ราคา Bitcoin ร่วงลงมาแตะระดับ 117,000 ดอลลาร์ หลังจากแตะระดับสูงสุดที่ 123,000 ดอลลาร์ในช่วงสั้นๆ แต่ข้อมูลบ่งชี้ว่าราคาจะพุ่งสูงขึ้นอีก

ข้อมูลเชิงลึกที่สำคัญ:

• Bitcoin ร่วงลงมาแตะระดับ 117,000 ดอลลาร์ หลังจากแตะระดับสูงสุดตลอดกาลที่ 123,000 ดอลลาร์
• เงินทุนไหลเข้าจาก ETF และ FOMO ของผู้ค้าปลีกที่ต่ำ บ่งชี้ว่ายังมีศักยภาพในการเติบโตอีกมาก
• เมตริกแบบออนเชนแสดงให้เห็นถึงความเชื่อมั่นที่แข็งแกร่งแต่ความเสี่ยงของผู้ถือในระยะสั้นที่เพิ่มขึ้น

ราคา BTC เย็นลงจากจุดสูงสุด ขณะที่ตลาดกำลังย่อยราคาพุ่งขึ้น 123,000 ดอลลาร์

ราคา Bitcoin ร่วงลงมาอยู่ที่ 117,059 ดอลลาร์ในวันที่ 15 กรกฎาคม หลังจากแตะระดับสูงสุดตลอดกาลที่ 123,100 ดอลลาร์บน Binance เป็นเวลาสั้นๆ ในช่วงเช้าของวันเดียวกัน การย่อตัวลงนี้เกิดขึ้นหลังจากราคาปิดตลาด 7 วันที่สูงที่สุดในประวัติศาสตร์ Bitcoin ที่ 119,310 ดอลลาร์ ซึ่งเพิ่มขึ้น 8.74% ในสัปดาห์นั้น

การปรับตัวขึ้นของราคาซึ่งเริ่มต้นขึ้นในช่วงต้นเดือนกรกฎาคม ได้เห็นโมเมนตัมขาขึ้นอีกครั้ง หลังจากที่กองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETF) สปอตบิตคอยน์ของสหรัฐฯ บันทึกยอดไหลเข้ารายวันสูงสุดเป็นอันดับสองเป็นประวัติการณ์ Glassnode ระบุว่ากิจกรรมของตลาดอนุพันธ์ สปอต และออนเชนในขณะนี้ สะท้อนถึงความเชื่อมั่นของตลาดที่สูงแต่ก็มีความเสี่ยงสูงด้วยเช่นกัน

การย่อตัวระยะสั้นนี้ไม่ได้ก่อให้เกิดความตื่นตระหนก พฤติกรรมในอดีตแสดงให้เห็นว่าการย่อตัวลงหลังการทะลุแนวรับที่คล้ายคลึงกันมักเกิดขึ้นก่อนที่จะเกิดการดีดตัวขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงที่ราคากำลังฟื้นตัว นักลงทุนในตลาดกำลังจับตาดูตัวชี้วัดเชิงโครงสร้างที่สำคัญเพื่อประเมินความยั่งยืนของการดีดตัวขึ้น

กระแสเงินทุนไหลเข้าของ ETF เน้นย้ำการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างเบื้องหลังโมเมนตัมของ Bitcoin

เมื่อวันพฤหัสบดีที่ผ่านมา กองทุน ETF Bitcoin ที่จดทะเบียนในสหรัฐฯ มีเงินทุนไหลเข้าสุทธิ 1.18 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งถือเป็นตัวเลขรายวันสูงสุดเป็นอันดับสองนับตั้งแต่เปิดตัวเมื่อเดือนมกราคม 2024 Ecoinometrics ระบุว่ากิจกรรมนี้ถือเป็นการเปลี่ยนแปลงพฤติกรรมของนักลงทุน โดยระบุว่า “ระบบเงินทุนไหลเข้าจำนวนมาก” มักจะกินเวลาหลายรอบการซื้อขาย

ข้อมูลจาก Glassnode เผยให้เห็นว่าปริมาณการซื้อขาย Bitcoin Spot เพิ่มขึ้น 50% ในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา แม้ว่าจะบ่งชี้ถึงความสนใจซื้อที่เพิ่มขึ้น แต่ปริมาณการซื้อขายยังคงต่ำกว่าค่าเฉลี่ยตั้งแต่ต้นปีถึงปัจจุบันถึง 23% แนวโน้มนี้บ่งชี้ว่าโมเมนตัมกำลังกลับมา แต่กระแสตอบรับที่ดีจากผู้ค้าปลีกยังคงเงียบอยู่

