ราคา Bitcoin เผชิญกับไตรมาสที่ 4 ที่อ่อนแอที่สุดในรอบเจ็ดปี เนื่องจากสภาพคล่องตึงตัว

ข้อมูลเชิงลึกที่สำคัญ

• ราคา Bitcoin ร่วงลงมากที่สุดในไตรมาสที่สี่นับตั้งแต่ปี 2018 โดยขาดทุนไปกว่า 22%
• กระแสเงินไหลเข้าจากตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราลดลงอย่างมาก แม้ว่าราคาจะทรงตัวอยู่ใกล้ระดับ 88,000 ดอลลาร์ ซึ่งบ่งชี้ว่าแรงขายกำลังลดลง
• การยอมจำนนของบรรดาผู้ขุดเหรียญและการลดลงของสภาพคล่องบ่งชี้ถึงความเป็นไปได้ที่จะเกิดการสะสมทุนก่อนที่จะมีการเคลื่อนไหวครั้งต่อไป

ราคา Bitcoin เข้าสู่ช่วงปลายเดือนธันวาคมด้วยแรงกดดัน หลังจากทำผลงานในไตรมาสที่สี่ได้แย่ที่สุดนับตั้งแต่ปี 2018 ข้อมูลจาก Coin Bureau แสดงให้เห็นว่า Bitcoin มีราคาลดลง 22.54% ในไตรมาสนี้

ภาวะตลาดขาลงในไตรมาสที่สี่ที่เทียบเคียงได้ครั้งล่าสุดเกิดขึ้นในปี 2018 ในครั้งนั้น ราคา Bitcoin ลดลงมากกว่า 42% ในช่วงเวลาเดียวกัน

ความอ่อนแอครั้งนี้มีความสำคัญ เพราะแม้ว่าตัวชี้วัดประสิทธิภาพจะแย่ลง แต่ราคา Bitcoin ก็ยังคงซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 88,000 ดอลลาร์ ความแตกต่างนี้บ่งชี้ถึงความเครียดที่ซ่อนอยู่ภายใต้การเคลื่อนไหวของราคาที่ดูคงที่

นักวิเคราะห์ที่ติดตามสภาพคล่อง พฤติกรรมของนักขุด และกระแสการแลกเปลี่ยน ชี้ให้เห็นถึงความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นควบคู่ไปกับสัญญาณสวนทางที่เกิดขึ้นใหม่

สภาพคล่องลดลงอย่างเงียบๆ ในขณะที่ราคาบิตคอยน์หยุดนิ่ง

ข้อมูลการไหลเวียนของตลาดแลกเปลี่ยนจาก CryptosRus แสดงให้เห็นว่า สภาพคล่องเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วในช่วงเดือนที่ผ่านมา เมื่อวันที่ 24 พฤศจิกายน Bitcoin มีราคาซื้อขายอยู่ที่ 88,438 ดอลลาร์ ขณะที่ Coinbase มีเงินไหลเข้าในรอบเจ็ดวันถึง 21.026 พันล้านดอลลาร์ และ Binance มีเงินไหลเข้าประมาณ 15.279 พันล้านดอลลาร์ในช่วงเวลาเดียวกัน

เมื่อวันที่ 21 ธันวาคม ราคา Bitcoin ปรับตัวสูงขึ้นเล็กน้อยมาอยู่ที่ 88,635 ดอลลาร์ แต่ยอดเงินไหลเข้ากลับลดลงอย่างมาก ยอดเงินไหลเข้า Coinbase ลดลงเกือบ 63% เหลือ 7.763 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่ยอดเงินไหลเข้า Binance ลดลงเหลือ 10.259 พันล้านดอลลาร์

การหดตัวเกิดขึ้นโดยไม่มีการเคลื่อนไหวของราคาอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งบ่งชี้ถึงความเร่งรีบในการซื้อขายที่ลดลง CryptosRus ตั้งข้อสังเกตว่าสินทรัพย์ไม่ได้ไหลเข้าสู่ตลาดแลกเปลี่ยนอย่างรวดเร็วอีกต่อไป ซึ่งเป็นสัญญาณบ่งบอกถึงแรงกดดันในการขายที่ลดลง

เมื่อราคาทรงตัวในขณะที่สภาพคล่องตึงตัว อุปทานมักจะถูกดูดซับอย่างเงียบๆ มากกว่าที่จะกระจายออกไป สภาพคล่องที่เบาบางในอดีตมักนำไปสู่การเคลื่อนไหวอย่างรวดเร็วเมื่อนักลงทุนกลับมามีความมั่นใจอีกครั้ง

