Aperçu des principaux éléments :
- Les analystes notent que MSTR se négocie près de sa valeur nette d’inventaire en bitcoin, avec une mNAV d’environ 1,03, offrant ainsi un excellent point d’entrée.
- La stratégie a permis de lever des capitaux couvrant environ 14 % des obligations annuelles en matière de dividendes en une semaine.
- Les analystes notent que l’entreprise de Michael Saylor peut confortablement faire face à ses obligations en matière de dividendes grâce à l’augmentation de ses réserves de liquidités en USD.
L’action MicroStrategy (MSTR) montre des signes de rebond après une baisse de 50% en 2025. L’action MSTR a bondi de 5 % le 5 janvier après que le président exécutif de la stratégie, Michael Saylor, a annoncé des achats supplémentaires de BTC. Il pourrait s’agir d’un bon point d’entrée pour les investisseurs qui s’attendent à une forte reprise jusqu’en 2026.
Strategy a révélé avoir acheté 1 287 bitcoins supplémentaires le 5 janvier, ce qui porte le total de ses avoirs à 673 783 BTC. Cela représente environ 62,49 milliards de dollars au cours actuel du BTC. La dernière acquisition a été réalisée pour 115,97 millions de dollars, avec un prix d’achat moyen de 90 391 dollars par bitcoin.
Michael Saylor a également indiqué que l’entreprise avait augmenté ses réserves en dollars américains de 62 millions de dollars, ce qui porte le total des liquidités à 2,25 milliards de dollars.
L’action MSTR constitue un bon point d’entrée pour les investisseurs
L’analyste des cryptomonnaies Adam Livingston a noté que le scénario de valorisation actuel offre un point d’entrée solide pour l’action MSTR. Il a cité la réduction de la prime de la société par rapport à ses avoirs en bitcoins et sa stratégie en matière de capital.
Selon M. Livingston, la valeur nette d’inventaire (mNAV) de Strategy est tombée à environ 1,03. Cela signifie que l’action se négocie avec une prime d’environ 3 % par rapport à la valeur de ses réserves de bitcoins. Selon M. Livingston, cela offre aux investisseurs une exposition à effet de levier au bitcoin avec une prime relativement modeste. Il ajoute que les investisseurs peuvent en outre bénéficier de la stratégie d’accumulation en cours de la société.
Livingston a ajouté que l’utilisation par Strategy d’offres au marché (ATM), en particulier par le biais de son programme STRC, pourrait permettre des achats supplémentaires de bitcoins à court terme. Livingston a suggéré que ce mécanisme permet à la société d’augmenter régulièrement son exposition au bitcoin au fil du temps.
L’analyste a également souligné la récente augmentation du rendement du dividende de la société, qui s’élève désormais à environ 11 %. Alors que certains investisseurs financiers traditionnels ont critiqué le rendement comme étant peu attrayant ou « de pacotille », M. Livingston a fait valoir que les actionnaires de Strategy le considèrent comme un outil permettant de générer du capital supplémentaire. Il pense que ce capital sera réinvesti dans d’autres achats de bitcoins.
M. Livingston a indiqué qu’il avait augmenté sa propre position sur le titre MSTR. Il a qualifié la configuration d’attrayante, compte tenu de la combinaison d’une prime faible et d’une exposition au bitcoin avec effet de levier.
La stratégie renforce la couverture des dividendes et stimule l’optimisme à l’égard de l’action MSTR
Strategy a levé des capitaux équivalant à environ 14% de son obligation de dividende annuel en une semaine. Selon Adam Livingston, elle le fait avec une prime estimée à 5 % par rapport à sa valeur nette d’inventaire (VNI).
Il a ajouté qu’au rythme actuel, les fonds seraient suffisants pour couvrir environ 3,6 années de paiement de dividendes s’ils étaient maintenus sur une année complète. Le bilan de l’entreprise renforce encore sa capacité à verser des dividendes.
Livingston a déclaré que les avoirs en bitcoins de la société fournissent 75,6 années de couverture des dividendes et environ 32,5 mois de couverture disponibles en liquidités. Cela indique que la société peut facilement continuer à verser des dividendes aux actionnaires de MSTR.
En conséquence, les inquiétudes concernant le risque lié aux dividendes ont commencé à s’atténuer. Les actionnaires sont de plus en plus convaincus que l’émission d’actions est un mécanisme qui permet d’augmenter l’exposition au bitcoin par action au fil du temps, a déclaré M. Livingston.
Les partisans de cette stratégie affirment que la dilution des capitaux propres est compensée par l’amélioration de la solvabilité, le renforcement du financement des dividendes et la possibilité d’accroître encore les avoirs en bitcoins. Ils notent également que l’accès à une exposition amplifiée au bitcoin reste un élément clé de la thèse d’investissement à long terme de la société.
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