los asesores y los inversores institucionales lo utilizan para planificar carteras a lo largo de una década o más. La edición de este año es la primera en establecer un rango para la rentabilidad del bitcoin.
La hipótesis base del 10 % se basa en tres modelos de previsión, cada uno ponderado según el grado de confianza que JPMorgan deposita en él. La mayor ponderación, del 65 %, corresponde al crecimiento de la oferta de bitcoins según su ciclo de cuatro años, medido en relación con el dólar estadounidense y la oferta monetaria mundial.
Otro 30 % viene de que el BTC actúe como complemento del oro en las carteras. El último 5 % depende de la adopción de la cadena de bloques de Bitcoin por parte de la red.
La variedad de resultados es amplia. El escenario alcista apunta a una rentabilidad anualizada del 16,6 %, mientras que el escenario bajista apunta a una pérdida del 11,2 % al año.
JPMorgan prevé que el BTC superará a las acciones estadounidenses y al oro durante la próxima década
Si lo comparamos con los activos tradicionales, el escenario base destaca. JPMorgan prevé que las acciones de gran capitalización de EE. UU. den una rentabilidad del 7,5 % al año, los REIT estadounidenses del 8,2 % y el oro del 5,5 %. Sobre el papel, el bitcoin supera a los tres por un claro margen.
La diferencia en cuanto a volatilidad es igual de grande. Las acciones de gran capitalización de EE. UU. tienen una volatilidad esperada del 18 % y el oro, del 17,2 %, lo que supone más o menos un tercio del 55 % del BTC.
JPMorgan tampoco incluye el BTC en sus matrices de covarianza principales, que son los modelos que usa para construir carteras equilibradas. En su lugar, ha creado una matriz más pequeña e independiente a modo de ejemplo.
El banco describe este activo como una apuesta especulativa y una cobertura frente a la flexibilización monetaria. También señala que las criptomonedas ya superan los 2,5 billones de dólares, más o menos el tamaño del mercado bursátil suizo.
Previsión del precio del bitcoin | ¿Podrían las previsiones a largo plazo reforzar el argumento a favor de invertir en BTC?
Las previsiones a largo plazo no aportan mucho al gráfico diario. El BTC cotiza en torno a los 81 570 dólares después de que un repunte hacia los 83 000 dólares se topara con presión vendedora y hiciera retroceder el precio a la zona de entre 81 500 y 82 000 dólares. La tendencia a corto plazo se inclina a la baja.
El primer obstáculo por encima del precio actual se sitúa entre los 82 000 y los 82 200 dólares, que es la zona de recuperación a corto plazo. Por encima de ahí, el rango de 83 000 a 83 100 dólares marca el máximo del repunte reciente, donde los vendedores entraron en acción la última vez.
En el lado bajista, los 81 200 dólares son el mínimo de las últimas 24 horas y la primera línea de soporte. Por debajo de ese nivel, el rango de entre 80 000 y 79 800 dólares es la principal zona de soporte visible en el gráfico.
Una caída por debajo de los 81 200 $ podría abrir el camino hacia la zona de soporte de entre 80 000 $ y 79 800 $, y una ruptura clara por debajo de esa zona aumentaría el riesgo de caída.
Si ninguna de las dos partes toma el control, el bitcoin podría seguir moviéndose lateralmente entre los 81 200 y los 82 200 dólares. Los alcistas tienen que recuperar los 82 200 dólares y mantenerlos para alcanzar el objetivo de los 83 000 dólares.
El nivel de 83 000 dólares es, precisamente, el precio al contado que utilizó JPMorgan para su previsión. Si se cumple el escenario base del 10 %, el bitcoin cotizaría cerca de los 215 000 dólares una década más tarde.
Por qué Matt Hougan, director de inversiones de Bitwise, considera que el BTC es el activo con mayor rentabilidad
Matt Hougan, director de inversiones de Bitwise, dijo que estas cifras sitúan al bitcoin como el activo con mayor rentabilidad de la próxima década.
En una publicación en X, escribió: «Primero te ignoran, luego se ríen de ti, después te atacan y, al final, te incluyen en su informe sobre hipótesis de Long-Term Capital Markets y predicen que serás el activo con mejor rendimiento de la próxima década».
Admitió que el informe tiene muchas salvedades y que JPMorgan sigue considerando que este activo está en fase de maduración. Aun así, dijo que era bastante impresionante verlo.
Para Hougan, lo más relevante es la fuente. Una importante gestora de activos de Wall Street ahora incluye el BTC en sus modelos junto a las acciones, los bonos y el oro, y en su escenario base lo sitúa en primer lugar.
JPMorgan no llega a recomendar el bitcoin para carteras equilibradas, pero el mero hecho de que haya decidido hacer previsiones sobre este activo ofrece a los inversores a largo plazo un nuevo dato de referencia.
Este artículo tiene únicamente fines informativos y no constituye un consejo financiero ni de inversión. Los mercados de criptomonedas presentan una volatilidad considerable y un riesgo de pérdidas de capital. Te recomendamos que investigues por tu cuenta y consultes a un asesor financiero cualificado antes de tomar decisiones de inversión.
