Ideas clave:
- Los analistas señalan que MSTR cotiza cerca de su valor liquidativo en Bitcoin, con un mNAV de alrededor de 1,03, por lo que ofrece un gran punto de entrada.
- La estrategia ha reunido capital que cubre aproximadamente el 14% de las obligaciones anuales de dividendos en una semana.
- Los analistas señalan que la empresa de Michael Saylor puede cumplir cómodamente sus obligaciones de dividendos, ya que ha aumentado sus reservas de efectivo en USD.
Las acciones de MicroStrategy (MSTR) están mostrando signos de recuperación tras una caída del 50% en 2025. Las acciones de MSTR subieron un 5% el 5 de enero después de que el presidente ejecutivo de Strategy, Michael Saylor, anunciara compras adicionales de BTC. Éste podría ser el punto de entrada adecuado para los inversores, mientras esperan una fuerte recuperación hasta 2026.
Strategy reveló que compró 1.287 Bitcoin adicionales el 5 de enero, elevando sus tenencias totales a 673.783 BTC. Esto supone un valor aproximado de 62.490 millones de dólares al precio actual del BTC. La última adquisición se realizó por 115,97 millones de dólares, con un precio medio de compra de 90.391 dólares por Bitcoin.
Michael Saylor también dijo que la empresa había aumentado sus reservas en dólares estadounidenses en 62 millones de dólares, con lo que el total de sus tenencias de efectivo ascendía a 2.250 millones de dólares.
La acción MSTR ofrece el punto de entrada adecuado para los inversores
El criptoanalista Adam Livingston señaló que el actual escenario de valoración ofrece un sólido punto de entrada para las acciones de MSTR. Citó el estrechamiento de la prima de la empresa respecto a sus participaciones en Bitcoin y su estrategia de capital.
Livingston dijo que el valor neto de mercado de las acciones de Strategy (mNAV) ha caído a alrededor de 1,03. Esto significa que las acciones cotizan con una prima aproximada del 3% respecto al valor de sus reservas de Bitcoin. Según Livingston, esto ofrece a los inversores una exposición apalancada a Bitcoin con una prima relativamente modesta. Dijo que los inversores pueden beneficiarse aún más de la estrategia de acumulación en curso de la empresa.
Livingston añadió que el uso por parte de Strategy de ofertas en el mercado (ATM), especialmente a través de su programa STRC, podría permitir compras adicionales de Bitcoin a corto plazo. Livingston sugirió que este mecanismo permite a la empresa aumentar su exposición al Bitcoin de forma constante en el tiempo.
El analista también destacó el reciente aumento de la rentabilidad por dividendo de la empresa, que ahora ronda el 11%. Mientras que algunos inversores financieros tradicionales han criticado el rendimiento como poco atractivo o «basura», Livingston argumentó que los accionistas de Strategy lo ven como una herramienta para generar capital adicional. Cree que este capital se reinvertirá en más compras de Bitcoin.
Livingston dijo que había aumentado su propia posición en la acción MSTR. Calificó la configuración de atractiva, dada la combinación de prima baja y exposición apalancada al Bitcoin.
La estrategia refuerza la cobertura de dividendos y aumenta el optimismo sobre las acciones de MSTR
Strategy ha reunido capital equivalente a aproximadamente el 14% de su obligación anual de dividendos en una sola semana. Según Adam Livingston, lo hace con una prima estimada del 5% sobre su valor liquidativo (NAV).
Añadió que, al ritmo actual, los fondos bastarían para cubrir aproximadamente 3,6 años de pago de dividendos si se mantuvieran durante un año completo. El balance de la empresa respalda aún más su capacidad de dividendos.
Livingston declaró que las tenencias de Bitcoin de la empresa proporcionan 75,6 años de cobertura de dividendos y aproximadamente 32,5 meses de cobertura disponible en efectivo. Esto indica que la empresa puede mantener fácilmente el pago de dividendos a los accionistas de MSTR.
Como resultado, las preocupaciones en torno al riesgo de dividendos han empezado a remitir. Los accionistas están volviendo a confiar en que la emisión de acciones es un mecanismo para aumentar la exposición a Bitcoin por acción a lo largo del tiempo, dijo Livingston.
Los partidarios de la estrategia argumentan que la contrapartida de la dilución del capital se compensa con la mejora de la solvencia, la mayor financiación de los dividendos y la capacidad de ampliar aún más las participaciones en Bitcoin. También señalan que el acceso a una exposición amplificada a Bitcoin sigue siendo una parte clave de la tesis de inversión a largo plazo de la empresa.
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