Стратегия (MSTR) забирает 1229 BTC, поскольку mNAV (1.08) держится вблизи рекордного минимума

Ключевые выводы:

• Сооснователь и исполнительный председатель совета директоров Strategy (NASDAQ: MSTR) Майкл Сейлор (Michael Saylor) объявил в понедельник на премаркете, что компания, занимающаяся казначейством биткоинов, приобрела 1 229 BTC.
• Strategy – крупнейший корпоративный держатель BTC; ему принадлежит более 3% максимального предложения. Его доходность за 2025 год составила 23,2%, отметил Сейлор в своем посте X в понедельник.
• Отношение рынка к стоимости чистых активов MSTR составило 1,08, что незначительно выше самого низкого показателя 2025 года – 1,07.

Казначейская компания Strategy (ранее MicroStrategy), специализирующаяся на биткоинах (BTC), теперь владеет 672 497 BTC. Его mNAV, ключевой показатель, находится вблизи исторического минимума; в этом году этот показатель находится в нисходящем тренде.

Вчера цена BTC с трудом преодолела зону в $90 000, торгуясь на уровне $87 171 по состоянию на момент публикации. Волатильный период в воскресенье ненадолго поднял крупнейшую по рыночной стоимости криптовалюту выше отметки $90 000. Наблюдатели обвинили маркет-мейкеров в манипулировании рынком, чтобы ликвидировать розничных трейдеров с кредитным плечом.

Ранее в этом месяце генеральный директор компании Saylor and Strategy Фонг Ли объявил о резерве в $1,4 миллиарда долларов США на фоне растущего беспокойства инвесторов. Теперь этот резерв вырос до $2,1 млрд.

Стратегия расширяет тайник BTC, поскольку mNAV продолжает снижаться

В своем третьем за месяц объявлении о приобретении Биткойнов Майкл Сейлор сообщил, что компания Strategy приобрела 1 229 BTC примерно за $88 568. Strategy приобрела Биткойны на средства, вырученные от продажи 663 450 обыкновенных акций MSTR класса А. Последнее объявление относится к покупкам, совершенным в период с 22 по 28 декабря.

В этом месяце компания Strategy приобрела 22 628 BTC. На момент публикации статьи общая сумма BTC составляет $58,7 млрд.

Крупнейшая по объему BTC-казначейства компания активизировала свои покупки во второй половине 2025 года. В начале октября цена биткойна выросла до исторического максимума – около $126 000, а затем резко упала ниже $90 000.

На данный момент Strategy владеет 3,2% от максимального количества Биткойнов (21 миллион). Однако эта доля может быть значительно больше, если учитывать только оборотное предложение. Обратите внимание, что около 7 миллионов из максимального предложения были либо потеряны, либо не двигались уже несколько лет.

Несмотря на то, что публичная компания агрессивно расширяет свои запасы BTC, верная своей мантре “хадлинга”, инвесторы обеспокоены ее mNAV.

По состоянию на 26 декабря mNAV стратегии составлял 1,08X. Самый низкий уровень этого года, зафиксированный 24 декабря, составлял 1,07X.

Для стратегии важно, чтобы mNAV был выше 1,0X, поскольку это критически важно для ее стратегии приобретения BTC. При значении mNAV выше 1,0X MSTR фактически торгуется с премией, что указывает на то, что рыночный капитал Strategy больше, чем ее запасы BTC. Чем выше mNAV, тем больше Биткойнов за акцию получают инвесторы.

Цена на MSTR снизилась более чем на 45% за год до настоящего времени

MSTR торговался на премаркете по цене $158,81, что отражает падение на 45,1% с начала года и является самым низким уровнем цены в этом году. За последние шесть месяцев цена MSTR снизилась почти на 60%, а за последний месяц – примерно на 10%.

31 декабря заканчивается период консультаций с компанией Morgan Stanley Capital International (MSCI) по поводу ее предложения об исключении казначейских облигаций Strategy и аналогичных цифровых активов из ее глобальных индексов.

MSCI объявит о своем решении 15 января 2026 года. Ранее в этом месяце компания Strategy в 12-страничном письме к MSCI утверждала, что предложение поставщика индексов является дискриминационным и препятствует инновациям.

Рынки с нетерпением ожидают решения MSCI, которое, как ожидается, окажет значительное влияние на весь криптовалютный рынок.