Aperçu des principaux éléments
- Les fonds négociés en bourse sur le bitcoin au comptant aux États-Unis ont attiré plus de 1,2 milliard de dollars en deux jours de cotation.
- Eric Balchunas, analyste chez Bloomberg, a déclaré que ce rythme impliquait des entrées annuelles de 150 milliards de dollars.
- L’iShares Bitcoin Trust de BlackRock a tiré les flux vers le haut, les prix s’étant maintenus au-dessus de 90 000 dollars.
Les ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis ont ouvert l’année 2026 avec des entrées de capitaux agressives, remettant les attentes du marché à zéro dès le début.
Plus de 1,2 milliard de dollars ont été investis dans ces produits au cours des deux premières journées de cotation. Eric Balchunas, analyste principal des ETF chez Bloomberg, a qualifié ce démarrage d’exceptionnellement fort, compte tenu de la récente volatilité des prix.
Cette poussée est importante car les ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis ont déjà façonné la structure des prix en 2024 et 2025. Les flux du début de l’année 2026 suggèrent une reprise de la demande institutionnelle, même après un ralentissement de la dynamique à la fin de l’année dernière.
Les ETF américains au comptant sur le bitcoin sont devenus le principal canal de transmission des grandes allocations de capitaux dans le bitcoin.
La collecte des ETF s’est accélérée malgré une performance mitigée en 2025
Les ETF Bitcoin au comptant aux États-Unisont enregistré des entrées nettes de 21,4 milliards de dollars en 2025, selon les données. Ce chiffre est inférieur aux 35,2 milliards de dollars enregistrés en 2024. Ce ralentissement reflète le resserrement des conditions de liquidité et les replis répétés du bitcoin.
Pourtant, le début du mois de janvier a rapidement inversé cette tendance. Selon M. Balchunas, plus de 1,2 milliard de dollars sont arrivés en l’espace de deux séances, presque tous les fonds affichant des gains. Le Bitcoin Fund de WisdomTree est resté la seule exception pendant cette période.
Il a ajouté que le maintien de ce rythme impliquerait des entrées annuelles de près de 150 milliards de dollars. Cette estimation équivaut à environ 600 % du total des flux entrants en 2025. Pour M. Balchunas, il s’agit d’un regain de confiance plutôt que d’une spéculation à court terme.
BlackRock continue de dominer la demande d’ETF Bitcoin
Le fonds iShares Bitcoin Trust de BlackRock a une fois de plus absorbé la plus grande part des entrées. Le fonds a dominé les allocations tout au long de l’année 2024 et a conservé sa position dominante tout au long de l’année 2025. Les données du début de l’année 2026 ont montré la même tendance.
Le 2 janvier, les flux entrants combinés des différents émetteurs ont atteint plus de 992 millions de dollars, selon les chiffres préliminaires. Plusieurs fonds ont enregistré des flux quotidiens positifs dépassant 400 millions de dollars individuellement.
Cette large participation suggère une allocation institutionnelle coordonnée plutôt que des transactions isolées.
La stabilité du cours du bitcoin a soutenu cette demande. Le bitcoin s’est échangé au-dessus de 90 000 dollars lors de la session la plus importante en termes d’afflux. Cette remontée des cours fait suite à la volatilité des quinze derniers jours de l’année 2025.
La demande d’ETF a réduit l’offre de bitcoin
Fabian Dori, directeur des investissements chez Sygnum, a déclaré que la demande d’ETF affecte de plus en plus la dynamique de l’offre. Il a noté que les flux entrants des ETF absorbaient les bitcoins en circulation plutôt que de recycler les capitaux spéculatifs. Fabian Dori a décrit cette tendance comme une demande structurelle, et non comme des flux liés à l’élan.
Cette interprétation s’aligne sur le comportement de 2024, lorsque les entrées d’ETF ont réduit les soldes disponibles sur les marchés boursiers. Les ETF Spot Bitcoin ont forcé l’achat physique de bitcoins plutôt que l’exposition aux produits dérivés. Ce mécanisme a créé une pression persistante de la demande pendant les phases d’accumulation.
