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Wichtige Einblicke:
- Bitcoin- und Ethereum-Optionen im Wert von $14,6 Mrd. sind verfallen und haben die Angst vor Volatilität geschürt.
- JPMorgan bewertete Bitcoin mit $126K und begründete dies mit einer Fehlbewertung des Marktes.
- Miner haben in 12 Tagen 4.207 BTC verkauft, was die Sorgen um das Angebot noch verstärkt.
Bitcoin (BTC) hat am 28. August die Marke von $112.000 zurückerobert, nachdem er Anfang der Woche ein Sechs-Wochen-Tief überwunden hatte. Die Händler stellten sich jedoch auf eine starke Volatilität ein, da Bitcoin- und Ethereum-Optionen im Wert von 14,6 Mrd. $ ausliefen, während die Miner ihre Bestände so schnell wie seit neun Monaten nicht mehr abbauten.
Die größte Kryptowährung der Welt wurde während der Erholung am Donnerstag bei $111.249 gehandelt. Die Erholung folgte auf stetige Liquidationen von Minenbetreibern und wachsende Vorsicht angesichts schwächer werdender Momentum-Signale.
Optionsverfall und bärische Divergenzen
Crypto Rover wies auf den Verfall von Bitcoin- und Ethereum-Optionen im Wert von 14,6 Milliarden Dollar hin und warnte vor einem möglichen Volatilitätsschub. Der Verfall von Optionen verstärkt oft kurzfristige Marktschwankungen, da Absicherungen aufgelöst werden und Händler sich neu positionieren.
Gleichzeitig stellte Ali Martinez eine beunruhigende Divergenz fest. “Bitcoin steigt in die Höhe, während der RSI in die Tiefe geht”, schrieb er auf X. “Das ist die gleiche Divergenz wie vor dem Zyklustop 2021.” Die bärische Divergenz weckte Erinnerungen an die überhitzten Bedingungen vor dem früheren Makro-Hoch von Bitcoin.
Auch die Metriken für kurzfristige Inhaber haben die Vorsicht verstärkt. Crypto Rover wies darauf hin, dass die MVRV Bollinger Bands für kurzfristige Inhaber auf überverkaufte Niveaus gefallen sind. Er sagte, dass frühere Einbrüche dieser Art mit den Tiefstständen des Marktes im April übereinstimmten, was darauf hindeutet, dass Bitcoin sich auf eine weitere Korrekturphase vor einem möglichen Wiederanstieg vorbereiten könnte.
JPMorgan’s $126K Fair Value Schätzung
Die Wall Street fügte der Debatte ihre eigene Perspektive hinzu. Vivek Sen teilte mit, dass JPMorgan, der 4 Billionen Dollar schwere Bankenriese, eine neue Bewertung für Bitcoin veröffentlicht hat. Die Bank sagte, dass der Vermögenswert “im Moment bei 126.000 Dollar liegen sollte” und verwies auf die Lücke zwischen dem modellierten fairen Wert und den aktuellen Handelsniveaus.
Die Erklärung löste in den sozialen Medien eine breite Reaktion aus. Bullen sahen darin eine institutionelle Bestätigung, während Skeptiker an die wechselnde Haltung von JPMorgan gegenüber Bitcoin in den letzten zehn Jahren erinnerten. Dennoch bot die Zahl einen Bezugspunkt, da die Märkte das Aufwärtspotenzial gegen die drohenden Risiken durch das Verhalten der Miner und technische Divergenzen abwägten.
Bergleute beschleunigen den Verkauf
Die Aktivität der Miner war ein weiteres wichtiges Thema. Daten von Glassnode zeigen, dass Miner zwischen dem 11. und 23. August 4.207 BTC im Wert von rund 485 Millionen Dollar abgesetzt haben. Dies war der schnellste Zeitraum mit Nettoabflüssen seit Dezember 2024, als Bitcoin sich nicht über $97.000 halten konnte.
Die Reserven der Miner liegen nun bei 63.736 BTC, was einem Wert von über 7,1 Milliarden Dollar entspricht. Die Liquidationen erfolgten nach einer monatelangen Akkumulation zwischen April und Juli, als die Minenbetreiber ihre Bilanzen um 6.675 BTC aufstockten. Diese Verschiebung spiegelt die engeren Gewinnspannen und die schwächere Rentabilität des gesamten Sektors wider.
Daten von HashRateIndex haben bestätigt, dass die Rentabilität der Miner in den letzten neun Monaten um 10% gesunken ist, obwohl der Bitcoin-Preis im gleichen Zeitraum um 18% gestiegen ist. Steigende Mining-Schwierigkeiten und eine geringere Aktivität auf der Kette trugen zu diesem Rückgang bei.
Bergbau passt sich dem KI-Wettbewerb an
Der Verkauf erfolgte auch inmitten struktureller Veränderungen in der Bergbauindustrie. TeraWulf schloss einen 3,2-Milliarden-Dollar-Deal mit Google ab und erhielt im Gegenzug Aktien für den Bau eines KI-Rechenzentrums in New York. Dieser Schritt unterstreicht die Hinwendung der Bergbauunternehmen zur künstlichen Intelligenz, da der Wettbewerb um Energie und Infrastruktur zunimmt.
Andere Firmen folgten diesem Beispiel. Der australische Miner Iren beschleunigte die Akquisition von GPUs, während Hive 30 Millionen Dollar für den Ausbau der GPU-basierten Aktivitäten in Quebec bereitstellte. Diese Initiativen spiegeln einen breiteren Diversifizierungsschub wider, selbst als die Bitcoin-Hashrate sich einem Allzeithoch von 960 Millionen Terahashes pro Sekunde näherte.
Der Anstieg der Hashrate unterstreicht die Stärke des Netzwerks trotz der anhaltenden Liquidationen von Minern. Analysten stellten fest, dass die Zuflüsse von Unternehmen wie MicroStrategy und Metaplanet immer noch die Abflüsse von Minenbetreibern überwogen, was die Befürchtungen einer erzwungenen Kapitulation reduzierte.
Der Markt wägt den nächsten Schritt ab
Die Erholung von Bitcoin über $112.000 brachte vorübergehend Erleichterung, aber die Stimmung blieb gespalten. Ali Martinez’ RSI-Divergenzwarnung stand im Gegensatz zu JPMorgan’s Schätzung des fairen Wertes von $126.000, während Crypto Rover auf überverkaufte kurzfristige Metriken als mögliche Basis hinwies.
Minenverkäufe und der Verfall von Optionen im Wert von $14,6 Mrd. blieben vorerst die kurzfristigen Katalysatoren. Händler warteten auf die Bestätigung, ob der jüngste Aufschwung anhalten oder weiterem Abwärtsdruck weichen würde.
Das Spannungsverhältnis zwischen institutionellen Modellen, technischen Divergenzen und der Angebotsdynamik der Miner hielt Bitcoin im August im Fokus.
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