Биткойн против акций и золота: JPMorgan обнародовал свой прогноз на 10 лет

Основные сведения

• Компания J.P. Morgan Asset Management прогнозирует для биткоина базовую годовую доходность на уровне 10 %.
• Данный прогноз превышает показатели JPMorgan для американских акций компаний с большой капитализацией (7,5 %), американских REIT (8,2 %) и золота (5,5 %).
• Биткойн торгуется на уровне около 81 570 долларов после того, как не смог удержать рост в направлении отметки 83 000 долларов.

Компания J.P. Morgan Asset Management представила свой первый долгосрочный прогноз цены на биткоин, в котором предполагается совокупная годовая доходность на уровне 10 %. Данная оценка содержится в документе «Долгосрочные предположения относительно рынков капитала на 2027 год», опубликованном 19 октября.

Данный прогноз превышает ожидания JPMorgan в отношении доходности американских акций компаний с большой капитализацией, инвестиционных фондов недвижимости и золота.

Тем не менее банк по-прежнему относит биткоин к спекулятивным активам, ссылаясь на высокую волатильность и нестабильную корреляцию с традиционными активами.

Между тем, согласно представленному обзору рынка, биткоин торговался на уровне около 81 570 долларов после того, как не смог удержать восстановление в направлении отметки в 83 000 долларов.

Биткойн возглавляет долгосрочные прогнозы доходности JPMorgan

Ежегодный отчет LTCMA является одним из наиболее авторитетных долгосрочных прогнозов в сфере управления активами.

Пенсионные фонды, консультанты и институциональные инвесторы используют его для планирования портфелей на период в десять и более лет. В выпуске этого года впервые представлен диапазон доходности биткоина.

Базовый сценарий с показателем 10 % основан на трех моделях прогнозирования, каждая из которых взвешена с учетом степени уверенности, которую в нее вкладывает JPMorgan. Наибольший вес — 65 % — присваивается росту предложения биткойнов в рамках четырехлетнего цикла, оцениваемому по отношению к доллару США и глобальной денежной массе.

Ещё 30 % обусловлено тем, что BTC выступает в качестве дополнения к золоту в инвестиционных портфелях. Остальные 5 % зависят от уровня внедрения блокчейна Биткойна в сетевую среду.

Диапазон возможных результатов весьма широк. По оптимистичному сценарию прогнозируется годовая доходность на уровне 16,6 %, тогда как по пессимистичному сценарию ожидается убыток в размере 11,2 % в год.

JPMorgan прогнозирует, что в течение следующего десятилетия BTC покажет результаты лучше, чем американские акции и золото

На фоне традиционных активов базовый сценарий выглядит особенно выгодно. По прогнозам JPMorgan, доходность акций американских компаний с большой капитализацией составит 7,5 % в год, американских REIT — 8,2 %, а золота — 5,5 %. На бумаге биткоин с явным отрывом превосходит все три актива.

Разница в волатильности столь же значительна. Ожидаемая волатильность акций американских компаний с большой капитализацией составляет 18 %, а золота — 17,2 %, что составляет примерно треть от показателя BTC, равного 55 %.

Кроме того, JPMorgan не включает BTC в свои основные матрицы ковариации — модели, которые банк использует для построения сбалансированных портфелей. Вместо этого для наглядности был создан отдельный массив меньшего размера.

Банк характеризует данный актив как спекулятивную инвестицию и средство хеджирования от мер денежно-кредитного смягчения. Он также отмечает, что рыночная капитализация криптовалют в настоящее время превышает 2,5 триллиона долларов, что примерно соответствует объему швейцарского фондового рынка.

Прогноз цены биткоина | Могут ли долгосрочные прогнозы укрепить инвестиционную привлекательность BTC?

Долгосрочные прогнозы практически не влияют на дневной график. BTC торгуется на уровне около 81 570 долларов после того, как отскок к отметке 83 000 долларов столкнулся с давлением со стороны продавцов и вернул цену в диапазон от 81 500 до 82 000 долларов. Краткосрочная динамика имеет медвежий уклон.

Первое препятствие выше текущей цены находится в диапазоне от 82 000 до 82 200 долларов — это зона краткосрочного восстановления. Выше этого уровня, в диапазоне от 83 000 до 83 100 долларов, находится недавний максимум отскока, где в прошлый раз вступили в игру продавцы.

С точки зрения снижения, уровень 81 200 долларов является недавним 24-часовым минимумом и первой линией поддержки. Ниже этого уровня диапазон от 80 000 до 79 800 долларов представляет собой основную видимую зону поддержки на графике.

Падение ниже отметки 81 200 долларов может открыть путь к зоне поддержки от 80 000 до 79 800 долларов, а уверенный пробой ниже этой области повысит риск дальнейшего снижения.

Если ни одна из сторон не возьмет верх, биткоин может продолжить торговаться в боковом тренде в диапазоне от 81 200 до 82 200 долларов. Быкам необходимо отвоевать уровень 82 200 долларов и удержать его, чтобы достичь целевого уровня в 83 000 долларов.

Уровень в 83 000 долларов, кстати, также является спотовой ценой, которую JPMorgan использовал в своём прогнозе. Если реализуется базовый сценарий с 10-процентным ростом, через десять лет биткоин будет торговаться на уровне около 215 000 долларов.

Почему директор по инвестициям Bitwise Мэтт Хоуган считает BTC активом с самой высокой доходностью

Директор по инвестициям Bitwise Мэтт Хоуган заявил, что эти цифры позволяют считать биткоин активом с самой высокой доходностью в течение следующего десятилетия.

В своём посте в X он написал: «Сначала вас игнорируют, потом над вами смеются, затем с вами борются, а потом включают вас в свой доклад „Долгосрочные прогнозы по рынкам капитала“ и предсказывают, что вы станете самым доходным активом следующего десятилетия».

Он признал, что в отчёте содержится множество оговорок и что JPMorgan по-прежнему считает, что этот актив находится на стадии становления. Тем не менее он назвал это явление весьма впечатляющим.

Для Хоугана более важным моментом является источник информации. Крупная компания по управлению активами с Уолл-стрит теперь моделирует BTC наряду с акциями, облигациями и золотом, и в своём базовом сценарии ставит его на первое место.

JPMorgan пока не рекомендует включать биткоин в сбалансированные портфели, однако само решение банка включить этот актив в свои прогнозы предоставляет долгосрочным держателям новый ориентир.

Настоящая статья носит исключительно информационный характер и не является финансовой или инвестиционной рекомендацией. Рынки криптовалют характеризуются значительной волатильностью и потенциальными убытками капитала. Перед принятием инвестиционных решений читателям следует провести собственное исследование и проконсультироваться с квалифицированным финансовым консультантом.