แรงซื้ออ่อนตัวลงทั้งในตลาดและข้อมูลบนบล็อกเชน

สัญญาณจากโครงสร้างตลาดสะท้อนให้เห็นถึงการชะลอตัวของสภาพคล่อง นักวิเคราะห์อีกรายหนึ่งสังเกตเห็นว่าปริมาณการซื้อในตลาดฟิวเจอร์สของ Binance ลดลงตั้งแต่เดือนสิงหาคม ในขณะที่ราคา Bitcoin ยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง แต่ปริมาณการซื้อขายกลับลดลงอย่างสม่ำเสมอ ซึ่งสะท้อนพฤติกรรมที่เคยเกิดขึ้นก่อนจุดสูงสุดของวัฏจักรในปี 2021

การมีส่วนร่วมบนบล็อกเชนลดลงพร้อมกัน จำนวนที่อยู่ใช้งานลดลงอย่างรวดเร็ว ซึ่งเป็นตัวชี้วัดที่มักเชื่อมโยงกับกิจกรรมซื้อขายแบบนอกตลาดและการมีส่วนร่วมในเครือข่ายในวงกว้าง

นักวิเคราะห์เตือนว่าการกลับตัวที่คาดการณ์ไว้ไม่เกิดขึ้นจริง ซึ่งบ่งชี้ว่าราคาเคลื่อนไหวตามเส้นทางการกระจายตัวในช่วงปลายวัฏจักรแทน

จากมุมมองนั้น ความพยายามในการปรับตัวขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้จึงคล้ายคลึงกับช่วงสุดท้ายของการปรับตัวขึ้นในปี 2021 นักวิเคราะห์กล่าวว่า ตลาดต้องการเวลาในการฟื้นตัว ไม่ว่าวัฏจักร 4 ปีแบบดั้งเดิมจะยังคงอยู่หรือไม่ก็ตาม ระยะปัจจุบันสะท้อนให้เห็นถึงความอ่อนล้ามากกว่าการขยายตัว

การยอมจำนนของคนงานเหมืองได้ส่งสัญญาณที่สวนทางกับความเป็นจริง

แม้จะมีสัญญาณความต้องการที่อ่อนตัวลง แต่พฤติกรรมของนักขุดกลับสร้างแรงถ่วงดุลที่เป็นไปได้ CryptosRus อ้างข้อมูลจาก VanEck ที่แสดงให้เห็นว่าอัตราแฮชของ Bitcoin ลดลงประมาณ 4% ในช่วงกลางเดือนธันวาคม

การลดลงดังกล่าวสอดคล้องกับรูปแบบการยอมจำนนของกลุ่มผู้ทำเหมืองที่เคยพบเห็นใกล้จุดต่ำสุดของตลาดในอดีต

แวนเอ็คกล่าวว่าอัตราแฮชที่ลดลงบ่งชี้ว่าผู้ขุดที่อ่อนแอกว่ากำลังปิดการดำเนินงาน กระบวนการนี้ในอดีตเป็นการชำระล้างเครือข่าย ทำให้ผู้เข้าร่วมที่แข็งแกร่งกว่าเข้ามาควบคุม การชำระล้างในลักษณะเดียวกันนี้เคยเกิดขึ้นมาก่อนการฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งของราคา Bitcoin ในรอบ 90 วันและ 180 วัน

จากการศึกษาของ VanEck พบว่า ความเครียดของคนงานเหมืองมักปรากฏขึ้นก่อนช่วงสะสมหุ้น แม้ว่าจะไม่สามารถทำนายช่วงเวลาได้อย่างแม่นยำ แต่สัญญาณดังกล่าวชี้ให้เห็นว่าแรงกดดันขาลงอาจสะท้อนถึงการขายที่ถูกบังคับมากกว่าการกระจายตัวตามธรรมชาติ

ระดับเทคนิคที่สำคัญเป็นตัวกำหนดสนามรบในระยะสั้น

โครงสร้างราคาระยะสั้นยังคงถูกบีบอัดอย่างแน่นหนา KillaXBT กล่าวว่า Bitcoin จำเป็นต้องรักษาระดับราคาไว้ที่ 86,000 ถึง 87,000 ดอลลาร์เพื่อเรียกโมเมนตัมกลับคืนมา การรักษาระดับราคาในบริเวณนั้นอย่างต่อเนื่องจะเพิ่มโอกาสในการเคลื่อนตัวกลับขึ้นไปเหนือ 90,000 ดอลลาร์