M. Dori a ajouté que cette structure augmentait la probabilité d’un déséquilibre de l’offre à long terme. Selon lui, l’effet est plus important que les fluctuations quotidiennes des prix. Le thème de l’absorption de l’offre reste visible à l’horizon 2026.
La dynamique des flux entrants a montré des signes précoces de ralentissement
Malgré ce bon départ, les flux se sont atténués le 5 janvier. Les données préliminaires ont montré une probabilité plus élevée de sorties nettes pour la session. Le fonds Bitcoin de Fidelity a enregistré un rachat notable au cours de la journée.
Les chiffres de BlackRock n’étaient pas encore connus au moment de la publication. Les acteurs du marché ont cherché à savoir si les entrées de BlackRock pouvaient compenser les retraits de Fidelity. Cette dynamique a mis en évidence le fait qu’un seul émetteur pouvait encore influencer de manière significative les totaux quotidiens.
Cette pause n’a pas annulé la tendance générale. Elle a plutôt mis en évidence la nature inégale des flux d’ETF. L’allocation institutionnelle progresse rarement en ligne droite.
Morgan Stanley élargit la concurrence dans les ETF cryptographiques
Morgan Stanley a déposé une demande auprès de la Securities and Exchange Commission des États-Unis pour lancer des ETF Bitcoin et Solana. Cette demande place l’entreprise aux côtés de BlackRock et de Fidelity sur le marché des ETF cryptographiques. Morgan Stanley gère environ 8 000 milliards de dollars d’actifs consultatifs.
Selon le dossier, le Morgan Stanley Bitcoin Trust suivra directement le prix au comptant du bitcoin. Le fonds n’utiliserait pas d’effet de levier ni de produits dérivés. Cette structure reflète les produits au comptant existants.
M. Balchunas s’est félicité de cette décision, qu’il a qualifiée de logique compte tenu de l’échelle de conseil de Morgan Stanley. Il a ajouté que la société permettait déjà aux conseillers d’allouer le capital de leurs clients à des ETF Bitcoin. Le lancement d’un produit interne réduit la dépendance à l’égard des concurrents.
L’action du cours du bitcoin renforce la pertinence de l’ETF
La remontée du bitcoin au-dessus de 90 000 dollars a coïncidé avec la plus importante journée d’afflux de capitaux depuis trois mois. Pour la seule journée de lundi, les ETF américains au comptant sur le bitcoin ont enregistré des entrées nettes de 697 millions de dollars. Il s’agit de l’afflux le plus important en une seule journée depuis le mois d’octobre.
Le moment choisi suggère que les ETF ont réagi à la stabilisation des prix plutôt qu’à la poursuite des hausses. Le bitcoin a maintenu son niveau au lieu de s’envoler à la hausse. Ce comportement confirme le point de vue de Dori sur l’accumulation structurelle.
La demande d’ETF a de plus en plus influencé la résistance des prix à court terme. Les baisses ont trouvé des acheteurs plus rapidement que lors des cycles antérieurs aux ETF. Cette tendance s’est maintenue jusqu’au début de l’année 2026.
À court terme, l’accent reste mis sur la cohérence des flux
Les ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis ont entamé l’année 2026 avec un nouvel élan, mais la régularité a plus d’importance que les gros titres. Des entrées soutenues valideraient la projection de 150 milliards de dollars de M. Balchunas. Des séances agitées tempéreraient les attentes.
Les acteurs du marché ont surveillé les flux au niveau de l’émetteur plutôt que les chiffres globaux. La performance quotidienne de BlackRock est restée la variable clé. Les évolutions réglementaires et les conditions générales de liquidité ont également influencé les décisions d’allocation.
Pour l’instant, les ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis ont réaffirmé leur rôle de porte d’entrée institutionnelle dominante. Les premières données ont montré que la demande était revenue plus vite que prévu. Les semaines à venir permettront de vérifier si cette demande se maintient au-delà de janvier.
Moses K is a crypto journalist covering markets, regulation, and blockchain trends. He has written for The Coin Republic, Coinchapter, Cryptopolitan, Cryptotale, Coinspeaker, and MPost. Known for his concise, data-driven reporting, Moses focuses on price analysis, on-chain metrics, and policy developments shaping the global digital asset landscape.
