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Ideas clave
- Inversores institucionales, como el Fondo de Pensiones de Nueva Jersey y RBC, aumentaron la exposición a MSTR.
- Vanguard sigue siendo uno de los mayores tenedores de MSTR, con más de 3.200 millones de dólares en acciones, a pesar del descenso.
- Las acciones de MSTR han caído ahora por debajo de los 160 $, en medio de preocupaciones sobre si la empresa de tesorería de Bitcoin sobrevivirá a un verdadero mercado bajista.
El Fondo de Pensiones del Estado de Nueva Jersey ha revelado la compra de acciones de Strategy (antes MicroStrategy) por valor de 16 millones de dólares. Con este movimiento, el fondo de pensiones ha aumentado su participación en Strategy.
La compra subraya la continua demanda de MSTR entre los inversores institucionales. Esto ha sucedido a pesar de la caída del precio del Bitcoin, que también ha afectado al valor de MSTR.
Vanguard sigue teniendo una participación de más de 3.200 millones de dólares en Estrategia
El mayor indicio de exposición institucional a Strategy es Vanguard. Según los informes, la empresa de inversión tiene actualmente más de 3.200 millones de dólares en participaciones de Strategy, lo que la convierte en uno de los mayores tenedores de acciones.
Vanguard ha sido el mayor tenedor de MSTR durante algún tiempo, pero el descenso del valor de la acción le ha llevado a recortar su participación con el tiempo. Al parecer, en el segundo trimestre de 2025, la empresa redujo su participación en un 10% cuando MSTR cayó a 360 $.
Dado que las acciones han seguido bajando en los últimos meses, Vanguard, junto con otros inversores institucionales, se ha deshecho de más acciones de MSTR. Según los informes, este grupo de inversores redujo su exposición en un 15% entre el segundo y el tercer trimestre. Vanguard, BlackRock, Capital International y JPMorgan Chase vendieron cantidades sustanciales de acciones.
Sin embargo, el interés vuelve a aumentar por parte de los compradores institucionales. Además del fondo de pensiones de Nueva Jersey, los nuevos archivos muestran también que el Royal Bank of Canada adquirió 1,37 millones de acciones de MSTR por 233 millones de dólares.
Es probable que el renovado interés de los compradores institucionales se deba a que Strategy ha reforzado su posición. A pesar de que sus acciones han caído un 45% en lo que va de año, hasta 158 $, la empresa ha aumentado recientemente sus tenencias de Bitcoin hasta más de 671.000 Bitcoin.
Ha aumentado su reserva de efectivo a 2.190 millones de dólares. Los analistas creen que esto dará a la empresa recursos suficientes para financiar el pago de dividendos preferentes durante 32 meses, independientemente de la dirección del mercado.
Curiosamente, algunos analistas siguen siendo positivos respecto a MSTR a pesar de la caída de su valor. Los analistas de Citigroup mantienen una recomendación de “comprar”, a pesar de haber reducido su precio objetivo a 325 $ por acción desde 485 $.
¿Sobrevivirá la estrategia a un mercado bajista?
Mientras tanto, el renovado interés de los operadores institucionales se suma a la especulación en torno a Strategy y sus posibilidades en un mercado bajista de criptomonedas. La empresa tiene actualmente un mNAV de 1,07, lo que significa que el valor de sus acciones está casi a la par con el de su activo subyacente.
Esto está muy lejos de los más de 2,4 mNAV de finales de 2024, lo que plantea dudas sobre si la empresa de tesorería de Bitcoin sobrevivirá a un mercado bajista. El presidente de Estrategia, Michael Saylor, ha declarado públicamente que la empresa está construida para sobrevivir incluso a un descenso del 90% en el valor de Bitcoin.
Sin embargo, es probable que no todas las empresas de criptotesorería sobrevivan a tal desplome del precio. Una empresa de tesorería de ETH, ETHZilla, ha empezado a vender parte de sus tenencias de ETH.
La empresa ha vendido hoy ETH por valor de 74,5 millones de dólares para reembolsar pagarés convertibles garantizados pendientes. Se trata de su segunda venta en meses, ya que sus participaciones se redujeron a 69.800 ETH.
