El precio del bitcoin apunta a una ruptura al alza mientras la oferta de las «ballenas» aumenta rápidamente

Ideas clave:

• El bitcoin ha mantenido su nivel de soporte de la tendencia a largo plazo.
• La acumulación de las «ballenas» agotó los saldos del mercado extrabursátil.
• Los datos de la SOPR seguían desaconsejando las operaciones de recuperación.

El precio del bitcoin se situó el lunes en 64 530 dólares, mientras los operadores evaluaban una frágil configuración de ruptura. Este movimiento se produjo después de que el BTC se mantuviera por encima de su media móvil a largo plazo, mientras que la liquidez se concentraba cerca de ambos lados.

El contexto del mercado seguía estando dividido porque el precio del bitcoin no había confirmado una reactivación de la demanda. Los alcistas señalaban la disminución de la oferta en el mercado extrabursátil, mientras que los datos sobre la recogida de beneficios seguían reflejando una escasa confianza.

El precio del bitcoin se mantiene dentro de un rango a medida que se reduce la liquidez

Michaël van de Poppe dijo que el bitcoin había cerrado otra semana por encima de la media móvil de 200 semanas. Argumentó que, si sigue subiendo hacia los 68 000 dólares, el activo podría volver a su rango anterior.

Esa perspectiva ponía en duda las previsiones de una corrección más profunda, ya que el BTC seguía rechazando cualquier continuación bajista. El mercado seguía sin tener un impulso claro, pero los compradores defendían la tendencia a largo plazo.

TedPillows dijo que el bitcoin se situaba entre los grupos de liquidez de posiciones cortas y largas. Señaló que las reservas de liquidez alcistas se encontraban cerca de los 65 000 y los 67 500 dólares, mientras que la liquidez bajista se situaba en torno a los 60 000 y los 63 000 dólares.

Esa configuración dejaba a los operadores expuestos en ambos sentidos. Una ruptura por encima del nivel de activación superior podría liquidar primero las posiciones cortas. Si no se mantuviera por debajo de la banda inferior, podría arrasar con las posiciones largas apalancadas antes de que se estabilizara el mercado.

La reacción inmediata fue de cautela, no de convicción. El precio del bitcoin se había recuperado de las recientes presiones, pero se mantuvo dentro de un estrecho rango técnico.

La estructura del mercado también apuntaba a un riesgo contenido. La liquidez suele marcar el precio cuando el apalancamiento se acumula en torno a niveles visibles. Por eso, la próxima ruptura podría ser brusca sin que por ello se demuestre la solidez de la tendencia.

El precio del bitcoin se enfrenta a señales contradictorias en la cadena de bloques

CW8900 dijo que los saldos de Bitcoin en el mercado extrabursátil habían bajado desde 2022. El analista situó la oferta actual en el mercado extrabursátil en 150 000 BTC, tras una caída desde los 550 000 BTC.

Esta caída indicaba que los grandes inversores habían seguido acumulando posiciones al margen de los libros de órdenes de las bolsas públicas. También ponía de manifiesto que había menos existencias disponibles por parte de los vendedores para operaciones en bloque. Esa situación suele respaldar el precio durante las fases de recuperación de la demanda.

Sin embargo, CW8900 señaló que este ciclo se diferenciaba de los mercados alcistas anteriores. Los saldos del mercado extrabursátil solían subir cerca de los máximos del ciclo, ya que los grandes inversores preparaban la distribución. En cambio, este ciclo mostró una fase de acumulación más larga y una expansión de los saldos más débil.

Esa tendencia les dio a los alcistas un argumento sobre la oferta, pero no una señal sobre el momento adecuado. Unas existencias más bajas pueden reducir la profundidad del mercado, pero la demanda sigue marcando la tendencia. Sin nuevas compras al contado, la escasez por sí sola no puede forzar que la tendencia continúe.

CW8900 también dijo que la demanda aparente de Bitcoin había tocado fondo y había empezado a repuntar. El analista, sin embargo, advirtió que la demanda aún no se había vuelto positiva.

Esa situación reflejaba la indecisión generalizada del mercado. Los compradores habían reducido la presión a la baja, pero aún no habían recuperado el control. Por lo tanto, el precio del bitcoin seguía en una fase de transición, en lugar de estar en una fase de expansión confirmada.

MorenoDV_ dijo que el ratio ajustado de gastos, producción y beneficios se mantuvo en una zona de indecisión. La media a corto plazo no logró recuperar el equilibrio, lo que puso de manifiesto una escasa capacidad para absorber la presión vendedora.

Esta métrica es importante porque las monedas vendidas revelan el comportamiento de los beneficios obtenidos. Cuando los tenedores venden en momentos de fortaleza, la demanda puede absorber la distribución. Cuando el ratio se mantiene por debajo del equilibrio, las pérdidas siguen marcando el comportamiento del mercado.

La rentabilidad de los inversores a largo plazo también se ha reducido. MorenoDV_ señaló que esa tendencia mostraba menos beneficios realizados que en los picos de ciclos anteriores. Un descenso hacia bandas históricas más bajas sugeriría una fase de reajuste más profunda.

Los operadores de criptomonedas de BTC esperan la confirmación

Por lo tanto, la situación del BTC presentaba dos señales opuestas. Los datos sobre la oferta apuntaban a la acumulación, mientras que los de rentabilidad advertían de que no había que precipitarse al hablar de una recuperación. Esa divergencia mantuvo la tendencia del mercado en terreno neutral.

La lógica del producto era sencilla. Las mesas de negociación extrabursátiles atienden a grandes compradores y vendedores sin que se produzca el deslizamiento propio del mercado abierto. La disminución de los saldos puede indicar una acumulación privada, pero también puede reducir la liquidez inmediata.

Esa menor liquidez puede acentuar la tendencia tras un evento desencadenante. Si los compradores superan la resistencia, la escasa oferta puede acelerar la subida. Si los vendedores rompen el soporte, el apalancamiento puede agravar la caída.

La confirmación más sólida vendría del comportamiento del SOPR. MorenoDV_ dijo que las recuperaciones solían empezar después de que la media más corta cruzara por encima de la tendencia más larga.

El argumento de Van de Poppe sobre el rango se basaba en la continuidad del movimiento, no en un solo cierre semanal. El gráfico de TedPillows también daba a entender que las oleadas de liquidez podrían preceder a una dirección clara. En conjunto, esas opiniones apuntaban a un mercado táctico, no a una tendencia clara.

El precio del bitcoin se enfrenta ahora a una prueba directa en la zona de liquidez alcista más cercana. Si se rompe con claridad esa zona, la atención podría centrarse en el grupo de precios más altos. Si no lo consigue, seguiría existiendo el riesgo de una caída.