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Ideas clave
- Bitcoin registró su cuarto trimestre más débil desde 2018, con pérdidas superiores al 22%.
- Las entradas de divisas se desplomaron a pesar de que los precios se mantuvieron estables cerca de los 88.000 dólares, lo que indica que se desvanece la presión vendedora.
- La capitulación de las mineras y la disminución de la liquidez insinuaron una posible acumulación antes del siguiente movimiento.
El precio del Bitcoin entró a finales de diciembre bajo presión tras registrar su rendimiento más débil en el cuarto trimestre desde 2018. Los datos citados por Coin Bureau mostraron que Bitcoin registró un descenso mensual del 22,54% en lo que va de trimestre.
La última caída comparable en el cuarto trimestre se produjo en 2018. En aquel momento, el precio del Bitcoin cayó más de un 42% durante el mismo periodo.
La debilidad importó porque Bitcoin seguía cotizando cerca de los 88.000 dólares a pesar del empeoramiento de las métricas de rendimiento. Esa divergencia sugería una tensión oculta bajo la acción estable de los precios.
Los analistas que siguen la liquidez, el comportamiento de los mineros y los flujos de divisas señalaron riesgos crecientes junto con señales contrarias emergentes.
La liquidez se secó silenciosamente mientras el precio del Bitcoin se estancaba
Las condiciones de liquidez cambiaron bruscamente el mes pasado, según los datos de flujos de intercambio compartidos por CryptosRus. El 24 de noviembre, Bitcoin cotizaba a 88.438 dólares, mientras que Coinbase registró entradas en siete días de 21.026 millones de dólares. Binance añadió unos 15.279 millones de dólares durante el mismo periodo.
El 21 de diciembre, el precio del Bitcoin subió ligeramente a 88.635 dólares, pero las entradas se desplomaron. Las entradas en Coinbase cayeron casi un 63% hasta los 7.763 millones de dólares, mientras que las entradas en Binance descendieron hasta los 10.259 millones de dólares.
La contracción se produjo sin un movimiento significativo de los precios, lo que pone de manifiesto una ralentización de la urgencia comercial. CryptosRus observó que los activos ya no se precipitaban hacia las bolsas, lo que indica que la presión vendedora se está desvaneciendo.
Cuando los precios se mantienen estables mientras la liquidez se estrecha, la oferta suele absorber en silencio en lugar de distribuirse. Históricamente, la escasez de liquidez ha precedido a movimientos direccionales bruscos, una vez que los operadores han recuperado la confianza.
La presión compradora se debilitó en el mercado y en los datos en cadena
Las señales de la estructura del mercado se hicieron eco de la ralentización de la liquidez. Otro analista observó una divergencia decreciente entre compra y volumen en los futuros de Binance desde agosto. Mientras el precio del Bitcoin seguía subiendo, el volumen disminuía constantemente, reflejando el comportamiento observado antes del pico del ciclo de 2021.
La participación en la cadena se debilitó simultáneamente. El número de direcciones activas se ralentizó bruscamente, una métrica a menudo vinculada a la actividad extrabursátil y a una participación más amplia en la red.
El analista advirtió que la inversión esperada nunca se materializó. Esto sugería que, en su lugar, el precio siguió una trayectoria de distribución de ciclo tardío.
Desde esa perspectiva, los recientes intentos alcistas se asemejaban a la fase final del avance de 2021. El analista afirmó que los mercados necesitaban tiempo para recuperarse, independientemente de que el ciclo tradicional de cuatro años permaneciera intacto. La fase actual reflejaba agotamiento más que expansión.
La capitulación de las mineras añade una señal contraria
A pesar del debilitamiento de las señales de demanda, el comportamiento de los mineros introdujo un contrapeso potencial. CryptosRus citó datos de VanEck que muestran que el hashrate de Bitcoin cayó aproximadamente un 4% a mediados de diciembre.
El descenso se alineó con los patrones clásicos de capitulación minera observados cerca de los mínimos anteriores del mercado.
VanEck dijo que la caída del hashrate indicaba que los mineros más débiles estaban cerrando operaciones. Históricamente, este proceso ha limpiado la red, dejando el control a los participantes más fuertes. Anteriormente, fases de lavado similares precedieron a fuertes recuperaciones del precio del Bitcoin de 90 y 180 días.
Según VanEck, la tensión de los mineros suele aparecer antes de las fases de acumulación. Aunque no predice el momento, la señal sugería que la presión a la baja podría reflejar ya una venta forzada más que una distribución orgánica.
Los niveles técnicos clave definen el campo de batalla a corto plazo
La estructura de precios a corto plazo se mantuvo fuertemente comprimida. KillaXBT dijo que Bitcoin necesitaba mantener el rango de 86.000 a 87.000 dólares para recuperar impulso. Una defensa sostenida de esa zona aumentaría la probabilidad de un movimiento de vuelta por encima de los 90.000 dólares.
Añadió que los grandes operadores parecían sentirse cómodos fomentando las posiciones cortas por encima de los 90.000 dólares. Ese comportamiento sugería un condicionamiento de la liquidez más que una continuación de la tendencia. Según KillaXBT, los creadores de mercado suelen crear liquidez antes de invertir la dirección.
Si no se defiende la zona de los 86.000 dólares, se corre el riesgo de acelerar la presión bajista en unas condiciones de escasa liquidez. Con las entradas de divisas silenciadas, incluso una venta moderada podría amplificar la volatilidad.
La historia del ciclo a largo plazo atenuó el optimismo a corto plazo
El veterano operador Peter Brandt situó la actual caída en el contexto histórico más amplio del Bitcoin. Brandt dijo que Bitcoin experimentó cinco avances parabólicos a lo largo de quince años, cada uno de ellos seguido de descensos superiores al 80% en una escala logarítmica.
Advirtió que el ciclo actual seguía inacabado. Aunque Bitcoin difería estructuralmente de ciclos anteriores, Brandt subrayó que la extrema volatilidad definía su comportamiento a largo plazo. Su perspectiva subrayaba por qué las correcciones bruscas seguían siendo estructuralmente normales y no anómalas.
La declaración reforzó la cautela a la hora de suponer que la estabilidad de precios equivalía a fortaleza. Los precedentes históricos mostraban que Bitcoin a menudo se consolidaba engañosamente antes de movimientos decisivos.
Qué viene ahora para el precio del Bitcoin
El precio de Bitcoin BTC rondaba una zona de inflexión crítica hacia finales de año. La contracción de la liquidez, el debilitamiento de la participación en la cadena y el descenso del volumen de compra pintaban un panorama frágil a corto plazo. Sin embargo, la capitulación de los mineros y la reducción de la presión vendedora ofrecieron tempranas señales contrarias.
El objetivo inmediato seguía siendo el rango de soporte de 86.000 a 87.000 dólares. Si se mantiene esa zona, los 90.000 dólares están al alcance, mientras que si no se consigue, se corre el riesgo de sufrir retrocesos más profundos en unos mercados débiles. Es probable que la dirección dependa de que vuelva la liquidez, más que de que cambie sólo el sentimiento.
Por ahora, el precio del Bitcoin reflejaba más equilibrio que convicción. El próximo movimiento puede llegar cuando los operadores dejen de esperarlo.
