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Aperçu des principaux éléments :
- L’ETH a progressé de 13,5 % en deux jours, s’approchant de la barre des 3 000 dollars.
- La prime à terme s’élève à 5 %, ce qui témoigne d’une faible conviction haussière.
- Les frais liés à l’Ethereum ont chuté de 22 %, réduisant le taux d’utilisation de l’ETH.
L’Ethereum a bondi à 2 985 $ après l’afflux d’ETF, mais la faible demande et les produits dérivés baissiers signalent des doutes. Les traders restent prudents car les données sur les contrats à terme et les options révèlent une faible conviction malgré le récent élan.
L’ETH atteint 2 985 dollars, mais la confiance reste faible
L‘Ethereum (ETH) a augmenté de 13,5 % en deux jours, atteignant un sommet de 2 985 $ jeudi. La rupture a été provoquée par des entrées nettes dans les ETF au comptant et par des signaux techniques indiquant une dynamique haussière.
Pourtant, malgré la flambée des prix, les opérateurs semblent hésiter à appeler à un dépassement durable de la barre des 3 000 dollars. Les données en chaîne et les marchés des produits dérivés témoignent d’une faible confiance, ce qui laisse penser que la prudence pourrait limiter le potentiel de hausse.
Les données du marché des produits dérivés reflètent l’affaiblissement de la conviction haussière
Selon Laevitas, la prime à terme mensuelle de l’ETH s’élève à 5 %, un niveau considéré comme à la limite de la neutralité. Cela représente une augmentation par rapport aux 3,5 % de la semaine dernière, mais ne confirme toujours pas la confiance du marché.
La dernière fois que la prime a montré une hausse notable, c’était le 23 janvier, lorsque l’ETH s’est échangé au-dessus de 3 300 $. Depuis, les traders professionnels ont réduit leur exposition aux positions courtes, mais les niveaux actuels ne témoignent que d’un optimisme modéré.
Les marchés d’options présentent une image similaire. Le delta à 30 jours de l’ETH est de -3%, ce qui indique une demande équilibrée pour les options d’achat et de vente. Ce skew oscille en territoire neutre depuis quatre semaines, ce qui signifie que le marché manque de conviction directionnelle.
Les flux d’ETF et le Golden Cross suscitent l’optimisme à court terme
Malgré ce positionnement prudent, l’Ethereum a reçu le soutien de flux institutionnels. Les données montrent 468 millions de dollars d’entrées nettes dans les ETF ETH cotés aux États-Unis au cours des quatre derniers jours.
Ce mouvement coïncide avec les achats de sociétés telles que ShapLink Gaming (SBET) et Bit Digital (BTBT), qui ont toutes deux ajouté de l’ETH à leurs trésoreries d’entreprise. Ces événements ont probablement contribué à la récente force à court terme de l’ETH.
L’analyste technique @MerlijnTrader a noté sur X que l’ETH vient de déclencher un Golden Cross sur le graphique hebdomadaire. “Le mouvement moyen après ce signal ? +84%”, peut-on lire dans le message, ajoutant que 4 000 dollars sont “en vue”.
Un tweet précédent du même analyste ajoutait : “$ETH est en mission. Chaque résistance se transforme en carburant de fusée… Prochain arrêt : 10 000 dollars”.
D’autres traders sont restés prudemment haussiers. @IncomeSharks a déclaré que l’ETH confirmait un breakout, ajoutant que “la dernière fois, les nouvelles l’ont fait redescendre, cette fois-ci, il a construit une base plus solide”.
La baisse des commissions pèse sur la dynamique de l’offre de l’ETH
Les revenus des frais d’Ethereum continuent de s’affaiblir, ce qui a un impact sur la mécanique déflationniste de l’ETH. Au cours des 30 derniers jours, les frais de réseau d’Ethereum ont chuté de 22 % pour atteindre 34,8 millions de dollars, selon Nansen.
Contrairement aux cycles précédents, cette baisse de l’utilisation affecte directement le taux de combustion de l’ETH. Comme le mécanisme de combustion introduit par l’EIP-1559 dépend des frais de gaz, la baisse de l’activité du réseau entraîne une réduction de la destruction des jetons.
Ce changement a permis à plus d’ETH de rester en circulation, un facteur qui pourrait limiter la pression à la hausse sur le prix, même si la demande des couches 2 augmente.
Les couches 2 prospèrent, mais la demande d’ETH reste stable
L’écosystème de la couche 2 d’Ethereum a continué à gagner du terrain. Au cours des 30 derniers jours, les échanges décentralisés (DEX) basés sur la couche 2 ont traité un volume de 58,6 milliards de dollars.
Toutefois, cette croissance ne s’est pas traduite par une augmentation de la demande d’ETH . Selon DefiLlama, les volumes d’échanges décentralisés sur Ethereum sont tombés à leur plus bas niveau depuis neuf mois.
Parallèlement, la valeur totale bloquée (TVL) d’Ethereum est passée de 50 milliards de dollars à 73 milliards de dollars en trois mois. Mais l’augmentation des actifs bloqués n’a pas compensé la baisse des frais de transaction du réseau.
Solana et Tron génèrent désormais plus de frais que l’Ethereum. Les frais de Tron sur 30 jours sont 60 % plus élevés, tandis que les revenus de Solana ont atteint 25,3 millions de dollars malgré une TVL 86 % inférieure à celle d’Ethereum.
Le marché a besoin de plus que de prix pour rester haussier
L’ETH reste en baisse de 41% par rapport à son record historique de novembre 2021. Si la récente reprise et les flux des ETF laissent entrevoir un regain d’intérêt de la part des institutions, les données plus générales témoignent d’un marché prudent.
Les indicateurs des contrats à terme et des options étant neutres, la voie vers une rupture confirmée reste incertaine. À moins d’une augmentation de la demande ou d’un rebond des frais, l’ETH pourrait avoir du mal à franchir avec conviction la barrière psychologique des 3 000 dollars.
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