Alors que le titre MSTR s’effondre, le FNB MSTY à rendement de 170 % est-il un meilleur achat ?

• Le cours de l’action MSTR s’est enfoncé dans un marché baissier cette année.
• Les actions ont été dissociées du bitcoin.
• L’ETF MSTY a un rendement en dividendes élevé, mais son rendement total n’est pas attrayant.

Le cours de l’action MSTR s’est effondré et est entré dans un marché baissier alors qu’il continue à se dissocier du bitcoin. La stratégie MSTR, anciennement connue sous le nom de MicroStrategy, a chuté de 37 % depuis le sommet atteint en novembre de l’année dernière. Cet article examine si l’ETF MSTY, qui offre un rendement de 170 %, constitue une meilleure alternative.

Pourquoi le cours de l’action MSTR est découplé de celui du bitcoin

Historiquement, le cours de l’action MSTR était connu pour évoluer au même rythme que le bitcoin. À l’époque, il grimpait à chaque fois que le bitcoin augmentait et baissait à chaque fois qu’il chutait.

La corrélation était si étroite que certains analystes ont recommandé d’investir dans cet ETF plutôt que dans les ETF Bitcoin, en citant sa prime et le fait qu’il n’a pas de ratio de dépenses.

Récemment, cependant, les deux ont été dissociés et la corrélation a largement disparu. Par exemple, le prix du bitcoin a atteint un niveau record de 124 200 dollars le 14 août. Le même jour, le cours de l’action MSTR a baissé de plus de 4 %.

Plusieurs raisons peuvent expliquer pourquoi le cours de l’action Strategy s’est écarté de celui du bitcoin. Tout d’abord, cela pourrait être dû au fait que le secteur de la trésorerie en bitcoins est devenu très saturé, avec un nombre croissant d’entreprises. Il y a maintenant plus de 100 entreprises qui ont le bitcoin dans leur bilan, ce qui a fait perdre l’intérêt des investisseurs pour le MSTR.

L’effondrement de l’action MSTR pourrait également être dû à la prime de sa valeur liquidative, qui, bien qu’elle ait chuté récemment, reste supérieure au niveau nominal de 1. Le ratio de la valeur liquidative est de 1,358, ce qui signifie que les investisseurs évaluent ses avoirs en bitcoins à un niveau bien supérieur à leur valeur réelle.

Dans le même ordre d’idées, l’évaluation de l’entreprise suscite des inquiétudes persistantes, surtout si l’on considère la somme des parties. L’évaluation de la somme des parties examine les différentes parties d’une entreprise afin d’en identifier la valeur réelle.

L’évaluation de Strategy est un processus relativement simple qui implique moins d’hypothèses. Sur cette base, ses avoirs en bitcoins valent 71 milliards de dollars, tandis que son activité logicielle est évaluée à environ 1,5 milliard de dollars, ce qui lui donne une valeur combinée de 72,5 milliards de dollars.

Strategy dispose également d’environ 50 milliards de dollars de liquidités, de 8 milliards de dollars de dettes et de 14 milliards de dollars d’actions privilégiées. Au total, la valeur réelle de l’entreprise est bien inférieure à ce qu’elle est aujourd’hui.

L’ETF MSTY est-il meilleur que les actions de stratégie ?

Dans un article récent, nous avons averti que le cours de l’action MicroStrategy présentait un risque important d’effondrement, car elle a formé un double sommet sur le graphique journalier et la corrélation avec le bitcoin a pris fin.

Ainsi, ce krach potentiel pourrait rendre le YieldMax MSTR Option Income Strategy ETF (MSTY) plus attrayant pour les investisseurs en raison de son rendement élevé.

MSTY est un ETF qui donne aux investisseurs une exposition à l’action MSTR, tout en offrant un dividende mensuel dont le rendement est beaucoup plus élevé que les actions préférentielles de Strategy comme STRD et STRC. Le rendement du dividende est de 170 %, ce qui est énorme.

MSTY réalise ce rendement en utilisant la stratégie de l’option d’achat couverte, qui consiste à investir dans l’action MSTR et à vendre des options d’achat sur cette même action.

Une option d’achat est une opération financière qui donne à un investisseur le droit d’acheter une action à un certain prix dans un délai déterminé. Dans ce cas, il perçoit la prime mais est ensuite obligé de vendre au prix d’exercice si l’acheteur exerce l’option.

MSTY et d’autres ETF d’options d’achat couvertes prélèvent généralement leur prime et la distribuent aux investisseurs sous la forme d’un dividende. Dans ce cas, un investissement de 10 000 dollars dans l’ETF MSTY peut se transformer en 27 000 dollars si le rendement se maintient.

Le problème, cependant, c’est que dans la plupart des cas, les FNB d’options d’achat couvertes sous-performent l’actif sous-jacent à long terme. Dans ce cas, le rendement total du MSTY au cours des 12 derniers mois a été de 92 %, tandis que le MSTR a fait un bond de 144 %. La même chose s’est produite cette année : le MSTR a augmenté de 18 %, tandis que le MSTY a gagné 14 %.

Par conséquent, même si l’attrait d’un rendement de 170 % peut sembler séduisant, l’histoire suggère qu’il est préférable de conserver l’action MSTR.

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