ดัชนีพรีเมียมของ Coinbase ซึ่งมีส่วนต่างราคาระหว่าง Coinbase และ Binance ก็สนับสนุนทฤษฎีอุปสงค์ของสถาบันเช่นกัน ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 14 วันของดัชนียังคงเป็นบวกอย่างต่อเนื่องยาวนานที่สุดในช่วงวัฏจักรนี้ นักลงทุนจากสหรัฐอเมริกายังคงจ่ายเบี้ยประกันภัยสำหรับการลงทุน ซึ่งบ่งชี้ถึงอุปสงค์ที่คงที่แม้ราคาจะสูงขึ้น

ตัวชี้วัดแบบ On-Chain แสดงให้เห็นถึงความเชื่อมั่นอย่างแรงกล้าโดยไม่มีความรู้สึกยินดีอย่างล้นหลามจากการขายปลีก

รายงาน Market Pulse ของ Glassnode ในสัปดาห์นี้ ชี้ให้เห็นว่าพฤติกรรมของผู้ถือครองระยะสั้น (STH) ยังคงอยู่ในระดับปานกลาง เบี้ยประกันมูลค่าทรัพย์สินสุทธิ (NAV) ของ STH อยู่ที่ 16% ซึ่งต่ำกว่าช่วง %–35% ซึ่งเป็นช่วงที่ราคาหุ้นพุ่งสูงเกินไป ซึ่งมักเกิดขึ้นในช่วงที่ราคาหุ้นพุ่งสูงสุดในรอบวัฏจักร

โซนพรีเมียม NAV %–25% บ่งชี้ถึงมุมมองเชิงบวกอย่างระมัดระวัง ระดับนี้สะท้อนถึงพฤติกรรมตลาดกระทิงในช่วงเริ่มต้น มากกว่าการซื้อที่ขับเคลื่อนด้วย FOMO ในช่วงท้าย ปริมาณการโอนบนเครือข่ายของ Bitcoin และอัตราส่วนกำไร/ขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง บ่งชี้ว่าตลาดยังไม่อยู่ในภาวะเก็งกำไรอย่างบ้าคลั่ง

โมเมนตัมราคายังคงแข็งแกร่ง แต่ยังไม่เข้าสู่ช่วงขาลง แถบตัวบ่งชี้ของ Glassnode แสดงให้เห็นว่าการเคลื่อนไหวล่าสุดยังคงอยู่ในโซนการเติบโตที่ยั่งยืนตามประวัติศาสตร์ ปัจจัยนี้ได้รับการสนับสนุนจากอัตราดอกเบี้ยแบบเปิด (open interest) ของออปชันที่ค่อยๆ เพิ่มขึ้น ซึ่งส่งสัญญาณถึงความเชื่อมั่นโดยปราศจากความเสี่ยงจากเลเวอเรจที่มากเกินไป

ความผันผวนลดลงเนื่องจากสถาบันต่างๆ ยึดโครงสร้างราคาของ Bitcoin

นอกเหนือจากการเคลื่อนไหวของราคาแล้ว การเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างของรูปแบบความผันผวนของ Bitcoin ยังคงปรากฏให้เห็นอย่างต่อเนื่อง ความผันผวนแบบโรลลิ่ง 30 วันของสินทรัพย์นี้ลดลงเหลือ 35% ในปี 2025 ซึ่งแตกต่างอย่างสิ้นเชิงจากจุดสูงสุดที่ 158% ในช่วงรอบปี 2019–2022

การลดลงนี้สอดคล้องกับการเติบโตของนักลงทุนสถาบัน iShares Bitcoin Trust (IBIT) ของ BlackRock และกองทุน ETF อื่นๆ มักมีเงินทุนไหลเข้าอย่างต่อเนื่อง แม้ในช่วงที่ตลาดปรับตัวลดลง ซึ่งเป็นแนวโน้มที่เริ่มเกิดขึ้นหลังจากการอนุมัติ ETF ในเดือนมกราคม 2024

