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Bitcoin
Ideas clave
- El precio del Bitcoin entró en una rara zona de infravaloración a pesar de una débil estructura de precios cerca de los 85.000 $.
- Los datos en cadena indicaban ventas forzadas, mientras que los titulares a largo plazo absorbían la oferta.
- El aumento del capital institucional de las ballenas desafió las expectativas tradicionales del ciclo Bitcoin.
El precio del Bitcoin cotizó cerca de los 88.000 $ a finales de diciembre al converger varias señales bajistas. Los datos ajustados a la inflación desafiaron la narrativa del hito de los 100.000 $. Las métricas en cadena y los indicadores de sentimiento también apuntaban a un riesgo a la baja sin resolver.
Esta configuración fue significativa porque las narrativas del precio del Bitcoin influyeron en el posicionamiento en 2026. Los operadores empezaron el año esperando un ciclo de ruptura limpio. En lugar de ello, el mercado ofreció caídas, liquidez menguante y una confianza frágil.
Los datos de la inflación replantean la narrativa de los 100.000 dólares
Galaxy Research afirmó que el precio del Bitcoin nunca llegó a superar los 100.000 dólares en términos reales. Utilizando ajustes del dólar de 2020, Galaxy calculó el máximo de Bitcoin en 99.848 dólares. Los máximos nominales, señaló la empresa, exageraban el poder adquisitivo real.
Esa distinción replanteó la narrativa del ciclo 2025. Muchos operadores anclaron las expectativas en torno a números redondos psicológicos. La inflación erosionó silenciosamente ese punto de referencia, dejando el precio del Bitcoin estructuralmente más débil de lo que sugerían los titulares.
Coin Bureau se hizo eco de este replanteamiento en un post de diciembre. El punto de venta dijo que los máximos nominales “se alcanzan de forma diferente tras la inflación”. El comentario reforzó el creciente escepticismo en torno a las afirmaciones sobre la celebración del ciclo.
Se rompe el sentimiento tras un año de ruptura fallida
Anthony Scaramucci dijo que 2025 no cumplió las expectativas. Hablando en CryptosRus, admitió que esperaba que el precio del Bitcoin subiera con el viento de cola de los cambios regulatorios. En lugar de eso, el precio se estancó cerca de los 88.000 $, y el sentimiento se volvió negativo.
Mike Novogratz compartió una valoración similar. Afirmó que el mercado no se comportó como se esperaba, a pesar de las entradas de capital y los cambios de política. Novogratz añadió que la curación, y no la exageración, definía la siguiente fase.
Aun así, Novogratz rechazó el argumento de la cima del ciclo. Dijo que el crecimiento de la infraestructura permanecía intacto bajo una débil acción de los precios. Esa divergencia situó el precio del Bitcoin en una consolidación y no en un colapso estructural.
El BCMI señala un riesgo de reajuste más profundo del mercado
Los datos en cadena añadieron peso a los argumentos bajistas. El BCMI de Bitcoin volvió a la zona de 0,5 el 21 de octubre, señalando inicialmente un enfriamiento. Desde entonces, tanto el precio como el BCMI han bajado juntos.
Ese descenso conjunto tuvo importancia histórica. Los mínimos del BCMI en 2019 y 2023 se formaron cerca del rango de 0,25 a 0,35. Las lecturas actuales se mantuvieron muy por encima de esos niveles, lo que sugiere una compresión incompleta.
La actualización del BCMI advirtió de que el mercado podría estar entrando en una fase bajista. Los analistas subrayaron que no se trataba de una previsión. Lo describieron como un escenario apoyado en análogos históricos y en el comportamiento del impulso.
La actividad de las ballenas muestra agotamiento, no recuperación
Las entradas de ballenas en las bolsas ofrecieron señales contradictorias. Los datos mostraron que la tendencia a 30 días cayó hasta el límite inferior del ciclo actual. Los analistas dijeron que esto sugería que se había agotado la presión vendedora, no una demanda renovada.
Históricamente, condiciones similares precedieron a los rebotes técnicos. Sin embargo, los rebotes no siempre marcaron cambios de tendencia. La métrica reflejaba una menor intensidad de venta, más que una nueva acumulación.
El gráfico diario reforzó esa cautela. El precio del bitcoin rompió por debajo de sus medias móviles de 50 y 100 días en noviembre. El precio tampoco recuperó la línea de tendencia descendente cerca de 92.000 dólares, convirtiendo el soporte anterior en resistencia.
La liquidez estacional contribuye al estancamiento del mercado
El final de diciembre agravó estas presiones. Los analistas observaron una contracción estacional de la liquidez en todos los cripto mercados. Las condiciones festivas redujeron la participación tanto en la compra como en la venta.
Un importante vencimiento de opciones mermó aún más el apetito por el riesgo. Los operadores evitaron grandes apuestas direccionales antes de la liquidación. El precio del bitcoin bajó al comprimirse la volatilidad.
Históricamente, las fases de baja volatilidad han precedido a los grandes movimientos. Los analistas las describen como periodos de compresión energética. La dirección, sin embargo, seguía sin resolverse sin un desencadenante de la demanda.
La confianza de los reguladores choca con la debilidad de los precios
Brock Pierce ofreció una perspectiva opuesta. Dijo que el mayor riesgo histórico del Bitcoin era la incertidumbre gubernamental. Pierce argumentó que ese riesgo se desvaneció bajo una administración estadounidense favorable al cripto.
Pierce dijo que la alineación reguladora cambió el posicionamiento a largo plazo de Bitcoin. La dinámica de la escasez, señaló, permaneció inalterada. Sólo existían 21 millones de monedas, con algunas perdidas permanentemente.
Aun así, Pierce reconoció el retroceso. Dijo que los mercados suelen enfriarse cuando los rumores se encuentran con la realidad. La consolidación de los precios, argumentó, no invalidaba la tesis de la adopción.
Las infraestructuras crecen mientras los precios se retrasan
Novogratz destacó la infraestructura como el verdadero vector de crecimiento. Dijo que los equipos globales seguían construyendo plataformas financieras cripto-nativas. Entre ellas se incluyen los neobancos, las acciones tokenizadas y los mercados de predicción.
Comparó la fase con el desarrollo de infraestructuras post-dotcom. El precio se estancó mientras los sistemas se expandían silenciosamente. Desde este punto de vista, el precio de Bitcoin se quedó rezagado respecto al progreso de la adopción.
Esa desconexión definió el mercado de finales de 2025. Persistieron el capital, la creencia y la fontanería. Los operadores, sin embargo, carecían de la confirmación del impulso.
Qué viene ahora para el precio del Bitcoin
Las perspectivas inmediatas siguieron siendo prudentes. El BCMI se mantuvo por debajo del equilibrio, pero por encima de las zonas históricas de mínimos. Esa colocación dejó margen para más caídas antes de que surgiera un soporte duradero.
Los analistas vigilaron de cerca los niveles psicológicos clave. Un comercio sostenido por debajo de los rangos recientes podría reforzar las narrativas de la fase bajista. Por el contrario, la volatilidad comprimida dejaba margen para fuertes retrocesos.
El reequilibrio institucional, previsto para principios de 2026, surgió como un comodín. Los analistas dijeron que la demanda latente superaba al capital ballena. Si se activaba, el precio del Bitcoin históricamente se movía más rápido que gradualmente.
