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Ideas clave:
- Strategy (NASDAQ: MSTR) El cofundador y presidente ejecutivo Michael Saylor anunció el lunes, antes de la apertura del mercado, que la empresa de tesorería de Bitcoin había adquirido 1.229 BTC.
- Strategy es el mayor tenedor corporativo de BTC; posee más del 3% de la oferta máxima. Su rendimiento en 2025 de un año a otro (YTD) fue del 23,2%, señaló Saylor en su post del lunes X.
- La relación entre el mercado y el valor neto de los activos de MSTR fue de 1,08, ligeramente superior a la cifra más baja de 2025, 1,07.
La empresa de tesorería de Bitcoin (BTC) Strategy (antes MicroStrategy) posee ahora 672.497 BTC. Su mNAV, una métrica clave, está cerca de su mínimo histórico; esta métrica ha seguido una tendencia a la baja este año.
El precio del BTC luchó ayer por superar la zona de los 90.000 $, cotizando a 87.171 $ al cierre de esta edición. El domingo, un periodo de gran volatilidad llevó brevemente a la mayor criptomoneda por capitalización de mercado por encima de los 90.000 $. Los observadores acusaron a los creadores de mercado de manipular el mercado para liquidar a los operadores minoristas apalancados.
A principios de este mes, el director general de Saylor and Strategy, Phong Lee, anunció una reserva de 1.400 millones de USD en medio de la creciente preocupación de los inversores. Esa reserva ha aumentado ahora a 2.100 millones de dólares.
La estrategia amplía el alijo de BTC mientras el mNAV sigue bajando
En su tercer anuncio de adquisición de Bitcoin del mes, Michael Saylor anunció que Strategy había adquirido 1.229 BTC por aproximadamente 88.568 $. Strategy compró los Bitcoin con los ingresos obtenidos de la venta de 663.450 acciones ordinarias de Clase A de MSTR. El último anuncio se refería a compras realizadas entre el 22 y el 28 de diciembre.
En lo que va de mes, Strategy ha adquirido 22.628 BTC. Su alijo total de BTC asciende a 58.700 millones de dólares al cierre de esta edición.
La mayor empresa de tesorería de BTC, por tenencias de BTC, intensificó sus compras en la segunda mitad de 2025. El precio del Bitcoin alcanzó un máximo histórico a principios de octubre, en torno a los 126.000 $, antes de desplomarse por debajo de los 90.000 $.
La estrategia posee ahora el 3,2% de la oferta máxima de Bitcoin (21 millones). Sin embargo, es probable que ese porcentaje sea significativamente mayor si sólo se tiene en cuenta la oferta en circulación. Ten en cuenta que unos 7 millones de la oferta máxima se han perdido o no se han movido en años.
Aunque la empresa pública ha estado ampliando agresivamente sus reservas de BTC, fiel a su mantra de “hodling”, los inversores están preocupados por su mNAV.
El 26 de diciembre, el mNAV de la Estrategia se situó en 1,08X. El nivel más bajo de este año, comunicado el 24 de diciembre, fue de 1,07X.
Es importante para la Estrategia tener un mNAV superior a 1,0X porque es fundamental para su estrategia de adquisición de BTC. Por encima de 1,0X, MSTR cotiza efectivamente con prima, lo que indica que la capitalización bursátil de Strategy es mayor que sus participaciones en BTC. Cuanto mayor sea el mNAV, mayor será el Bitcoin por acción para los inversores.
El precio del MSTR ha bajado más de un 45% en lo que va de año
MSTR cotizaba a 158,81 $ antes de la apertura del mercado, lo que refleja una caída del 45,1% en lo que va de año, y su nivel de precios más bajo de este año. En los últimos seis meses, el precio de MSTR bajó casi un 60%, y en el último mes cayó alrededor de un 10%.
El 31 de diciembre finaliza el periodo de consulta de Morgan Stanley Capital International (MSCI) sobre su propuesta de eliminar de sus índices mundiales los tesoros de estrategia y activos digitales similares.
MSCI pronunciará su decisión el 15 de enero de 2026. A principios de este mes, Strategy, en una carta de 12 páginas dirigida a MSCI, argumentó que la propuesta del proveedor de índices era discriminatoria y ahogaba la innovación.
Los mercados esperan con impaciencia la decisión del MSCI, que se espera que tenga un impacto significativo en todo el mercado de criptomonedas.