พฤติกรรมการซื้อเช่นนี้ช่วยลดความผันผวนของราคา เนื่องจากสถาบันต่างๆ มักจะปรับตัวลดลงอย่างต่อเนื่องแทนที่จะตอบสนองต่อสัญญาณรบกวนราคา นักวิเคราะห์เชื่อว่าเสถียรภาพที่เพิ่มขึ้นของ Bitcoin เป็นผลมาจากเงินทุนระยะยาวนี้ แม้ว่า Bitcoin จะไม่รอดพ้นจากผลกระทบจากความผันผวนทางเศรษฐกิจ แต่การตอบสนองต่อความผันผวนของ Bitcoin ในปัจจุบันก็สอดคล้องกับสินทรัพย์ดั้งเดิมอย่างทองคำและดัชนี S&P 500 มากขึ้น

การยอมรับขยายตัวมากขึ้นเนื่องจากที่ปรึกษาทางการเงินผลักดันการเปิดเผย Crypto

การมีส่วนร่วมของสถาบันยังช่วยปรับเปลี่ยนกระบวนการนำสินทรัพย์ดิจิทัลมาใช้ในธุรกิจค้าปลีกอีกด้วย ปัจจุบันที่ปรึกษาการลงทุนที่จดทะเบียน (RIA) เสนอการจัดสรรสินทรัพย์ดิจิทัลผ่านพอร์ตการลงทุนแบบเดิม ริค เอเดลแมน ผู้ร่วมก่อตั้ง Edelman Financial Engines เพิ่งแนะนำให้จัดสรรสินทรัพย์ดิจิทัลในอัตรา %–40% ขึ้นอยู่กับระดับความเสี่ยงที่ยอมรับได้

เนื่องจาก RIA บริหารจัดการสินทรัพย์ภายใต้การบริหาร (AUM) กว่า 146 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ แม้การเปลี่ยนแปลงการจัดสรรเพียงเล็กน้อยก็อาจผลักดันความต้องการ Bitcoin ให้เพิ่มขึ้นแบบก้าวกระโดด การเปลี่ยนแปลงเพียง 1% เพียงอย่างเดียวจะคิดเป็นมูลค่ากว่า 1.4 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งมากกว่า 40% ของมูลค่าตลาด Bitcoin ในปัจจุบัน

กองทุนบำเหน็จบำนาญก็เริ่มมีส่วนร่วมเช่นกัน กองทุนในวิสคอนซินและอินเดียนาได้เปิดเผยการลงทุนใน ETF สปอต ซึ่งเน้นย้ำถึงการผนวกรวม Bitcoin เข้ากับระบบการเงินแบบดั้งเดิมที่เพิ่มมากขึ้น อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์เตือนว่า การที่ Bitcoin ได้รับการยอมรับอย่างแพร่หลายนั้นมาพร้อมกับความเสี่ยงด้านการดูแลสินทรัพย์และการตรวจสอบจากหน่วยงานกำกับดูแลที่เพิ่มขึ้น

กำลังทำความเย็นหรือกำลังโหลดเพื่อก้าวต่อไป?

การร่วงลงของ Bitcoin ไปที่ 117,000 ดอลลาร์อาจดูกะทันหัน แต่ข้อมูลยังไม่บ่งชี้ถึงความอ่อนล้า ด้วยจำนวนผู้ลงทุนรายย่อยที่ยังคงลดลง เงินทุนไหลเข้าจาก ETF จำนวนมาก และตัวบ่งชี้บนเครือข่ายอยู่ในช่วงที่ดี นักวิเคราะห์จึงมองว่าการพุ่งขึ้นของราคายังมีโอกาสดำเนินต่อไป

อย่างไรก็ตาม ความผันผวนระยะสั้นยังคงเป็นความเสี่ยง หาก NAV premium หรือ open interest พุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว ความกังวลเรื่องความร้อนแรงของราคาอาจกลับมาอีกครั้ง จนกว่าจะถึงตอนนั้น Bitcoin ดูเหมือนจะกำลังดูดซับกำไรก่อนที่จะพยายามเคลื่อนไหวไปสู่ช่วงราคาที่คาดการณ์ไว้ถัดไปที่ 132,000–138,000 ดอลลาร์

การปฏิเสธความรับผิดชอบ

บทความนี้มีไว้เพื่อจุดประสงค์ในการให้ข้อมูลเท่านั้น และไม่ได้ให้คำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรือคำแนะนำอื่นใด ผู้เขียนหรือบุคคลใดๆ ที่กล่าวถึงในบทความนี้จะไม่รับผิดชอบต่อการสูญเสียทางการเงินใดๆ ที่อาจเกิดขึ้นจากการลงทุนหรือการซื้อขาย โปรดทำการค้นคว้าก่อนตัดสินใจทางการเงินใดๆ