Bitcoin-Kurs steht vor einem Realitätscheck, da sich die Bärensignale bis zum Jahresende häufen

Wichtige Einblicke

• Der Bitcoin-Preis ist in eine seltene Unterbewertungszone eingetreten, trotz einer schwachen Preisstruktur nahe $85.000.
• Die Daten auf der Handelskette deuten auf Zwangsverkäufe hin, während die langfristigen Inhaber das Angebot absorbierten.
• Der Anstieg des institutionellen Wal-Kapitals stellte die traditionellen Erwartungen an den Bitcoin-Zyklus in Frage.

Der Bitcoin-Preis wurde Ende Dezember in der Nähe von $88.000 gehandelt, als mehrere bärische Signale zusammenkamen. Inflationsbereinigte Daten stellten den Meilenstein von $100.000 in Frage. On-Chain-Metriken und Stimmungsindikatoren wiesen ebenfalls auf ein ungelöstes Abwärtsrisiko hin.

Dieses Setup war bedeutsam, weil die Bitcoin-Kursnarrative die Positionierung bis ins Jahr 2026 beeinflussten. Händler begannen das Jahr in der Erwartung eines sauberen Ausbruchszyklus. Stattdessen lieferte der Markt Drawdowns, dünner werdende Liquidität und ein schwaches Vertrauen.

Inflationsdaten stellen die 100.000-Dollar-Erzählung auf den Kopf

Galaxy Research hat festgestellt, dass der Bitcoin-Kurs real nie die 100.000 Dollar-Marke überschritten hat. Unter Verwendung von 2020-Dollar-Anpassungen berechnete Galaxy den Höchststand von Bitcoin bei 99.848 Dollar. Nominale Höchststände, so das Unternehmen, übertreiben die reale Kaufkraft.

Diese Unterscheidung hat die Darstellung des Zyklus 2025 neu gestaltet. Viele Händler haben ihre Erwartungen an psychologischen runden Zahlen festgemacht. Die Inflation hat diesen Maßstab still und leise ausgehöhlt und den Bitcoin-Preis strukturell schwächer gemacht, als die Schlagzeilen vermuten ließen.

Das Coin Bureau griff diese Umdeutung in einem Beitrag vom Dezember auf. Das Unternehmen sagte, dass nominale Höchststände “nach der Inflation anders ausfallen”. Dieser Kommentar verstärkte die wachsende Skepsis gegenüber den Behauptungen über den Festzyklus.

Stimmungsumschwung nach einem gescheiterten Ausbruchsjahr

Anthony Scaramucci sagte, dass 2025 die Erwartungen nicht erfüllt hat. In einer Rede auf CryptosRus gab er zu, dass er erwartet hatte, dass der Bitcoin-Kurs mit dem Rückenwind der regulatorischen Änderungen steigen würde. Stattdessen stagnierte der Preis bei $ 88.000, und die Stimmung schlug ins Negative um.

Mike Novogratz teilte eine ähnliche Einschätzung. Er erklärte, dass sich der Markt trotz Kapitalzuflüssen und politischen Veränderungen nicht wie erwartet verhalten hat. Novogratz fügte hinzu, dass Heilung, nicht Hype, die nächste Phase bestimmt.

Dennoch wies Novogratz das Argument des Zyklus-Tops zurück. Er sagte, das Wachstum der Infrastruktur bleibe trotz der schwachen Preisentwicklung intakt. Aufgrund dieser Divergenz befinde sich der Bitcoin-Preis eher in einer Konsolidierung als in einem strukturellen Zusammenbruch.

BCMI signalisiert ein tieferes Marktrücksetzungsrisiko

Die Daten auf der Kette verstärkten die bärische Tendenz. Der Bitcoin BCMI kehrte am 21. Oktober in den Bereich von 0,5 zurück und signalisierte damit zunächst eine Abkühlung. Seitdem sind sowohl der Preis als auch der BCMI gesunken.

Dieser gemeinsame Rückgang war historisch gesehen von Bedeutung. Die Tiefststände des BCMI in den Jahren 2019 und 2023 bildeten sich in der Nähe des Bereichs von 0,25 bis 0,35. Die aktuellen Werte liegen deutlich über diesen Niveaus, was auf eine unvollständige Kompression hindeutet.

Das BCMI-Update warnte davor, dass der Markt in eine Bärenphase eintreten könnte. Die Analysten betonten, dass dies keine Prognose sei. Sie beschrieben es als ein Szenario, das durch historische Analogien und das Momentum-Verhalten unterstützt wird.

