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Ideas clave
- La predicción del precio del bitcoin se basa en el coste de adquisición de los inversores a corto plazo, que es de 69 000 dólares.
- Las pérdidas realizadas se moderaron tras superar los 75 millones de dólares de media.
- Las entradas en los ETF mejoraron, pero la demanda al contado aún no se ha confirmado.
La predicción del precio del bitcoin de Glassnode situaba los 69 000 dólares como resistencia, después de que las pérdidas entre los titulares más antiguos empezaran a remitir. El 16 de julio, el bitcoin cotizaba cerca de los 64 040 dólares, lo que dejaba al mercado aproximadamente un 8 % por debajo de esa barrera de coste de adquisición. Esta situación era importante porque una recuperación podría hacer que los compradores recientes volvieran a obtener beneficios.
La señal llegó cuando los mercados de criptomonedas de BTC reaccionaron a los datos de inflación más moderados de EE. UU. La Oficina de Estadísticas Laborales indicó que la inflación se moderó hasta el 3,5 % en junio, desde el 4,2 % de mayo. Esa publicación alivió la presión inmediata sobre los tipos de interés y contribuyó al repunte del bitcoin desde los mínimos de junio.
La predicción del precio del bitcoin apunta a una recuperación gradual en el mercado al contado
Los datos de CoinGecko mostraron que el bitcoin cerró a 64 720 dólares el 15 de julio, tras alcanzar los 64 977 dólares el día anterior. El volumen de operaciones alcanzó unos 31 600 millones de dólares el 16 de julio, mientras que la capitalización de mercado se situó cerca de los 1,28 billones de dólares. Las cifras mostraron una mayor participación, aunque el precio se mantuvo por debajo de su resistencia a corto plazo en la cadena durante ese periodo.
Glassnode señaló que el bitcoin reaccionó con más fuerza que los principales índices bursátiles tras la publicación de los datos de inflación. En su informe «Week Onchain» del 15 de julio, la empresa relacionó este movimiento con una menor presión de venta y una mayor sensibilidad a la liquidez. Sin embargo, la firma de investigación señaló que la demanda al contado aún no había confirmado el reposicionamiento en los derivados.
Farside Investors registró el 15 de julio unas entradas de 107,7 millones de dólares en fondos cotizados en bolsa (ETF) de bitcoin al contado en EE. UU. Este flujo se produjo tras los 138,9 millones de dólares registrados el día anterior, lo que sugiere que la demanda institucional había empezado a mejorar. Aun así, Glassnode señaló que los reembolsos anteriores solo se habían ralentizado, en lugar de revertirse por completo.
La predicción del precio del bitcoin se enfrenta al precio de adquisición de 69 000 dólares
Glassnode situó el coste de adquisición de los tenedores a corto plazo en torno a los 69 000 dólares. Esa cifra representa el precio medio de compra de las monedas que se mantienen desde hace menos de 155 días. Los que han comprado recientemente suelen vender cerca del umbral de rentabilidad tras caídas prolongadas, lo que genera oferta en torno a su nivel de entrada.
La empresa dijo que el bitcoin se cotizaba por encima de su precio realizado, pero por debajo del coste medio de los inversores a corto plazo. Esto situaba al BTC entre un suelo más amplio del mercado bajista y una resistencia cercana. Un cierre sostenido por encima de los 69 000 dólares reduciría la presión de los compradores recientes que están en números rojos.
Si no se superara ese nivel, se mantendría el rango actual. El precio de Bitcoin registrado por CoinGecko el 16 de julio, cercano a los 64 000 dólares, lo situaba unos 5 000 dólares por debajo de ese umbral. Los análisis sugieren que los compradores necesitan un volumen al contado más sólido antes de considerar este movimiento como un cambio de tendencia confirmado.
El rango de fluctuación a corto plazo también se mantuvo estrecho. Según CoinGecko, los cierres diarios se mantuvieron entre 62 269 y 64 977 dólares del 13 al 15 de julio.
La reversión de las pérdidas realizadas respalda la hipótesis de que se ha tocado fondo
CryptoVizArt, el analista de investigación principal de Glassnode, ha analizado las pérdidas realizadas entre los que llevan entre uno y dos años con sus bitcoins. Según el analista, este grupo compró entre julio de 2024 y julio de 2025. El bitcoin cotizó entre unos 62 800 y 107 000 dólares durante ese periodo, lo que dejó a muchos tenedores en números rojos.
Las pérdidas medias realizadas a 30 días de la cohorte superaron recientemente los 75 millones de dólares antes de empezar a bajar. CryptoVizArt señaló que, históricamente, los mínimos duraderos del mercado bajista han surgido después de que este grupo agotara sus ventas. Por lo tanto, el cambio de tendencia sugería que la distribución había empezado a debilitarse, en lugar de indicar que se hubiera alcanzado un mínimo definitivo.
Los datos generales de Glassnode respaldaban esa interpretación. En su informe del 15 de julio se indicaba que las pérdidas realizadas por los titulares a largo plazo alcanzaron su punto máximo dos semanas antes y luego empezaron a bajar. La empresa también observó una acumulación generalizada en carteras de todos los tamaños durante los mínimos de junio del bitcoin.
Los derivados de criptomonedas de BTC reducen la presión a la baja
Glassnode ha señalado que el ratio put/call de las opciones ha caído hasta su nivel más bajo de 2026. Los operadores han dejado que caduque la protección frente a caídas, mientras que la financiación perpetua se ha mantenido ligeramente por encima del nivel neutro. Esa estructura ha mostrado menos apuestas bajistas sin que se produjera una acumulación excesiva de posiciones largas.
La empresa también señaló que el sesgo de las opciones de 25-delta del bitcoin se había atenuado desde junio. La protección frente a caídas seguía siendo más cara que la exposición al alza, pero la prima se había reducido. Por su parte, Deribit define su índice DVOL como la volatilidad esperada anualizada del bitcoin derivada de los precios de las opciones.
Glassnode ha situado el DVOL cerca de su nivel más bajo en un año. Una baja volatilidad puede favorecer un movimiento lateral, pero la compresión suele preceder a movimientos de precios más importantes. La dirección sigue dependiendo de la demanda al contado, los flujos de los fondos cotizados en bolsa y la prueba de los 69 000 dólares. Hasta que no aumenten las compras al contado, los derivados por sí solos no pueden confirmar una fortaleza duradera del mercado.
El próximo catalizador macroeconómico verificable es la publicación del Índice de Precios al Consumo de julio, el 12 de agosto. Antes de eso, un primer cierre del bitcoin por encima de los 69 000 dólares reforzaría las perspectivas de recuperación. Si no se lograra, la previsión del precio del bitcoin seguiría ligada a una consolidación por encima del nivel de junio.
