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Ideas clave:
- Corea del Sur suspendió la cotización de nuevos ETF apalancados sobre una sola acción tras el repunte de la volatilidad en las acciones tecnológicas locales.
- A partir del 5 de agosto, los inversores particulares deberán disponer de 30 millones de won para operar con ETF apalancados sobre acciones individuales, frente a los 10 millones de won actuales.
- El Banco de Corea subió su tipo de interés de referencia al 2,75 %.
Corea del Sur ha restringido los nuevos ETF apalancados vinculados a una sola acción después de que las fluctuaciones del mercado hayan suscitado preocupación por el riesgo de los inversores minoristas locales. La Comisión de Servicios Financieros suspenderá las nuevas cotizaciones hasta que se estabilicen las condiciones del mercado. Los reguladores también aumentarán el requisito mínimo de efectivo para los inversores que utilicen estos productos. Esta medida se produce tras la fuerte demanda de fondos apalancados vinculados a Samsung Electronics y SK Hynix. El Banco de Corea ha subido los tipos de interés por primera vez desde enero de 2023.
Las cotizaciones de los ETF apalancados se enfrentan a una prohibición temporal
Corea del Sur va a suspender la admisión a cotización de nuevos ETF apalancados sobre una sola acción vinculados a grandes empresas tecnológicas. La Comisión de Servicios Financieros anunció la medida el 16 de julio, tras el aumento de la volatilidad en los mercados bursátiles locales.
Esta decisión llega tras la aprobación, a finales de mayo, de unos ETF apalancados vinculados a Samsung Electronics y SK Hynix. Estos productos se hicieron muy populares entre los inversores particulares que buscaban rentabilidades diarias más elevadas. Su crecimiento también generó operaciones de reequilibrio diarias de mayor volumen durante los movimientos bruscos de los precios.
El KOSPI cayó más de un 6 % el jueves y se acercó a la zona de mercado bajista. A pesar de esa caída, siguió estando entre los mercados bursátiles principales más sólidos de 2026.
Las normas más estrictas sobre liquidez apuntan al apalancamiento del sector minorista
A partir del 5 de agosto, los inversores deberán tener al menos 30 millones de won para operar con ETF apalancados sobre acciones individuales. El requisito actual es de 10 millones de won. Este umbral más alto se aplicará tanto a los productos cotizados en el mercado nacional como a los cotizados en el extranjero que utilicen los inversores surcoreanos.
Las autoridades reguladoras exigirán a las gestoras de activos que cuenten con proveedores de liquidez cualificados. Estas empresas se encargarán de gestionar las grandes diferencias entre los precios de mercado y el valor de los fondos. La comisión ha señalado que un mayor apoyo a la liquidez debería reducir las perturbaciones en los precios durante las sesiones volátiles.
Los ETF apalancados sobre una sola acción usan derivados para multiplicar la rentabilidad diaria de una empresa. Los reequilibrios frecuentes pueden generar una actividad bursátil superior a los flujos directos de los inversores. Las comisiones, los costes de negociación y los reajustes diarios también pueden reducir la rentabilidad cuando los mercados se mueven de forma irregular.
Los inversores particulares aumentaron sus posiciones en acciones financiadas antes de que entraran en vigor las restricciones. La inversión con margen alcanzó la cifra récord de 60 billones de wones a finales de mayo. Las nuevas normas se centran en los productos que pueden generar pérdidas más rápidas cuando el mercado baja.
El Banco de Corea sube el tipo de interés al 2,75 %
El Banco de Corea subió su tipo de interés de referencia en 25 puntos básicos el 16 de julio. Con esta subida, el tipo de interés oficial pasó del 2,50 % al 2,75 %. Los siete miembros del Consejo de Política Monetaria apoyaron la decisión.
Esta medida supuso la primera subida de tipos de Corea del Sur desde enero de 2023. La mayoría de los economistas ya esperaban esta decisión: 36 de los 37 encuestados por Reuters pronosticaron una subida. El banco central citó el aumento de las exportaciones, la solidez de la inversión, la inflación persistente y los riesgos para la estabilidad financiera.
La inflación al consumo llegó al 3,2 % en junio. El banco central también espera que el crecimiento supere su previsión anterior del 2,6 %. El gobernador Hyun Song Shin dijo que el crecimiento, la inflación y la situación financiera justificaban una política monetaria más restrictiva.
El aumento de los costes de financiación puede reducir el dinero disponible para las operaciones de riesgo. Este cambio podría afectar a los mercados de acciones apalancadas y de criptomonedas, donde la actividad de los inversores particulares surcoreanos juega un papel importante.
La liquidez de las criptomonedas se enfrenta a condiciones más restrictivas
Según los datos recopilados por el Banco de Corea y citados por los medios locales, las tenencias de criptomonedas en Corea del Sur bajaron de unos 121,8 billones de won (83 300 millones de dólares) en enero de 2025 a 60,6 billones de won (41 400 millones de dólares) en febrero de 2026.
Los depósitos en wons depositados en las plataformas de intercambio bajaron de 10,7 billones de wons a 7,8 billones de wons. Esa caída reflejó una menor demanda de efectivo para el comercio de criptomonedas a nivel nacional. El aumento de los rendimientos de los depósitos y los bonos podría ejercer una presión adicional sobre la actividad especulativa.
El Banco de Corea sigue barajando la posibilidad de nuevas subidas de los tipos de interés. Muchos economistas esperan otra subida este año, lo que podría elevar el tipo de referencia al 3,00 %.
