Südkorea verbietet neue gehebelte ETFs, da steigende Zinsen den Kryptomarkt belasten

Wichtige Einblicke:

• Südkorea hat die Notierung neuer gehebelter Einzelaktien-ETFs ausgesetzt, nachdem die Volatilität bei den lokalen Technologieaktien stark angestiegen war.
• Privatanleger müssen ab dem 5. August über ein Guthaben von 30 Millionen Won verfügen, um mit gehebelten Einzelaktien-ETFs handeln zu können; bisher waren es 10 Millionen Won.
• Die Bank of Korea hat ihren Leitzins auf 2,75 % angehoben.

Südkorea hat die Zulassung neuer gehebelter Einzelaktien-ETFs eingeschränkt, nachdem Marktschwankungen Bedenken hinsichtlich der Risiken für lokale Privatanleger ausgelöst hatten. Die Finanzaufsichtsbehörde wird neue Notierungen aussetzen, bis sich die Handelsbedingungen stabilisiert haben. Die Aufsichtsbehörden werden zudem die Mindestbarverfügbarkeit für Anleger, die diese Produkte nutzen, erhöhen. Diese Maßnahme folgt auf eine starke Nachfrage nach gehebelten Fonds, die an Samsung Electronics und SK Hynix gekoppelt sind. Die Bank of Korea hat die Zinsen zum ersten Mal seit Januar 2023 angehoben.

Notierungen von gehebelten ETFs stehen vor einem vorübergehenden Verbot

Südkorea wird die Zulassung neuer gehebelter Einzelaktien-ETFs, die an große Technologieunternehmen gekoppelt sind, aussetzen. Die Finanzdienstleistungskommission gab diese Maßnahme am 16. Juli bekannt, nachdem die Volatilität an den lokalen Aktienmärkten zugenommen hatte.

Diese Entscheidung folgt auf die Genehmigung von gehebelten ETFs, die an Samsung Electronics und SK Hynix gekoppelt sind, Ende Mai. Diese Produkte erfreuten sich großer Beliebtheit bei Privatanlegern, die nach höheren Tagesrenditen strebten. Ihr Wachstum führte zudem zu umfangreicheren täglichen Umschichtungsgeschäften bei starken Kursschwankungen.

Der KOSPI gab am Donnerstag um mehr als 6 % nach und bewegte sich in Richtung eines Bärenmarktes. Trotz dieses Rückgangs zählte er im Jahr 2026 weiterhin zu den stärksten großen Aktienmärkten.

Strengere Liquiditätsvorschriften zielen auf die Verschuldung im Einzelhandel ab

Ab dem 5. August müssen Anleger mindestens 30 Millionen Won auf ihrem Konto vorhalten, um mit gehebelten Einzelaktien-ETFs handeln zu können. Die derzeitige Mindestanforderung liegt bei 10 Millionen Won. Die höhere Schwelle gilt für im In- und Ausland notierte Produkte, die von südkoreanischen Anlegern genutzt werden.

Die Aufsichtsbehörden werden von Vermögensverwaltern verlangen, qualifizierte Liquiditätsanbieter zu beauftragen. Diese Unternehmen werden große Abstände zwischen Marktpreisen und Fondswerten ausgleichen. Die Kommission erklärte, eine stärkere Liquiditätsunterstützung solle Preisstörungen während volatiler Handelssitzungen verringern.

Leveraged-ETFs auf einzelne Aktien nutzen Derivate, um die tägliche Rendite eines Unternehmens zu vervielfachen. Häufige Neugewichtungen können zu Handelsaktivitäten führen, die über die direkten Anlegerzuflüsse hinausgehen. Gebühren, Handelskosten und tägliche Neuberechnungen können zudem die Renditen schmälern, wenn sich die Märkte ungleichmäßig entwickeln.

Privatanleger haben ihre Positionen in fremdfinanzierten Aktien vor Inkrafttreten der Beschränkungen ausgebaut. Die auf Margin-Geschäften basierenden Anlagen erreichten Ende Mai einen Rekordwert von 60 Billionen Won. Die neuen Vorschriften zielen auf Produkte ab, die bei Marktrückgängen schneller zu Verlusten führen können.

Die Bank of Korea hebt den Zinssatz auf 2,75 % an

Die Bank of Korea hat am 16. Juli ihren Leitzins um 25 Basispunkte angehoben. Durch diese Anhebung stieg der Leitzins von 2,50 % auf 2,75 %. Alle sieben Mitglieder des geldpolitischen Ausschusses unterstützten diese Entscheidung.

Dieser Schritt war die erste Zinserhöhung in Südkorea seit Januar 2023. Ökonomen hatten diese Entscheidung weitgehend erwartet; in einer Reuters-Umfrage hatten 36 von 37 Befragten eine Anhebung prognostiziert. Die Zentralbank begründete ihre Entscheidung mit stärkeren Exporten, soliden Investitionen, anhaltender Inflation sowie Risiken für die Finanzstabilität.

Die Verbraucherpreisinflation erreichte im Juni 3,2 %. Die Zentralbank geht zudem davon aus, dass das Wachstum ihre frühere Prognose von 2,6 % übertreffen wird. Zentralbankgouverneur Hyun Song Shin erklärte, dass das Wachstum, die Inflation und die finanziellen Rahmenbedingungen eine straffere Geldpolitik rechtfertigten.

Höhere Finanzierungskosten können die für den risikobasierten Handel verfügbaren Mittel verringern. Diese Entwicklung könnte sich auf die Märkte für gehebelte Aktien und Kryptowährungen auswirken, auf denen die Aktivitäten südkoreanischer Privatanleger eine wichtige Rolle spielen.

Die Liquidität im Kryptomarkt sieht sich mit verschärften Bedingungen konfrontiert

Nach Angaben der Bank of Korea, auf die sich lokale Medien berufen, sanken die südkoreanischen Kryptowährungsbestände von rund 121,8 Billionen Won (83,3 Milliarden US-Dollar) im Januar 2025 auf 60,6 Billionen Won (41,4 Milliarden US-Dollar) im Februar 2026.

Die auf Börsen gehaltenen Einlagen in Won gingen von 10,7 Billionen Won auf 7,8 Billionen Won zurück. Dieser Rückgang deutet auf einen geringeren Bargeldbedarf für den inländischen Kryptohandel hin. Höhere Einlagen- und Anleiherenditen könnten zusätzlichen Druck auf spekulative Aktivitäten ausüben.

Die Bank of Korea hält weitere Zinserhöhungen weiterhin im Blick. Viele Ökonomen rechnen noch in diesem Jahr mit einer weiteren Anhebung, wodurch der Leitzins möglicherweise auf 3,00 % steigen könnte.