เขากล่าวเสริมว่า ผู้เล่นรายใหญ่ดูเหมือนจะรู้สึกสบายใจที่จะสนับสนุนการเปิดสถานะขาย (short positions) ที่ราคาสูงกว่า 90,000 ดอลลาร์ พฤติกรรมดังกล่าวชี้ให้เห็นถึงการปรับสภาพคล่องมากกว่าการต่อเนื่องของแนวโน้ม ตามข้อมูลของ KillaXBT ผู้สร้างสภาพคล่องมักจะสร้างสภาพคล่องก่อนที่จะเปลี่ยนทิศทาง

หากไม่สามารถรักษาระดับราคา 86,000 ดอลลาร์ไว้ได้ อาจเสี่ยงต่อการเร่งแรงกดดันขาลงในสภาวะสภาพคล่องที่ต่ำ เนื่องจากกระแสเงินไหลเข้าจากตลาดแลกเปลี่ยนอยู่ในระดับต่ำ แม้แต่การขายเพียงเล็กน้อยก็อาจทำให้ความผันผวนเพิ่มขึ้นได้

ประวัติศาสตร์วัฏจักรระยะยาวได้ลดทอนความมองโลกในแง่ดีในระยะสั้นลง

ปีเตอร์ แบรนด์ท นักลงทุนมากประสบการณ์ ได้อธิบายถึงการลดลงของราคาในปัจจุบันของบิตคอยน์ โดยมองว่าอยู่ในบริบททางประวัติศาสตร์ที่กว้างขึ้น แบรนด์ทกล่าวว่า บิตคอยน์เคยพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วถึง 5 ครั้งในช่วง 15 ปีที่ผ่านมา โดยแต่ละครั้งตามมาด้วยการลดลงมากกว่า 80% ในระดับลอการิทึม

เขาเตือนว่าวัฏจักรปัจจุบันยังไม่สิ้นสุด แม้ว่าโครงสร้างของ Bitcoin จะแตกต่างจากวัฏจักรที่ผ่านมา แต่แบรนด์ทเน้นย้ำว่าความผันผวนอย่างรุนแรงเป็นตัวกำหนดพฤติกรรมในระยะยาว มุมมองของเขาชี้ให้เห็นว่าเหตุใดการปรับฐานอย่างรวดเร็วจึงยังคงเป็นเรื่องปกติในเชิงโครงสร้างมากกว่าที่จะเป็นเรื่องผิดปกติ

แถลงการณ์ดังกล่าวเน้นย้ำถึงความระมัดระวังในการสันนิษฐานว่าเสถียรภาพราคาเท่ากับความแข็งแกร่ง ประวัติศาสตร์แสดงให้เห็นว่าบิตคอยน์มักมีการปรับฐานอย่างหลอกลวงก่อนที่จะมีการเคลื่อนไหวครั้งสำคัญ

ราคา Bitcoin จะเป็นอย่างไรต่อไป

ราคา Bitcoin (BTC) แกว่งตัวอยู่ใกล้จุดเปลี่ยนสำคัญในช่วงก่อนสิ้นปี สภาพคล่องที่ลดลง การมีส่วนร่วมบนเครือข่ายที่อ่อนแอลง และปริมาณการซื้อที่ลดลง ทำให้ภาพรวมในระยะสั้นดูเปราะบาง อย่างไรก็ตาม การยอมแพ้ของเหล่าผู้ขุดและแรงกดดันในการขายที่ลดลงได้ส่งสัญญาณสวนทางในเบื้องต้น

จุดสนใจในทันทีนั้นยังคงอยู่ที่ช่วงแนวรับ 86,000 ถึง 87,000 ดอลลาร์ การรักษาระดับราคาดังกล่าวไว้ได้จะทำให้ระดับ 90,000 ดอลลาร์อยู่ในระยะที่เอื้อมถึงได้ ในขณะที่หากล้มเหลวอาจเสี่ยงต่อการปรับตัวลงลึกในตลาดที่มีสภาพคล่องต่ำ ทิศทางของตลาดน่าจะขึ้นอยู่กับการกลับมาของสภาพคล่องมากกว่าการเปลี่ยนแปลงของความเชื่อมั่นเพียงอย่างเดียว

ในขณะนี้ ราคา Bitcoin สะท้อนถึงความสมดุลมากกว่าความมั่นใจ การเคลื่อนไหวครั้งต่อไปอาจเกิดขึ้นเมื่อเทรดเดอร์หยุดคาดหวังแล้ว