Grayscale хочет запустить первый ETF, ориентированный на конфиденциальность криптовалют

Основные сведения

• Компания Grayscale Asset Management Company подала заявление по форме S-3 в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC), чтобы запустить первый криптовалютный ETF, ориентированный на конфиденциальность.
• Предлагаемый ETF будет держать и отслеживать динамику цен на Zcash, добавляя его к существующему портфелю криптовалютных ETF от Grayscale.
• Планируемый запуск ETF происходит на фоне недавнего всплеска популярности токенов приватности и активизации усилий регуляторов.

Компания Grayscale подала в Комиссию по ценным бумагам и биржам США заявление о первичной регистрации по форме S-3 для запуска ETF на Zcash (ZEC).

Заявка, раскрытая в сообщении от 26 ноября, направлена на преобразование существующего траста Grayscale по Zcash в ETF.

Grayscale запускает Zcash ETF

Форма S-3 компании Grayscale является важным шагом на пути преобразования закрытого траста в первый публично торгуемый ETF ZEC. Компания запустила свой ZEC Trust в 2017 году, через год после выхода токена на рынок.

В заявлении раскрывается, что по состоянию на 30 сентября 2025 г. Grayscale владел приблизительно 2,4% ZEC в обращении. Однако по состоянию на 25 ноября 2025 г. Траст имеет около 196,8 млн. долларов США в активах под управлением (Non-GAAP).

ZCash, токен, развившийся из Биткойна в 2016 году, использует zk-SNARK для выборочной конфиденциальности, включая экранированные транзакции, скрывающие конфиденциальные детали. Эта функция сделала его популярным среди игроков криптоиндустрии, выступающих за приватность, что и побудило Грейскейла сделать этот шаг.

Грейскейл подчеркнул, что функция экранированных “z-адресов” ZEC представляет собой важное преимущество квантовой устойчивости, дающее преимущество перед другими активами. Этот механизм защищает ZEC от раскрытия открытого ключа в атаках алгоритма Шора, позиционируя токен как сбалансированный актив конфиденциальности.

Предполагается, что предлагаемый ETF будет торговаться на NYSE Arca под тикером ZCSH, а его поступления будут состоять из ZEC. Coinbase Custody будет выступать в качестве кастодиана, Coinbase – в качестве прайм-брокера, а BNY Mellon – в качестве трансфер-агента.

Если ETF будет одобрен, он присоединится к обширному списку криптовалютных продуктов компании Grayscale, в который на данный момент входят Bitcoin, Ethereum, Solana и другие.

Хотя сроки утверждения ETF неизвестны, заявка уже дает Grayscale преимущество первой в производстве продуктов на основе ZEC.

Взлет альткоиновых ETF и растущая популярность приватных токенов

Подача заявки компанией Grayscale происходит на фоне растущего числа ETF, привязанных к альткоинам, на рынке. За последний месяц на рынке появилось множество ETF, привязанных к Solana, XRP, Litecoin, Dogecoin и HBAR. Быстрый выход этих продуктов на рынок последовал за тем, как Комиссия по ценным бумагам и биржам США представила рамки для запуска общих криптовалютных ETF, что подчеркивает их признание.

Заявка ZEC ETF также отражает растущую популярность токенов приватности в криптовалютной индустрии среди крупных игроков. В последние месяцы криптовалютная индустрия переключила свое внимание на токены приватности в попытке обойти усиливающийся надзор со стороны властей в различных регионах, включая Европу.

ZEC и другие токены конфиденциальности, такие как Monero, позволяют пользователям скрывать некоторые важные детали, связанные с их транзакциями. Это защищает пользователей от регулярных проверок и контроля со стороны регулирующих органов, укрепляя этику конфиденциальности в криптоиндустрии.

Интересно, что растущая популярность токенов приватности оказала значительное влияние на ценовые показатели ZEC.

Zec – это крупное ценовое ралли

По данным CoinMarketCap, за последний год курс ZEC вырос на 1 000%, причем большая часть роста пришлась на последние три месяца.

Цена токена выросла с примерно 58 долларов в сентябре до 723 долларов 7 ноября 2025 года. Этот показатель стал самой высокой точкой с января 2018 года, когда цена токена превысила 800 долларов.

С тех пор цена на этот актив скорректировалась до уровня около 512 долларов США после падения почти на 15% за последнюю неделю. Несмотря на падение, текущая цена токена представляет собой возвращение настроения, вероятно, из-за нового движения ETF компании Grayscale. Это подтолкнуло цену актива вверх почти на 5% за 24 часа.

Хотя во время ралли актив не достиг нового ATH, он достиг 7-месячного максимума. Уже одно это движение позволило активу стать одним из лучших участников рыночного ралли 2025 года. В частности, токен остался невозмутимым перед лицом многочисленных макроэкономических проблем, включая печально известный инцидент 10 октября.