Ideas clave:
- Las acciones de MARA subieron tras obtener 808 millones de dólares de beneficios en el segundo trimestre, superando las expectativas de ingresos.
- Las tenencias de Bitcoin superaron los 50.000 BTC, sólo superadas por MicroStrategy.
- MARA se expandió a los sistemas energéticos de IA con empresas respaldadas por Google y LG.
MARA Holdings obtuvo un beneficio récord en el segundo trimestre de 808 millones de dólares, impulsado por las ganancias del Bitcoin y el aumento del hashrate.
Las ganancias del bitcoin impulsan un aumento masivo de los ingresos de las acciones de MARA
MARA Holdings registró su mejor trimestre hasta la fecha, impulsada por una fuerte subida de los precios del Bitcoin y la expansión de sus operaciones. La empresa minera de Bitcoin obtuvo unos beneficios netos de 808,2 millones de dólares en el segundo trimestre de 2025, frente a las pérdidas de 199,7 millones de dólares del mismo trimestre del año anterior.
Los beneficios superaron las expectativas de los analistas, que esperaban unos ingresos de 223,7 millones de dólares: la empresa ingresó 238,5 millones de dólares, lo que supone un aumento interanual del 64%. Su EBITDA ajustado ascendió a 1.250 millones de dólares, un aumento del 1.093% en comparación con el segundo trimestre de 2024.
Una ganancia no realizada de 1.200 millones de dólares procedente de la revalorización del Bitcoin representó la mayor parte de los ingresos netos. El Bitcoin subió un 31% entre abril y junio, cerrando el trimestre cerca de los 118.000 $. La tesorería de MARA se benefició directamente, ya que la empresa terminó el periodo poseyendo 49.951 BTC.
Poco después del cierre del trimestre, sus reservas de Bitcoin superaron los 50.000 BTC. «Esto consolida nuestra posición como la segunda mayor empresa pública poseedora de Bitcoin, por detrás de MicroStrategy», declaró la empresa en su informe de resultados del 29 de julio.
Las acciones de MARA cerraron el martes a 16,61 $, un 3,2% menos durante la sesión, pero subieron un 3,7% después del cierre, hasta 17,22 $.
Ingresos récord y mayor eficiencia apoyan el impulso de las acciones de MARA
Además de los ingresos impulsados por Bitcoin, las operaciones principales de MARA mostraron notables mejoras.
La empresa produjo 2.358 BTC en el segundo trimestre, frente a los 2.286 BTC del primer trimestre y los 2.058 BTC del segundo trimestre de 2024, a pesar de la reducción a la mitad de abril. Los bloques ganados aumentaron a 694, un 52% más que los 457 del año anterior.
Su hashrate energizado alcanzó los 57,4 exahashes por segundo (EH/s), lo que supone un aumento del 82% interanual y del 6% intertrimestral. La empresa afirmó que la eficiencia de su flota mejoró hasta 18,3 julios por terahash (J/TH), tras el despliegue de los mineros S21 Pro.
Los costes energéticos por BTC cayeron a 33.700 $, lo que según la empresa es uno de los más bajos del sector. El coste diario por petahash cayó un 24% interanual, prolongando una tendencia de 10 trimestres de descenso de los costes.
El efectivo y las tenencias de Bitcoin de MARA ascendían a 5.400 millones de dólares a finales de junio. La empresa recaudó otros 950 millones de dólares mediante pagarés convertibles en julio, lo que elevó la liquidez total a más de 6.000 millones de dólares.
Las acciones de MARA están vinculadas al impulso de la IA y a los planes de expansión de la red eléctrica
Aunque la minería sigue siendo el núcleo, MARA utilizó el segundo trimestre para ampliar su alcance a sectores adyacentes.
Se asoció con PADO AI, respaldada por LG NOVA, para desarrollar sistemas de equilibrio de carga basados en IA para centros de datos. El objetivo es reducir la presión sobre la infraestructura de red y, al mismo tiempo, alimentar las cargas de trabajo de IA de forma más eficiente.
En otro acuerdo, MARA se asoció con TAE Power Solutions, respaldada por Google, para construir sistemas energéticos modulares en tiempo real, escalables hasta niveles de gigavatios. Los primeros despliegues están previstos para finales de verano, y el despliegue comercial para principios de 2026.
El Consejero Delegado, Fred Thiel, dijo que la empresa tiene como objetivo alcanzar los 75 EH/s a finales de año. Añadió que «nuestras operaciones mineras integradas verticalmente, la gran tesorería de BTC, las incipientes asociaciones energéticas internacionales y las primeras inversiones en infraestructuras de IA aportan cada una un valor distinto y mensurable.»
Además, MARA amplió su asociación con Two Prime, asignando 2.000 BTC a su estrategia de rendimiento. Este movimiento refleja un cambio institucional más amplio hacia la gestión activa de la tesorería de Bitcoin.
Rendimiento de Bitcoin y posición en el mercado
MARA sigue activando alrededor del 31% de sus tenencias de BTC, generando ingresos mediante préstamos, estrategias de negociación y financiación colateralizada. El rendimiento de Bitcoin de la empresa en el año se sitúa en el 5,2%.
A 30 de junio, la empresa tenía 34.401 BTC no restringidos, y el resto prestados, gestionados o pignorados. Su métrica de rendimiento BTC por millón de acciones diluidas subió a 102 desde 97 en Dic. de 2024.
MARA ha resurgido con ímpetu a pesar de las pérdidas pasadas, registrando trimestres consecutivos de beneficios. En la actualidad opera en cuatro continentes, con 15 explotaciones mineras y 1,7 gigavatios de capacidad de cálculo flexible.
El segundo trimestre coronó un primer semestre fuerte, con unos ingresos totales de 453 millones de dólares y unos ingresos netos superiores a 275 millones de dólares si se excluyen las ganancias no realizadas.
Con un balance reforzado, nuevas empresas de inteligencia artificial y energía, y una tesorería cargada de Bitcoin, MARA se está posicionando como algo más que un minero.
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