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Wichtige Einblicke
- Die Bitcoin-Kursprognose orientiert sich an der Anschaffungskostenbasis von 69.000 US-Dollar für kurzfristige Anleger.
- Die realisierten Verluste gingen zurück, nachdem sie im Durchschnitt 75 Millionen Dollar überschritten hatten.
- Die Zuflüsse in ETFs haben sich verbessert, doch die Nachfrage am Kassamarkt blieb weiterhin unbestätigt.
Die Bitcoin-Kursprognose von Glassnode sah bei 69.000 US-Dollar eine Widerstandsmarke, nachdem sich die Verluste bei den langjährigen Inhabern abzuschwächen begannen. Am 16. Juli notierte Bitcoin bei rund 64.040 US-Dollar, womit der Markt etwa 8 % unterhalb dieser Kostenbasis-Marke lag. Diese Konstellation war von Bedeutung, da eine Erholung die jüngsten Käufer wieder in die Gewinnzone bringen könnte.
Dieses Signal kam, als die BTC-Kryptomärkte auf die schwächeren US-Inflationsdaten reagierten. Nach Angaben des Bureau of Labor Statistics verlangsamte sich die Inflation im Juni auf 3,5 %, nachdem sie im Mai noch bei 4,2 % gelegen hatte. Diese Veröffentlichung milderte den unmittelbaren Kursdruck und stützte die Erholung von Bitcoin von den Tiefstständen im Juni.
Die Bitcoin-Kursprognose deutet auf eine moderate Erholung am Kassamarkt hin
Daten von CoinGecko zeigten, dass Bitcoin am 15. Juli bei 64.720 US-Dollar schloss, nachdem es einen Tag zuvor 64.977 US-Dollar erreicht hatte. Das Handelsvolumen belief sich am 16. Juli auf rund 31,6 Milliarden US-Dollar, während die Marktkapitalisierung bei knapp 1,28 Billionen US-Dollar lag. Die Zahlen deuteten auf eine höhere Handelsaktivität hin, obwohl der Kurs in diesem Zeitraum unter seinem kurzfristigen On-Chain-Widerstand blieb.
Glassnode erklärte, Bitcoin habe nach der Veröffentlichung der Inflationsdaten stärker reagiert als die wichtigsten Aktienindizes. In seinem „Week Onchain“-Bericht vom 15. Juli führte das Unternehmen diese Entwicklung auf einen nachlassenden Verkaufsdruck und eine verbesserte Liquiditätssensitivität zurück. Das Forschungsunternehmen wies jedoch darauf hin, dass die Spotnachfrage die Neupositionierung bei den Derivaten noch nicht bestätigt habe.
Farside Investors verzeichnete am 15. Juli Zuflüsse in Höhe von 107,7 Millionen US-Dollar in US-amerikanische Bitcoin-Spot-ETFs. Dieser Zufluss folgte auf einen Zufluss von 138,9 Millionen US-Dollar am Vortag, was darauf hindeutet, dass sich die institutionelle Nachfrage zu verbessern begann. Dennoch erklärte Glassnode, dass sich die zuvor verzeichneten Rücknahmen lediglich verlangsamt hätten, anstatt sich vollständig umzukehren.
Die Bitcoin-Kursprognose steht vor der 69.000-Dollar-Marke
Glassnode bezifferte die Anschaffungskosten für kurzfristige Inhaber auf rund 69.000 US-Dollar. Diese Kennzahl gibt den durchschnittlichen Kaufpreis für Coins wieder, die seit weniger als 155 Tagen gehalten werden. Käufer der letzten Zeit verkaufen nach anhaltenden Kursrückgängen häufig nahe der Gewinnschwelle, wodurch rund um ihr Einstiegsniveau ein Angebot entsteht.
Das Unternehmen erklärte, Bitcoin werde über seinem realisierten Kurs, jedoch unter den durchschnittlichen Anschaffungskosten der kurzfristigen Anleger gehandelt. Damit befinde sich BTC zwischen einer breiter angelegten Bärenmarkt-Unterstützung und einem nahegelegenen Widerstand. Ein anhaltender Schlusskurs über 69.000 US-Dollar würde den Druck seitens der Käufer verringern, die ihre Positionen derzeit mit Verlust halten.
