S&P 500 พุ่งแตะระดับสูงสุดที่ 6,600 ขณะที่ Bitcoin พุ่งทะลุ 115,000 ดอลลาร์

ไฮไลท์สำคัญ:

• ท่ามกลางการพุ่งขึ้นอย่างไม่เคยปรากฏมาก่อนของดัชนี S&P 500 ในปี 2568 JPMorgan เตือนว่าหุ้นอาจหยุดชะงักเมื่อเฟดเริ่มปรับลดอัตราดอกเบี้ย
• ความสัมพันธ์ระหว่าง S&P 500 กับ BTC กลายเป็นลบ เนื่องจากสกุลเงินดิจิทัลที่ใหญ่ที่สุดให้ผลตอบแทนที่ไม่ค่อยดีนัก ไม่สามารถตามทันการพุ่งขึ้นได้
• อัตราส่วนความเสี่ยงด้านการขายของ Bitcoin ลดลงต่ำกว่า 0.1% ซึ่งมักเชื่อมโยงกับจุดต่ำสุดและแรงกดดันการขายที่ลดลง

ดัชนี S&P 500 พุ่งขึ้นแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 6,600 จุดเป็นครั้งแรกในประวัติศาสตร์ ส่งผลให้ดัชนีหุ้นทั่วโลกให้ผลตอบแทน 35% นับตั้งแต่จุดต่ำสุดในเดือนเมษายน ในทางกลับกัน ราคา Bitcoin ยังคงทรงตัวเหนือ 115,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งแสดงให้เห็นถึงสัญญาณการแยกตัวออกจากดัชนีหุ้นสหรัฐฯ

ดัชนี S&P 500 พุ่งขึ้นก่อนเฟดลดอัตราดอกเบี้ย

ตลาดหุ้นสหรัฐฯ กำลังแสดงให้เห็นถึงความแข็งแกร่งครั้งประวัติศาสตร์ โดยดัชนี S&P 500 ปรับตัวขึ้นอย่างไม่บ่อยครั้งนักในรอบหลายทศวรรษ ข้อมูลจาก Carson Research ระบุว่าดัชนีนี้ปรับตัวขึ้นกว่า 30% ในช่วงห้าเดือนที่ผ่านมา ซึ่งนับเป็นความสำเร็จที่ทำได้เพียงหกครั้งนับตั้งแต่ปี 1975

ในทุกกรณีที่ผ่านมา ดัชนี S&P 500 ปิดตลาดในทิศทางขาขึ้นในช่วง 6 และ 12 เดือนถัดมา โดยมีอัตราเติบโตเฉลี่ย 18.1% ในช่วง 12 เดือนข้างหน้า แรงกระตุ้นนี้เกิดขึ้นในขณะที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) กำลังเตรียมที่จะเริ่มต้นการปรับลดอัตราดอกเบี้ย ซึ่งสอดคล้องกับความก้าวหน้าอย่างรวดเร็วของปัญญาประดิษฐ์ (AI) นักวิเคราะห์เชื่อว่านี่อาจเป็นจุดเริ่มต้นของยุคใหม่ของตลาดหุ้น

แม้ว่าทุกคนจะมองบวกต่อการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟด แต่นักวิเคราะห์จากเจพีมอร์แกนกลับมีมุมมองที่แตกต่างออกไป เจพีมอร์แกนเตือนว่าหุ้นสหรัฐฯ อาจเผชิญกับการถดถอยระยะสั้น หากธนาคารกลางสหรัฐฯ เริ่มปรับลดอัตราดอกเบี้ยในสัปดาห์นี้

ความเห็นโดยทั่วไปของตลาดคือธนาคารกลางสหรัฐฯ จะประกาศลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 จุดฐาน ซึ่งถือเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญในการดำเนินนโยบายการเงิน เดวิด เคลลี หัวหน้านักยุทธศาสตร์ระดับโลกของ JPMorgan Asset Management กล่าวเกี่ยวกับเรื่องนี้ว่า

ตลาดหุ้นยังคงอยู่ใกล้ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ แม้ข้อมูลแรงงานจะอ่อนตัวลง อย่างไรก็ตาม แนวโน้มในอดีตบ่งชี้ว่าตลาดมักชะงักงันเมื่อมาตรการผ่อนคลายทางการเงินเริ่มต้นขึ้น

