Bhutan verkauft 70% der Bitcoin (BTC)-Bestände in 18 Monaten

Wichtige Einblicke

• Bhutan hat über 70% seiner Bitcoin verkauft und damit die Reserven von 13.000 BTC auf unter 4.000 reduziert.
• Der Bergbau wurde eingestellt, nachdem die Gewinne um die Hälfte gesunken waren, da sich der Stromexport nach Indien als profitabler erwies.
• Die Verkäufe scheinen strategisch zu sein und dienen der Finanzierung von Infrastrukturprojekten. Damit ist Bhutan der einzige Staat, der seine Bitcoin-Bestände bis 2026 reduziert.

Bhutan hat in den letzten 18 Monaten den größten Teil seines Bitcoins verkauft. Der Staatsfonds des Landes, Druk Holding and Investments (DHI), hat seine Reserven von etwa 13.000 BTC im Oktober 2024 reduziert. Heute hält der Fonds nur noch knapp 3.954 BTC.

Diese Verkäufe, die allein im Jahr 2026 einen Wert von über 215 Millionen Dollar haben, markieren einen bedeutenden Wandel in der Krypto-Strategie Bhutans. Der mit Wasserkraft betriebene Mining-Betrieb wurde eingestellt. Die Nation konzentriert sich nun auf den Export von Strom nach Indien, um bessere Erträge zu erzielen.

Beschleunigte Verkäufe im Jahr 2026

In den letzten Monaten gab es einen stetigen Strom von Bitcoin-Transfers von mit DHI verbundenen Wallets. Am 9. April 2026 transferierte der Fonds 319,7 BTC im Wert von etwa 22,8 Millionen Dollar an Börsen und Handelspartner.

Dies folgte auf einen größeren Transfer Ende März, als 519,7 BTC im Wert von 36,7 Millionen Dollar verkauft wurden. Kleinere Tranchen in Höhe von 5-10 Millionen Dollar wurden im Laufe des Jahres ebenfalls verzeichnet.

Analysten weisen darauf hin, dass Bhutan in der Regel in Losen und nicht in einem großen Zug verkauft. Diese Strategie trägt dazu bei, die Auswirkungen auf den breiten Markt zu begrenzen. Die Gelder werden oft über bekannte Gegenparteien geleitet, darunter OKX, Galaxy Digital, QCP Capital und Binance-verknüpfte Adressen.

Trotz des Ausmaßes dieser Abflüsse hat sich der Bitcoin-Kurs nicht verändert. Am 10. April 2026 wurde die Kryptowährung bei etwa $71.859 gehandelt. Dies liegt deutlich unter dem Allzeithoch von 126.000 $, das im Oktober 2025 erreicht wurde. Angesichts des Volumens der staatlichen Verkäufe ist dies jedoch immer noch ein guter Wert.

Bergbauprogramm kommt zum Stillstand

Die Bitcoin-Anhäufung in Bhutan kam ursprünglich durch staatlich gefördertes Mining zustande, das mit überschüssiger Wasserkraft betrieben wurde. Die reichlich vorhandene saubere Energie machte das Land zu einem der ersten staatlichen Anwender von Krypto-Mining.

Auf dem Höhepunkt seiner Entwicklung gehörte Bhutan zu den größten staatlichen Bitcoin-Besitzern, nur hinter den USA, China und dem Vereinigten Königreich.

Die Aufzeichnungen auf der Kette zeigen jedoch, dass die Mining-Aktivitäten praktisch zum Stillstand gekommen sind. Seit über einem Jahr sind in Bhutans Geldbörsen keine Gelder mehr eingegangen, die 100.000 $ übersteigen. Dies deutet darauf hin, dass die von der Wasserkraft gestützten Operationen pausiert haben oder beendet wurden.

Branchenexperten nennen dafür mehrere Gründe. Die Halbierung des Bitcoin im Jahr 2024 reduzierte die Blockbelohnungen auf 3,125 BTC, was die Einnahmen schmälerte. Gleichzeitig erreichte die Netzwerkschwierigkeit Rekordhöhen, was das Mining teurer machte.

Analysten schätzen, dass eine Rentabilität in der Größenordnung von Bhutan Bitcoin-Preise von über 90.000 $ erfordert. Da der Coin näher an $71.000 gehandelt wurde, wurden die Margen gedrückt.

Stattdessen scheint Bhutan überschüssigen Strom direkt nach Indien zu exportieren. Die Nachfrage dort ist groß und die Preise sind attraktiver als die, die durch das Mining in kleinem Maßstab erzielt werden können. Berichten zufolge hat sich der Verkauf von Strom über die Grenze als weitaus lukrativer erwiesen, als weiterhin Bitcoin zu schürfen.

Eine maßvolle Ausstiegsstrategie

Die Verkäufe werden als absichtlich und sorgfältig geplant angesehen. Es wird angenommen, dass die Erlöse zur Finanzierung von Infrastrukturprojekten und zur Deckung des Finanzbedarfs verwendet werden.

Dies passt zu Bhutans langfristigem Treasury-Management-Ansatz. Bhutan ist der einzige Staat, der seine Bitcoin-Bestände im Jahr 2026 reduziert. Größere Nationalstaaten akkumulieren ihre Bestände weiter.

Das Tempo der Verkäufe hat sich in den letzten Wochen beschleunigt. Zu Beginn des Jahres waren die Überweisungen kleiner und weniger häufig. Im März und April wurden dann immer häufiger Transaktionen im Wert von mehreren Hundert BTC getätigt. Die gesamten Abflüsse in diesem Jahr übersteigen bereits 215 Millionen Dollar.

Weder die königliche Regierung von Bhutan noch das DHI haben eine offizielle Erklärung abgegeben. Beobachter betrachten die Strategie jedoch als pragmatisch.

Bhutan wandelt flüchtige digitale Vermögenswerte in Bargeld um, während es seine sauberen Energieressourcen einer höherwertigen Verwendung zuführt. Mit Beständen von unter 4.000 BTC setzt das Königreich seinen stetigen Ausstieg aus der Kryptowährung fort.