Eine Ablehnung würde die derzeitige Kursspanne beibehalten. Der von CoinGecko am 16. Juli gemeldete Kurs von knapp 64.000 US-Dollar bedeutete, dass Bitcoin etwa 5.000 US-Dollar unter dieser Schwelle lag. Analysen deuten darauf hin, dass Käufer ein höheres Spot-Handelsvolumen benötigen, bevor sie diese Entwicklung als bestätigte Trendumkehr werten können.
Auch die kurzfristige Kursspanne blieb eng. Laut CoinGecko lagen die Tagesendkurse vom 13. bis zum 15. Juli zwischen 62.269 und 64.977 US-Dollar.
Die Auflösung realisierter Verluste stützt die These von einer Bodenbildung
CryptoVizArt, der leitende Research-Analyst bei Glassnode, hat die realisierten Verluste bei Anlegern mit einer Haltedauer von ein bis zwei Jahren untersucht. Der Analyst erklärte, diese Gruppe habe zwischen Juli 2024 und Juli 2025 gekauft. Der Bitcoin-Kurs bewegte sich in diesem Zeitraum zwischen etwa 62.800 und 107.000 US-Dollar, wodurch viele Inhaber Verluste hinnehmen mussten.
Die durchschnittlichen realisierten Verluste dieser Gruppe lagen vor kurzem bei über 75 Millionen US-Dollar, bevor sie wieder zurückgingen. CryptoVizArt erklärte, dass sich in der Vergangenheit nach dem Ausverkauf durch diese Gruppe stets dauerhafte Tiefststände im Bärenmarkt gebildet hätten. Die Trendwende deutete daher eher darauf hin, dass sich der Abverkauf abgeschwächt hatte, als dass ein endgültiger Tiefpunkt erreicht worden wäre.
Die umfassenderen Daten von Glassnode untermauerten diese Einschätzung. In seinem Bericht vom 15. Juli hieß es, dass die realisierten Verluste der Langzeitinhaber zwei Wochen zuvor ihren Höchststand erreicht hatten und anschließend zurückgingen. Das Unternehmen stellte zudem fest, dass es während der Tiefststände von Bitcoin im Juni zu einer breit angelegten Akkumulation über alle Wallet-Größen hinweg gekommen war.
BTC-Krypto-Derivate verringern den Abwärtsdruck
Glassnode teilte mit, dass das Put-Call-Verhältnis bei Optionen auf den tiefsten Stand des Jahres 2026 gesunken sei. Händler hätten den Schutz vor Kursverlusten auslaufen lassen, während die Funding-Rate für unbefristete Kontrakte leicht über dem neutralen Niveau blieb. Diese Struktur deutete auf weniger bärische Positionen hin, ohne dass es zu einer übermäßigen Konzentration von Long-Positionen kam.
Das Unternehmen teilte zudem mit, dass sich die 25-Delta-Optionsskew bei Bitcoin seit Juni abgeschwächt habe. Der Schutz vor Kursstürzen sei weiterhin teurer als das Engagement auf Kursanstiege, doch die Prämie habe sich verringert. Deribit definiert seinen DVOL-Index als die aus den Optionspreisen abgeleitete annualisierte erwartete Bitcoin-Volatilität.
Glassnode stufte den DVOL-Index nahe seinem tiefsten Stand seit einem Jahr ein. Eine geringe Volatilität kann den Handel innerhalb einer bestimmten Spanne begünstigen, doch geht einer Kompression häufig eine größere Kursbewegung voraus. Die weitere Richtung hängt nach wie vor von der Spotnachfrage, den Zuflüssen in börsengehandelte Fonds sowie dem Test der 69.000-Dollar-Marke ab. Solange die Käufe am Spotmarkt nicht zunehmen, können Derivate allein keine nachhaltige Marktstärke bestätigen.
Der nächste nachweisbare makroökonomische Auslöser ist die Veröffentlichung des Verbraucherpreisindexes für Juli am 12. August. Zuvor würde ein erster Schlusskurs von Bitcoin über 69.000 US-Dollar die Aussichten auf eine Erholung stärken. Sollte dies nicht gelingen, würde die Bitcoin-Preisprognose weiterhin an eine Konsolidierung oberhalb der Basis vom Juni gebunden bleiben.
