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Ideas clave:
- Noticias Bitcoin: Strategy compró 1.550 BTC por unos 101 millones de dólares, elevando sus tenencias totales a 845.256 BTC.
- Peter Schiff afirma que la última emisión de acciones de Strategy reduce la exposición al Bitcoin de los accionistas ordinarios.
- Estrategia aumentó sus reservas de dólares estadounidenses en 100 millones de dólares, con lo que la reserva total de efectivo asciende a 1.000 millones de dólares.
Peter Schiff ha criticado la última compra de Bitcoin por parte de Strategy, argumentando que la empresa diluyó a los accionistas comunes para financiar la operación. Strategy compró 1.550 BTC por unos 101,3 millones de dólares entre el 1 y el 7 de junio. La empresa recaudó los fondos tras vender más de 1,4 millones de acciones ordinarias a través de su programa at-the-market.
Schiff afirma que la nueva emisión de acciones redujo la cantidad de Bitcoin representada por cada acción de MSTR. El acontecimiento renovó el debate sobre si el modelo de captación de capital de Strategy sigue beneficiando a los accionistas comunes.
Noticias sobre Bitcoin: Schiff cuestiona el rendimiento del Bitcoin
Las noticias sobre Bitcoin giraron hacia la dilución de los accionistas después de que Schiff cuestionara la última decisión de financiación de Strategy. Dijo que la estrategia había creado anteriormente un rendimiento positivo de Bitcoin vendiendo acciones por encima del valor de sus activos subyacentes. Esas noticias sobre Bitcoin permitieron a la empresa adquirir Bitcoin más rápidamente de lo que ampliaba su número de acciones ordinarias. Con esa estructura, cada acción podía representar un derecho creciente sobre las reservas de Bitcoin de la empresa.
Schiff sostiene que las condiciones actuales del mercado han debilitado ese modelo. En su opinión, Strategy emite ahora acciones ordinarias en condiciones que reducen la exposición al Bitcoin por acción. Describió el resultado como un rendimiento negativo de Bitcoin para los titulares existentes.
Schiff también acusó al presidente ejecutivo, Michael Saylor, de dar prioridad a las continuas compras de Bitcoin sobre el valor para el accionista común. Strategy no ha aceptado públicamente la interpretación de Schiff sobre la transacción.
Estrategia Fondos 1.550 BTC Compra con Venta de Acciones
Strategy vendió 1.409.600 acciones de MSTR entre el 1 y el 7 de junio, recaudando unos 181 millones de dólares netos. Utilizó parte de ese dinero para comprar 1.550 Bitcoin a un precio medio de 65.332 $. La compra elevó las tenencias totales a 845.256 BTC, adquiridos por unos 63.970 millones de dólares. El precio medio de compra de Strategy en esas participaciones se acerca ahora a 75.680 $ por Bitcoin.
Además, la empresa añadió 100 millones de dólares a su reserva en dólares, elevando el saldo a 1.000 millones de dólares. Strategy utiliza esa reserva para respaldar las obligaciones de dividendos vinculadas a sus títulos preferentes. No informó de ventas de acciones preferentes durante el último periodo semanal. En su lugar, las ventas de acciones ordinarias suministraron el capital para la compra de Bitcoin y el aumento de la reserva. Esa estructura de financiación está en el centro del argumento de dilución de Schiff.
Schiff apunta a la falta de información sobre el rendimiento de Bitcoin
Schiff también se centró en la ausencia de la cifra de rendimiento de Bitcoin de Strategy en el último anuncio de compra. Strategy ha utilizado a menudo esa métrica para medir los cambios en las tenencias de Bitcoin con respecto a su recuento de acciones ordinarias diluidas. Schiff dijo que la omisión sugería que la empresa no podía presentar la operación como acreedora para los accionistas. A continuación declaró que el modelo de adquisición de Bitcoin de Strategy había llegado a su límite.
Una cifra omitida por sí sola no confirma que la compra creara un rendimiento negativo. Los inversores necesitarían datos actualizados de las acciones diluidas y el método de cálculo completo de Strategy para verificar el resultado. Aun así, la venta de más de 1,4 millones de acciones da a Schiff una base para plantear la cuestión de la dilución. Su crítica se centra en la exposición a Bitcoin por acción y no en el aumento de las participaciones totales de Strategy.
La última compra sigue a la rara venta de BTC de la Estrategia
La compra de Strategy se produjo una semana después de que la empresa revelara una venta de 32 BTC. Vendió esas monedas entre el 26 y el 31 de mayo por unos 2,5 millones de dólares, a un precio medio de 77.135 dólares. Strategy dijo que esperaba utilizar los ingresos para distribuir acciones preferentes. La transacción supuso su primera venta de Bitcoins revelada desde diciembre de 2022.
La compra de 1.550 BTC superó con creces la venta anterior de 32 BTC y elevó las tenencias totales a un nuevo récord. El Bitcoin también se recuperó por encima de los 63.000 $ el lunes, tras caer por debajo de los 60.000 $ durante la semana anterior.
