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Ideas clave
- Los fondos cotizados de Bitcoin al contado en EE.UU. obtuvieron más de 1.200 millones de dólares en dos días de negociación.
- Eric Balchunas, analista de Bloomberg, dijo que ese ritmo implicaba entradas anuales de 150.000 millones de dólares.
- El fondo iShares Bitcoin Trust de BlackRock lideró los flujos, ya que los precios se mantuvieron por encima de los 90.000 $.
Los ETF estadounidenses de Bitcoin al contado abrieron 2026 con agresivas entradas de capital, reajustando pronto las expectativas del mercado.
Más de 1.200 millones de dólares entraron en estos productos durante los dos primeros días de negociación. El analista principal de ETF de Bloomberg, Eric Balchunas, describió el comienzo como inusualmente fuerte, dada la reciente volatilidad de los precios.
Este aumento fue importante porque los ETF estadounidenses de Bitcoin al contado ya dieron forma a la estructura de precios durante 2024 y 2025. Los primeros flujos de 2026 sugerían una demanda institucional renovada, incluso después de un impulso más débil a finales del año pasado.
Los ETF estadounidenses de Bitcoin al contado se convirtieron en el principal canal de transmisión de las grandes asignaciones de capital a Bitcoin.
Las entradas de ETF se aceleraron a pesar de los resultados mixtos de 2025
Los ETF estadounidenses de Bitcoin al contadoregistraron entradas netas de 21.400 millones de dólares en 2025, según los datos. Esta cifra fue inferior a los 35.200 millones de dólares registrados en 2024. La ralentización refleja unas condiciones de liquidez más estrictas y repetidos retrocesos del Bitcoin.
Sin embargo, los primeros días de enero invirtieron rápidamente esa tónica. Balchunas dijo que en dos sesiones llegaron más de 1.200 millones de dólares, y casi todos los fondos registraron ganancias. El Fondo Bitcoin de WisdomTree fue la única excepción durante ese periodo.
Añadió que mantener este ritmo implicaría unas entradas anuales de casi 150.000 millones de dólares. Esa estimación equivalía aproximadamente al 600% de las entradas totales de 2025. Balchunas calificó la medida de confianza renovada más que de especulación a corto plazo.
BlackRock siguió dominando la demanda de ETF de Bitcoin
El fondo iShares Bitcoin Trust de BlackRock volvió a absorber la mayor parte de las entradas. El fondo lideró las asignaciones en 2024 y mantuvo su dominio en 2025. Los datos de principios de 2026 mostraron el mismo patrón.
El 2 de enero, las entradas combinadas entre emisores alcanzaron más de 992 millones de dólares, según cifras preliminares. Varios fondos registraron flujos diarios positivos que superaron los 400 millones de dólares individualmente.
Esta amplia participación sugería una asignación institucional coordinada en lugar de operaciones aisladas.
La estabilidad del precio del Bitcoin apoyó esa demanda. Bitcoin cotizó por encima de 90.000 $ durante la sesión de mayor afluencia. La recuperación del precio se produjo tras una volátil última quincena de 2025.
La demanda de ETFs aumentó la oferta de Bitcoin
Fabian Dori, Director de Inversiones de Sygnum, afirmó que la demanda de ETF está afectando cada vez más a la dinámica de la oferta. Señaló que las entradas de ETF absorben Bitcoin circulante en lugar de reciclar capital especulativo. Dori describió el patrón como demanda estructural, no como flujos impulsados por el momento.
Esta interpretación coincide con el comportamiento de 2024, cuando las entradas de ETF redujeron los saldos disponibles en bolsa. Los ETF de Bitcoin al contado forzaron las compras físicas de Bitcoin en lugar de la exposición a derivados. Este mecanismo creó una presión persistente de la demanda durante las fases de acumulación.
Dori añadió que esta estructura aumentaba la probabilidad de un desequilibrio de la oferta a más largo plazo. Dijo que el efecto importaba más que las oscilaciones diarias de los precios. El tema de la absorción de la oferta seguía siendo visible entrando en 2026.
El impulso de entrada mostró los primeros signos de enfriamiento
A pesar del fuerte comienzo, los flujos se suavizaron el 5 de enero. Los datos preliminares mostraron una mayor probabilidad de salidas netas en la sesión. El fondo Bitcoin de Fidelity registró un notable reembolso durante el día.
Las cifras pendientes de BlackRock seguían sin resolverse en el momento de la publicación. Los participantes en el mercado estaban pendientes de si las entradas de BlackRock podrían compensar las retiradas de Fidelity. Esa dinámica puso de relieve cómo un único emisor podía seguir influyendo significativamente en los totales diarios.
Esta pausa no anuló la tendencia general. En cambio, subrayó la naturaleza desigual de los flujos de ETF. La asignación institucional rara vez progresa en línea recta.
Morgan Stanley amplía la competencia en los ETF de criptomonedas
Morgan Stanley se presentó ante la Comisión del Mercado de Valores de EE.UU. para lanzar ETF de Bitcoin y Solana. La presentación situó a la empresa junto a BlackRock y Fidelity en el mercado de ETF de criptomonedas. Morgan Stanley gestiona unos 8 billones de dólares en activos de asesoramiento.
Según la solicitud, el Morgan Stanley Bitcoin Trust seguiría directamente el precio al contado del Bitcoin. El fondo no emplearía apalancamiento ni derivados. Esta estructura reflejaría los productos al contado existentes.
Balchunas acogió con satisfacción la medida, calificándola de lógica dada la escala de asesoramiento de Morgan Stanley. Dijo que la empresa ya permitía a los asesores asignar capital de los clientes a ETF de Bitcoin. El lanzamiento de un producto propio redujo la dependencia de la competencia.
La acción del precio del Bitcoin reforzó la relevancia del ETF
La recuperación del Bitcoin por encima de los 90.000 $ coincidió con el mayor día de entradas en tres meses. Sólo el lunes, los ETF estadounidenses de Bitcoin al contado registraron 697 millones de dólares en entradas netas. Esto supuso la mayor entrada en un solo día desde octubre.
El momento sugiere que los ETFs respondieron a la estabilización de los precios en lugar de perseguir repuntes. El bitcoin mantuvo su nivel en lugar de romper bruscamente al alza. Este comportamiento respaldó la opinión de Dori sobre la acumulación estructural.
La demanda de ETF influyó cada vez más en la resistencia de los precios a corto plazo. Los retrocesos encontraron compradores más rápidamente que durante los ciclos anteriores a los ETF. Esta pauta persistió hasta principios de 2026.
El objetivo a corto plazo sigue siendo la coherencia del flujo
Los ETF estadounidenses de Bitcoin al contado entraron en 2026 con renovado ímpetu, pero la consistencia importaba más que los titulares. Unas entradas sostenidas validarían la proyección de 150.000 millones de dólares de Balchunas. Las sesiones agitadas moderarían las expectativas.
Los participantes en el mercado vigilaron los flujos a nivel de emisor en lugar de las cifras agregadas. El rendimiento diario de BlackRock siguió siendo la variable clave. La evolución de la normativa y las condiciones generales de liquidez también influyeron en las decisiones de asignación.
Por ahora, los ETF estadounidenses de Bitcoin al contado reafirmaron su papel como puerta de entrada institucional dominante. Los primeros datos mostraron que la demanda volvió más rápido de lo que muchos esperaban. Las próximas semanas pondrán a prueba si esa demanda perdura más allá de enero.
