Institutionelle Nachfrage nach Strategie bleibt trotz MSTR-Rückgang bestehen

Wichtige Einblicke

• Institutionelle Anleger, darunter New Jersey Pension Fund und RBC, erhöhten ihr Engagement in MSTR.
• Vanguard bleibt trotz des Rückgangs einer der größten Inhaber von MSTR mit Aktien im Wert von über 3,2 Milliarden Dollar.
• Die MSTR-Aktie ist inzwischen auf unter $160 gefallen, da man sich Sorgen macht, ob das Bitcoin-Treasury-Unternehmen einen echten Bärenmarkt überleben wird.

Der New Jersey State Pension Fund hat bekannt gegeben, dass er Aktien von Strategy (ehemals MicroStrategy) im Wert von 16 Millionen Dollar gekauft hat. Damit hat der Pensionsfonds seine Beteiligung an Strategy erhöht.

Der Kauf unterstreicht die anhaltende Nachfrage nach MSTR bei institutionellen Anlegern. Dies geschah trotz des Rückgangs des Bitcoin-Preises, der sich auch auf den Wert von MSTR auswirkte.

Vanguard hält immer noch über 3,2 Milliarden Dollar an Strategy

Der stärkste Hinweis auf ein institutionelles Engagement in Strategy ist Vanguard. Berichten zufolge hält die Investmentfirma derzeit mehr als 3,2 Milliarden Dollar an Strategy und ist damit einer der größten Anteilseigner der Aktie.

Vanguard ist seit geraumer Zeit der größte MSTR-Halter, aber der Rückgang des Aktienwerts hat das Unternehmen dazu veranlasst, seinen Anteil im Laufe der Zeit zu reduzieren. Im 2. Quartal 2025 reduzierte das Unternehmen Berichten zufolge seinen Anteil um 10%, als MSTR auf 360 $ abrutschte.

Da die Aktie in den letzten Monaten weiter gefallen ist, hat Vanguard zusammen mit anderen institutionellen Anlegern weitere MSTR-Aktien abgestoßen. Berichten zufolge hat diese Gruppe von Anlegern ihr Engagement zwischen dem zweiten und dritten Quartal um 15% reduziert. Vanguard, BlackRock, Capital International und JPMorgan Chase haben alle erhebliche Mengen an Aktien verkauft.

Dennoch nimmt das Interesse institutioneller Käufer wieder zu. Neben dem New Jersey Pension Fund hat auch die Royal Bank of Canada 1,37 Millionen MSTR-Aktien für 233 Millionen Dollar erworben.

Das erneute Interesse von institutionellen Käufern ist wahrscheinlich auf die Stärkung der Position von Strategy zurückzuführen. Obwohl seine Aktien seit Jahresbeginn um 45% auf 158 $ gefallen sind, hat das Unternehmen seinen Bitcoin-Bestand kürzlich auf über 671.000 Bitcoin erhöht.

Das Unternehmen hat seine Barreserven auf 2,19 Milliarden Dollar erhöht. Analysten gehen davon aus, dass das Unternehmen damit über genügend Mittel verfügt, um die Zahlung von Vorzugsdividenden für 32 Monate zu finanzieren, unabhängig von der Marktentwicklung.

Interessanterweise bleiben einige Analysten trotz des Rückgangs des Wertes positiv gegenüber MSTR eingestellt. Die Analysten der Citigroup behalten ihre Kaufempfehlung bei, obwohl sie ihr Kursziel von $485 auf $325 pro Aktie gesenkt haben.

Wird die Strategie einen Bärenmarkt überleben?

Das erneute Interesse von institutionellen Händlern verstärkt die Spekulationen um Strategy und seine Chancen in einem Krypto-Bärenmarkt. Das Unternehmen hat derzeit einen mNAV von 1,07, was bedeutet, dass der Wert seiner Aktie fast gleich hoch ist wie der seines Basiswerts.

Das ist weit entfernt von den über 2,4 Mio. USD Ende 2024, was Bedenken aufkommen lässt, ob das Bitcoin-Treasury-Unternehmen einen Bärenmarkt überleben wird. Der Strategievorsitzende Michael Saylor hat öffentlich erklärt, dass das Unternehmen so gebaut ist, dass es selbst einen 90-prozentigen Wertverlust von Bitcoin überleben kann.

Allerdings werden wahrscheinlich nicht alle Krypto-Treasury-Unternehmen einen solchen Preissturz überleben. ETHZilla, bereits ein ETH-Treasury-Unternehmen, hat begonnen, einen Teil seiner ETH-Bestände zu verkaufen.

Das Unternehmen hat heute ETH im Wert von 74,5 Millionen Dollar verkauft, um ausstehende gesicherte Wandelanleihen zurückzukaufen. Dies ist der zweite Verkauf innerhalb weniger Monate, da der Bestand auf 69.800 ETH gesunken ist.