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Ideas clave:
- El precio del Bitcoin alcanzó los 111.970 $, provocando entradas en los ETF y el impulso institucional Precio.
- Los tenedores a corto plazo obtuvieron beneficios de 11.400 millones de dólares, creando un exceso de oferta temporal.
- El 3T es históricamente el trimestre más débil de BTC, con una media de sólo el 6,03% de rentabilidad.
La ruptura del Bitcoin por encima de los 111.000 $ avivó las esperanzas alcistas, pero el historial bajista del 3T enturbia su trayectoria futura.
El precio del Bitcoin abre una nueva brecha y los ETFs reciben miles de millones de entradas
El Bitcoin alcanzó un máximo histórico de 111.970 $ el 22 de mayo, alimentando el optimismo en los cripto mercados. El repunte se extendió desde el impulso de finales de abril, impulsando el precio hasta 108.839 $ al cierre de esta edición.
El movimiento se produjo junto con el creciente interés institucional. Según datos de Farside, los fondos cotizados (ETF) de Bitcoin al contado registraron entradas de 2.750 millones de dólares en la semana que terminó el 23 de mayo. Wu Blockchain también registró nueve días consecutivos de entradas netas en ETF, con 385 millones de dólares en fondos de Bitcoin al contado sólo el 27 de mayo.
El empuje de los ETF marcó un cambio en el sentimiento de los inversores, ya que los mercados sopesaron la mejora de las condiciones macroeconómicas y el renovado apetito por el riesgo. Los ETF de Ethereum siguieron el ejemplo, registrando siete días consecutivos de entradas por un total de 38,77 millones de dólares durante el mismo periodo.
La toma de beneficios a corto plazo frena el impulso del Bitcoin cerca de máximos
El reciente repunte del precio del Bitcoin ha provocado una recogida de beneficios entre los tenedores a corto plazo, contribuyendo a un estancamiento temporal cerca del nivel de 109.000 $. Bitfinex, en una actualización de mercado del 28 de mayo, advirtió que la fase actual puede llevar a una consolidación o a un pequeño retroceso.
“Esta fase podría proporcionar una base más sana para el siguiente tramo al alza”, declaró la empresa.
Los datos en cadena de Bitfinex muestran más de 11.400 millones de dólares en ganancias realizadas por las carteras activas en 155 días. Estas direcciones tienen un precio medio realizado de 95.781 $, lo que supone unas ganancias del 13,72% a los niveles actuales. Históricamente, esta presión vendedora de los titulares a corto plazo ha precedido a menudo a los máximos locales.
Los analistas de Bitfinex calificaron el mercado de “oscilante a corto plazo”, lo que sugiere una falta de sesgo direccional fuerte.
Amr Taha, analista de CryptoQuant, señaló dos recientes oleadas de liquidaciones que expulsaron a los operadores a corto plazo sobreapalancados. Una se desencadenó por debajo de 111.000 $, liquidando 97 millones de $ en posiciones largas, seguida de una segunda liquidación de 88 millones de $ después de que el precio rompiera por debajo de 109.000 $.
Como los operadores a corto plazo vendieron bajo presión, los tenedores a largo plazo (LTH) intervinieron. El cap realizado por los LTH superó los 28.000 millones de dólares, un nivel visto por última vez en abril. Taha dijo que estos inversores han estado acumulando discretamente, utilizando la volatilidad para reforzar sus posiciones.
“En lugar de dejarse sacudir por la volatilidad a corto plazo, ven estas caídas como oportunidades de acumulación”, señaló.
Las altcoins se desploman mientras el BTC mantiene el rango; el 3T supone una amenaza macroeconómica
El criptooperador Altcoin Sherpa resumió sin rodeos el estado de ánimo del mercado el 27 de mayo: “Si el BTC rompe los 110.000, vamos a mandar muy fuerte”. Hasta entonces, Sherpa predijo que las altcoins probablemente “trocearían y sangrarían ligeramente a la baja”.
El dominio de Bitcoin sigue siendo elevado, mientras que las altcoins rinden menos. Los observadores del mercado lo atribuyen a la rotación de capital hacia los ETF de Bitcoin y a la incertidumbre en torno a la política de la Reserva Federal de EE.UU.
El telón de fondo macroeconómico añade más complejidad. Con la Reserva Federal a punto de anunciar su próxima decisión sobre los tipos de interés el 18 de junio, los inversores mantienen la cautela. Los tipos se han mantenido estables entre el 4,25% y el 4,50%, pero el presidente de la Fed, Jerome Powell, ha ofrecido poca claridad sobre futuros recortes.
Históricamente, Bitcoin ha tenido problemas durante el tercer trimestre. Según CoinGlass, el tercer trimestre ha tenido un rendimiento medio de sólo el 6,03% desde 2013, el más bajo de todos los trimestres. El 2T, en comparación, promedió un 27,25%. Los analistas afirman que esta estacionalidad refleja una menor liquidez y un menor compromiso institucional durante los meses de verano.
La prima de los ETF y la baja volatilidad señalan la madurez del mercado
Aun así, algunas métricas pintan un panorama más optimista a largo plazo. Los analistas de Bitfinex destacaron la baja volatilidad del Bitcoin, la fortaleza de las ofertas del ETF y la prima al contado como signos de un activo en proceso de maduración.
Estos indicadores estructurales, dijeron, sugieren “una eventual continuación una vez que mejore la claridad macro”. La tesis a largo plazo depende de una demanda sostenida de ETF y de una reducción gradual de la presión vendedora a corto plazo.
Los argumentos alcistas se basan en la capacidad del precio del Bitcoin para mantenerse por encima del soporte clave cercano a los 95.000 $, mientras absorbe los beneficios realizados por los tenedores recientes. Una ruptura por encima de 111.970 $ con volumen podría cambiar el impulso hacia otro tramo al alza.
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