Выручка криптовалютной отрасли сократилась на 23 %, в то время как стейблкоины демонстрируют устойчивость на фоне спада

Ключевые выводы:

• Выручка криптовалютной отрасли в первом полугодии 2026 года сократилась до 47 миллиардов долларов
• Выручка в сегментах стейблкоинов, реальных активов (RWA) и рынков прогнозов продолжала расти, несмотря на временные затруднения
• Глава отдела информационных технологий компании Bitwise Хоуган отмечает, что криптовалютные проекты, приносящие доход, такие как Hyperliquid и Uniswap, могут занять доминирующее положение в следующей эпохе развития рынка.

Согласно данным венчурной компании 1kx, выручка криптовалютной отрасли в первом полугодии 2026 года сократилась до 47 миллиардов долларов.

Это показало снижение на 23 % по сравнению с примерно 61 млрд долларов за аналогичный период прошлого года. Снижение цен на криптовалюты и объемов торгов оказало давление на биржи, протоколы децентрализованных финансов, майнеров и другие предприятия, напрямую связанные с рыночной активностью.

Спад не был одинаковым во всех сегментах отрасли. Стабильные монеты, реальные активы и рынки прогнозов продолжали расти, что усилило тенденцию к развитию направлений бизнеса, приносящих доход за пределами спекулятивной торговли криптовалютами.

Доходы криптовалютной отрасли сокращаются на фоне снижения активности торговли

Согласно данным компании 1kx, основная часть снижения на 14 миллиардов долларов по сравнению с предыдущим годом объясняется падением цен на активы и сокращением торговой активности.

Финансовый сегмент, включающий централизованные биржи, операций с деривативами и маркет-мейкеров, по-прежнему оставался крупнейшим источником выручки. Однако его выручка сократилась примерно на 5,2 млрд долларов по сравнению с первым полугодием 2025 года.

Это снижение стало отражением ухудшения торговых условий на криптовалютном рынке в целом. Например, компания Coinbase сообщила о сокращении общего объема торгов на криптовалютном рынке в первом квартале на 28 % по сравнению с предыдущим кварталом, при этом объем спотовых торгов снизился на 37 %. Общая выручка самой компании Coinbase за квартал сократилась на 21 %.

Согласно данным 1kx, выручка сектора децентрализованных финансов (Onchain) также сократилась на 32 %. Это снижение привело к уменьшению выручки сектора примерно на 1,8 млрд долларов по сравнению с первым полугодием 2025 года.

Доходы от биржевых фондов и деятельности по управлению фондами сократились примерно на 1,1 млрд долларов. Снижение цен на активы привело к уменьшению базы для начисления комиссионных за управление, а биржевые фонды, торгующие биткоином по спотовой цене, в период падения рынка столкнулись с значительным оттоком средств.

Доходы, связанные с блокчейном, также значительно сократились. Анализ компании 1kx показал, что доходы от майнинга и стейкинга снизились примерно на 6,2 млрд долларов на фоне падения цен на токены.

Эти компании по-прежнему особенно чувствительны к ценам на криптовалюты, поскольку вознаграждения, как правило, выражаются в собственных цифровых активах. Поэтому падение стоимости токенов может привести к сокращению выручки, выраженной в долларах, даже при относительно стабильной активности в сети.

Компания Bitwise отдельно охарактеризовала второй квартал как ещё один сложный период для криптовалютного рынка. Её индекс Bitwise 10 Large Cap Crypto Index снизился на 15,4 %, при этом отмечалось сокращение активности в блокчейне, объёмов торгов и активов в сфере децентрализованных финансов.

Глава отдела информационных технологий компании Bitwise подчеркивает потенциал доходных проектов в сфере DeFi

Несмотря на снижение доходов в криптовалютной сфере, включая DeFi, эксперты полагают, что протоколы DeFi, генерирующие доход, могут значительно вырасти в цене. Директор по инвестициям компании Bitwise Мэтт Хоуган отметил, что ряд протоколов DeFi направляет значительную часть своих доходов на выкуп собственных токенов и их сжигание.

Он привёл в пример Hyperliquid, которая направляет около 97 % своих комиссионных на выкуп токенов; Uniswap, которая уничтожила 107 миллионов токенов UNI; а также Aave, которая автоматизировала процесс выкупа токенов.

Хоуган считает, что рынок пока не учел это в стоимости данных проектов, к которым также относятся Aptos, Solana и Pump.fun.

По его мнению, протоколы DeFi обладают огромным рыночным потенциалом и пока не достигли максимального уровня доходности. Таким образом, Хоуган считает, что текущая динамика цен отражает истинную стоимость некоторых из этих протоколов.

Настоящая статья носит исключительно информационный характер и не является финансовой или инвестиционной рекомендацией. Рынки криптовалют характеризуются высокой волатильностью. Перед принятием инвестиционных решений читателям следует провести собственное исследование.