ธนาคารยังคงมุมมองเชิงบวกต่อตลาดเกิดใหม่และหุ้นกลุ่มเหมืองแร่ ขณะเดียวกันก็ส่งสัญญาณถึงความต้องการพันธบัตรระยะยาว นอกจากนี้ เจพีมอร์แกนยังคาดการณ์ว่าค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ จะอ่อนค่าลง 4-5% ในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า

S&P 500 และความสัมพันธ์ของ Bitcoin

ข้อมูลแสดงให้เห็นว่าค่าสหสัมพันธ์แบบโรลลิ่ง 30 วันของ Bitcoin กับดัชนี S&P 500 อยู่ที่ประมาณ 0.60 ซึ่งตอกย้ำสถานะสินทรัพย์เสี่ยงของ Bitcoin อย่างไรก็ตาม ค่าสหสัมพันธ์ระยะสั้นได้เปลี่ยนเป็นลบเมื่อเร็วๆ นี้ ซึ่งบ่งชี้ถึงความเป็นไปได้ที่จะเกิดการแยกตัวออกจากกัน

ในทางกลับกัน ขณะที่ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ซื้อขายใกล้ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ บิตคอยน์กลับฟื้นตัว ในอดีต ค่าสหสัมพันธ์เฉลี่ยหกเดือนระหว่างทั้งสองมีค่าใกล้เคียง 0.2 ซึ่งสะท้อนถึงความผันแปร

ในขณะเดียวกัน ความสัมพันธ์ระหว่าง Bitcoin กับทองคำได้พลิกกลับเป็นลบที่ -0.53 ทำให้มุมมองต่อ “ทองคำดิจิทัล” อ่อนลง ทองคำมีผลงานดีกว่า Bitcoin มาโดยตลอดในปี 2025 โดยได้รับประโยชน์จากความผันผวนของตลาด ความสัมพันธ์ระหว่างทองคำกับดัชนี S&P 500 อยู่ที่ประมาณ 0.1 ในช่วงหกเดือน ซึ่งยังเน้นย้ำถึงบทบาทของ Bitcoin ในฐานะผู้กระจายความเสี่ยงในพอร์ตการลงทุน ขณะที่ Bitcoin ยังคงเป็นสินทรัพย์ที่มีความผันผวนมากกว่า

ราคา Bitcoin จะมุ่งหน้าไปทางไหนต่อไป?

อาลี มาร์ติเนซ นักวิเคราะห์คริปโต รายงานว่าอัตราส่วนความเสี่ยงฝั่งขายของบิตคอยน์ลดลงต่ำกว่า 0.1% ในอดีต ระดับนี้สัมพันธ์กับจุดต่ำสุดในพื้นที่ ช่วงสะสม และแรงขายที่ลดลง

Daan Crypto Trades นักวิเคราะห์คริปโต ระบุว่า Bitcoin กำลังเคลื่อนไหวในกรอบแคบอีกครั้ง ขณะที่ราคาหุ้นและทองคำพุ่งสูงขึ้น เขาเสริมว่าช่วงพักตัวเช่นนี้อาจกินเวลานาน แต่ในอดีต Bitcoin มักจะปรับตัวขึ้นเมื่อแนวโน้มมหภาคโดยรวมและความเชื่อมั่นในความเสี่ยงยังคงหนุนอยู่ เขากล่าวว่า วัฏจักรปัจจุบันถูกทำเครื่องหมายด้วยการซื้อขายในกรอบแคบเป็นเวลานาน ตามมาด้วยการพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วในช่วงหนึ่งถึงสองเดือน

นักลงทุน Bitcoin ยังคงมองโลกในแง่ดีว่าราคา Bitcoin จะกลับมาพุ่งสูงขึ้นอีกครั้ง พร้อมกับทำจุดสูงสุดใหม่ตลอดกาลในเร็วๆ นี้ นักลงทุน Bitcoin ชื่อดัง Joe Consorti กล่าวว่า “ทองคำและดัชนี S&P 500 กำลังทำจุดสูงสุดใหม่ Bitcoin อยู่ห่างจากตัวมันเองไม่ถึง 8% ด้วยการคาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในวันพุธและเดือนตุลาคม (เดือนที่ดีที่สุดเป็นอันดับสอง) คาดว่าราคา 150,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ อาจอยู่ไม่ไกล”