Bitcoin steigt auf $109K, da das Chaos am Anleihemarkt die globale Risikoverschiebung verstärkt

Wichtige Einblicke:

• Bitcoin erreichte $109K, während die Anleiherenditen in den USA und Japan in die Höhe schnellten.
• Institutionen reduzieren ihr Engagement in US-Aktien und steigen auf Bitcoin um.
• Die japanischen Staatsanleihen im Wert von 1,13 Mrd. $ sind nun von der Auflösung bedroht.

Bitcoin klettert auf $109K, während die Renditen amerikanischer und japanischer Anleihen in die Höhe schnellen. Da die Nachfrage nach Staatsanleihen sinkt, suchen Investoren Zuflucht in BTC und verändern damit die globale Risikodynamik.

Bitcoin-Kurs erreicht $109K als Makro-Krise wird zum Bitcoin-Katalysator

Bitcoin (BTC) setzte in dieser Woche seinen Aufwärtstrend fort und erreichte inmitten der sich verschärfenden Turbulenzen am globalen Anleihemarkt 109.641 $. Früher reagierte Bitcoin empfindlich auf makroökonomische Instabilität, jetzt scheint er davon zu profitieren.

Die Verschiebung kommt, da die Renditen der US-Staatsanleihen in die Höhe schnellen und Japan – der größte ausländische Inhaber von US-Schulden – die Renditen seiner eigenen langfristigen Anleihen in die Höhe schießen sieht. Die Anleger bewerten die traditionellen sicheren Häfen neu und Bitcoin wird zunehmend als Alternative angesehen.

Nach Angaben von CoinGlass übersteigt das verwaltete Vermögen in börsengehandelten Bitcoin-Spotfonds (ETFs) jetzt 104 Milliarden Dollar – ein Allzeithoch. Dies ist ein Zeichen für das wachsende institutionelle Interesse an Bitcoin als mehr als nur eine spekulative Anlage.

U.S.-Schuldenkrise macht Treasurys zur Belastung

Die Staatsverschuldung der USA hat die Marke von 36,8 Billionen Dollar überschritten. Die Zinslast wird im Jahr 2025 voraussichtlich 952 Milliarden Dollar erreichen. Da die Anleiherenditen steigen, wird der Schuldendienst teurer, was Bedenken hinsichtlich der langfristigen Tragfähigkeit aufkommen lässt.

Die Renditen für 30-jährige US-Anleihen erreichten am 22. Mai 5,15%, den höchsten Stand seit Oktober 2023 und ein Niveau, das zuletzt 2007 erreicht wurde. Die 10-jährige Rendite liegt jetzt bei 4,48%, die 5- und 2-jährige Rendite bei 4,0% bzw. 3,92%.

Diese Auflösung der Umkehrung hat den Spread zwischen 5- und 30-jährigen Anleihen zum ersten Mal seit Oktober 2021 auf 1,00% ansteigen lassen. Die Anleger rechnen nun mit einer anhaltenden Inflation und einer längeren Phase hoher Zinsen.

Trotz seiner Rhetorik in der Vergangenheit dürfte es US-Präsident Donald Trump schwer fallen, diesen Trend umzukehren. Die Federal Reserve hat sich gegen eine Zinssenkung oder eine Wiederaufnahme der quantitativen Lockerung gesträubt, da sie befürchtet, die Inflation wieder anzuheizen.

Trump könnte den Fed-Vorsitzenden Jerome Powell unter Druck setzen, aber selbst das könnte nach hinten losgehen. Eine politische Einmischung in das Zentralbankwesen würde das Vertrauen der Anleger wahrscheinlich weiter untergraben, anstatt es wiederherzustellen.

Japans Anleihen-Schock erhöht den Druck auf Treasurys

Japan ist seit langem eine Stütze für die US-Schulden, da es 1,13 Billionen Dollar in Staatsanleihen hält – mehr als jedes andere Land. Diese Dynamik ist nun in Gefahr.

Seit März ist die Bank of Japan von Negativzinsen zu 0,5% übergegangen. Die Renditen langlaufender japanischer Anleihen steigen nun sprunghaft an. Die 30-jährige Rendite ist um 100 Basispunkte auf 3,1% gestiegen. Die 20-jährige Rendite liegt bei 2,53%, dem höchsten Stand seit 1999.

Premierminister Shigeru Ishiba warnte das Parlament am 19. Mai, dass Japans Schuldenlage „schlimmer als die Griechenlands“ sei. Mit einer Verschuldungsquote von fast 260% des BIP könnte Japans Stress auf dem heimischen Anleihemarkt breitere Auswirkungen haben.

Die Divergenz zwischen den langfristigen und den kurzfristigen Renditen Japans signalisiert eine Neupositionierung der Institutionen. Reuters berichtet, dass große Pensions- und Versicherungsfonds jetzt ihr Engagement in US-Anleihen überdenken, was zu größeren Rücknahmen führen könnte.

Bitcoin profitiert von Flucht aus Staatsanleihen

Traditionell stürzen sich die Anleger in Zeiten wirtschaftlicher Anspannung auf Treasuries. Dieser Trend scheint sich nun umzukehren. Bitcoin und US-Aktien steigen jetzt, während die Volatilität der Anleihen zunimmt.

Institutionelle Anleger haben ihr Engagement in US-Aktien auf den niedrigsten Stand seit Mai 2023 reduziert, so eine von The Kobeissi Letter zitierte Umfrage der Bank of America. Netto 38% sind in Aktien untergewichtet.

Stattdessen fließt das Kapital in Bitcoin. Mehrere Analysten auf X haben diese Verschiebung hervorgehoben. Captain Faibik sagte, BTC habe eine wichtige Trendlinie verteidigt und zeige nun ein „starkes Momentum“. BitBull stellte fest, dass ein Ausbruch aus der Konsolidierung mit $155K in Sicht ist und die Bestätigung noch aussteht.

Cas Abbé fügte hinzu, dass die Widerstandsfähigkeit von Bitcoin trotz der 1 Milliarde Dollar an Long-Liquidationen und des geringen Volumens bullisch sei. „Ich kann schon wieder ein neues ATH riechen“, sagte er.

Die Divergenz im Marktverhalten unterstreicht die veränderte Rolle von Bitcoin. Er verhält sich nicht mehr nur wie ein hochriskanter Vermögenswert. Für viele entwickelt er sich zu einem politisch neutralen Wertaufbewahrungsmittel – ähnlich wie Gold, aber mit höherem Potenzial.

Bitcoin durchbricht alte Narrative inmitten einer globalen Neuausrichtung

Der Anstieg von Bitcoin auf $109K spiegelt mehr als nur Preisspekulationen wider. Er signalisiert eine tiefgreifende Veränderung der globalen Risikowahrnehmung.

Steigende Renditen in den USA und Japan, die Herabstufung der Kreditwürdigkeit der USA und die Rotation der Institutionen deuten darauf hin, dass das Vertrauen in die auf Fiat basierenden Schuldensysteme schwindet.

Bitcoin vereint heute zwei einst widersprüchliche Identitäten. Er fungiert sowohl als hochrentabler Vermögenswert als auch als sicherer Hafen.

Da die makroökonomische Unsicherheit keine Anzeichen einer Entspannung zeigt, könnte der Weg des geringsten Widerstands weiter nach oben führen. Ob Bitcoin nun diese Woche 115.000 $ oder später 155.000 $ erreicht, seine Entwicklung scheint zunehmend mit dem bröckelnden Vertrauen in das traditionelle Finanzwesen verbunden zu sein.

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