Die Aktivität der Wale zeigt Erschöpfung, nicht Erholung

Die Zuflüsse von Walen an den Börsen boten gemischte Signale. Die Daten zeigten, dass der 30-Tage-Trend auf die untere Grenze des aktuellen Zyklus fiel. Analysten sagten, dies deute darauf hin, dass der Verkaufsdruck erschöpft sei und nicht auf eine erneute Nachfrage.

Historisch gesehen gingen ähnliche Bedingungen technischen Erholungen voraus. Allerdings markierten diese Erholungen nicht immer eine Trendwende. Die Kennzahl spiegelte eher eine verringerte Verkaufsintensität als eine neue Akkumulation wider.

Der Tages-Chart bestätigt diese Vorsicht. Der Bitcoin-Kurs brach im November unter seine gleitenden 50- und 100-Tage-Durchschnitte. Außerdem gelang es dem Preis nicht, die absteigende Trendlinie bei 92.000 Dollar zurückzuerobern, wodurch die frühere Unterstützung zum Widerstand wurde.

Saisonale Liquidität trägt zur Marktstagnation bei

Der späte Dezember hat diesen Druck noch verstärkt. Analysten stellten einen saisonalen Rückgang der Liquidität auf den Kryptomärkten fest. Die Feiertagsbedingungen reduzierten sowohl die Kauf- als auch die Verkaufsaktivität.

Ein wichtiger Optionsverfall dämpfte den Risikoappetit weiter. Händler vermieden große direktionale Wetten vor der Abrechnung. Der Bitcoin-Kurs driftete bei sinkender Volatilität.

Historisch gesehen sind Phasen geringer Volatilität großen Bewegungen vorausgegangen. Analysten beschrieben sie als Perioden der Energieverdichtung. Die Richtung blieb jedoch ohne einen Nachfrageauslöser ungeklärt.

Vertrauen der Regulierungsbehörden kollidiert mit schwacher Kursentwicklung

Brock Pierce bot eine konträre Perspektive. Er sagte, das größte historische Risiko von Bitcoin sei die Unsicherheit der Regierung. Pierce argumentierte, dass dieser Überhang unter einer kryptofreundlichen US-Regierung verblasst.

Pierce sagte, dass die regulatorische Anpassung die langfristige Positionierung von Bitcoin verändert hat. Die Knappheitsdynamik, so Pierce, blieb unverändert. Es gab nur 21 Millionen Münzen, von denen einige dauerhaft verloren gingen.

Dennoch räumte Pierce den Rückschlag ein. Er sagte, dass sich die Märkte oft abkühlen, wenn Gerüchte auf die Realität treffen. Die Preiskonsolidierung, so argumentierte er, entkräftete die Adoptionsthese nicht.

Die Infrastruktur wächst, der Preis bleibt zurück

Novogratz hob die Infrastruktur als den eigentlichen Wachstumsvektor hervor. Er sagte, dass globale Teams weiterhin kryptonative Finanzplattformen aufbauen. Dazu gehören Neobanken, tokenisierte Aktien und Prognosemärkte.

Er verglich die Phase mit der Entwicklung der Infrastruktur nach der Dotcom-Zeit. Der Preis stagnierte, während die Systeme in aller Stille expandierten. Aus dieser Sicht hinkt der Bitcoin-Preis den Fortschritten bei der Einführung hinterher.

Diese Diskrepanz bestimmte den Markt im Jahr 2025. Das Kapital, der Glaube und das Ausloten blieben bestehen. Den Händlern fehlte jedoch die Bestätigung der Dynamik.

Was kommt als Nächstes für den Bitcoin-Preis?

Der unmittelbare Ausblick blieb vorsichtig. Der BCMI blieb unter dem Gleichgewichtswert, aber über den historischen Tiefstständen. Diese Platzierung ließ Raum für weitere Abwärtsbewegungen, bevor eine dauerhafte Unterstützung auftauchte.

Analysten beobachteten die wichtigen psychologischen Niveaus genau. Ein anhaltender Handel unterhalb der jüngsten Schwankungsbreiten barg das Risiko, dass sich das Narrativ einer Bärenphase verstärkte. Umgekehrt ließ die komprimierte Volatilität Raum für scharfe Umkehrungen.

Die institutionelle Neuausrichtung, die für Anfang 2026 erwartet wird, hat sich als Joker erwiesen. Analysten sagten, dass die latente Nachfrage das Wal-Kapital übersteigt. Wenn sie aktiviert wird, bewegt sich der Bitcoin-Preis in der Vergangenheit eher schnell als langsam.