Mientras las acciones de MSTR se desploman, ¿es el ETF MSTY, con un rendimiento del 170%, una mejor compra?

• El precio de las acciones MSTR se ha hundido en un mercado bajista este año.
• Las acciones se han desacoplado del Bitcoin.
• El ETF MSTY tiene una gran rentabilidad por dividendo, pero su rentabilidad total no es atractiva.

El precio de las acciones de MSTR se ha desplomado y ha entrado en un mercado bajista mientras sigue desvinculándose de Bitcoin. Strategy, antes conocida como MicroStrategy, ha descendido un 37% desde su máximo en noviembre del año pasado. Este artículo explora si el ETF MSTY, con un rendimiento del 170%, es una alternativa mejor.

Por qué el precio de las acciones MSTR se ha desacoplado del Bitcoin

Históricamente, el precio de las acciones de MSTR era conocido por moverse al mismo ritmo que Bitcoin. En aquella época, subía más cuando Bitcoin subía y bajaba más cuando bajaba.

La correlación era tan estrecha que algunos analistas recomendaron invertir en él en lugar de en ETFs de Bitcoin, citando su prima y el hecho de que no tiene ratio de gastos.

Recientemente, sin embargo, ambas se han desacoplado, y la correlación ha terminado en gran medida. Por ejemplo, el precio del Bitcoin alcanzó un máximo histórico de 124.200 $ el 14 de agosto. Ese mismo día, el precio de las acciones de MSTR bajó más de un 4%.

Hay varias razones posibles por las que el precio de las acciones de Estrategia se ha desviado del Bitcoin. En primer lugar, podría deberse a que el sector de la tesorería de Bitcoin se ha saturado mucho, con un número creciente de empresas. Ahora hay más de 100 empresas con Bitcoin en su balance, lo que ha hecho que los inversores pierdan interés en MSTR.

La caída de las acciones MSTR también podría deberse a su prima NAV, que, aunque ha bajado recientemente, sigue estando por encima del nivel par de 1. Tiene un ratio NAV de 1,358, lo que significa que los inversores valoran sus participaciones en Bitcoin muy por encima de su valor real.

En consonancia con esto, persiste la preocupación por la valoración de la empresa, sobre todo si se considera la suma de partes. La valoración de la suma de partes examina las distintas partes de una empresa para identificar el valor real.

Hacer una valoración de este tipo para Strategy es un proceso relativamente sencillo e implica menos suposiciones. En este caso, sus participaciones en Bitcoin valen 71.000 millones de dólares, mientras que su negocio de software está valorado en unos 1.500 millones de dólares, lo que le da un valor combinado de 72.500 millones de dólares.

Strategy también tiene unos 50.000 millones de dólares en efectivo, 8.000 millones en deuda y 14.000 millones en acciones preferentes. En conjunto, el valor real de la empresa es muy inferior al actual.

¿Es el ETF MSTY mejor que las Acciones Estratégicas?

En un artículo reciente, advertimos de que la cotización de MicroStrategy corría un riesgo importante de desplomarse, ya que ha formado un patrón de doble techo en el gráfico diario y la correlación con Bitcoin ha terminado.

Por ello, este posible desplome podría hacer que el ETF YieldMax MSTR Option Income Strategy (MSTY) resultara más atractivo para los inversores por su fuerte rendimiento.

MSTY es un ETF que ofrece a los inversores una exposición a las acciones de MSTR, al tiempo que proporciona un dividendo mensual cuya rentabilidad es muy superior a la de las acciones preferentes de Strategy, como STRD y STRC. Tiene una rentabilidad por dividendo de la friolera del 170%.

MSTY consigue esta rentabilidad utilizando la estrategia de la opción de compra cubierta, en la que invierte en la acción MSTR y vende opciones de compra sobre la misma.

Una opción de compra es una operación financiera que da a un inversor el derecho a comprar una acción a un precio determinado dentro de un plazo establecido. En este caso, cobra la prima, pero luego está obligado a vender al precio de ejercicio si el comprador ejerce la opción.

El ETF MSTY y otros ETF de opción de compra cubierta suelen tomar su prima y distribuirla a los inversores como dividendo. En su caso, una inversión de 10.000 $ en el ETF MSTY puede convertirse en 27.000 $ si se mantiene el rendimiento.

El reto, sin embargo, es que en la mayoría de los casos, los ETF de opciones de compra cubiertas obtienen un rendimiento inferior al del activo subyacente a largo plazo. En este caso, la rentabilidad total del MSTY en los últimos 12 meses fue del 92%, mientras que el MSTR subió un 144%. Lo mismo ha ocurrido este año, ya que el MSTR ha subido un 18%, mientras que el MSTY ha ganado un 14%’.

Por lo tanto, aunque el atractivo de una rentabilidad del 170% pueda sonar atractivo, la historia sugiere que mantenerse firme con las acciones MSTR es una mejor opción.

Descargo de responsabilidad

Este artículo sólo tiene fines informativos y no proporciona ningún tipo de asesoramiento financiero, de inversión o de otro tipo. El autor o cualquier persona mencionada en este artículo no son responsables de ninguna pérdida financiera que pueda producirse por invertir o negociar. Por favor, investiga antes de tomar cualquier decisión financiera.