Fed-Zinssenkungen inmitten steigender Aktienkurse und größerer Vermögensunterschiede erwartet

Wichtige Einblicke:

• Trotz rekordverdächtiger Aktienmärkte wird die Federal Reserve voraussichtlich 2025 die Zinssätze senken.
• Da sich die Gewinne auf einige wenige Tech-Giganten konzentrieren, sind die Bewertungen der US-Aktien auf einem Allzeithoch. Dies stellt die Lebensfähigkeit des Marktes in Frage.
• Die Vermögensungleichheit nimmt zu. Die ärmsten 50% der Haushalte besitzen nur noch 2,5% des Gesamtvermögens.

Es wird erwartet, dass die Fed die Zinsen zu einem für die amerikanische Wirtschaft einzigartigen Zeitpunkt senken wird. Dies würde zum ersten Mal im Jahr 2025 geschehen, obwohl die Aktienmärkte Allzeithochs erreichen. In der Zwischenzeit wächst die Ungleichheit der Vermögen weiter.

Nur ein kleiner Teil des nationalen Reichtums befindet sich im Besitz der ärmsten Hälfte der amerikanischen Haushalte. Diese Muster zeichnen ein nuanciertes Bild. Trotz des Booms an den Finanzmärkten geraten viele Amerikaner ins Hintertreffen.

Zinssenkungen der Fed während die Märkte boomen

Es wird allgemein erwartet, dass die Federal Reserve auf ihrer Sitzung am 16. und 17. September die Zinssätze senken wird. Dies geschieht zur gleichen Zeit, in der der Dow Jones, der Nasdaq und der S&P 500 Anfang September alle Allzeithochs erreichten.

Dies wäre erst das dritte Mal seit 1996, dass die Fed die Zinsen während hoher Aktienkurse senken könnte. Was veranlasst die Fed jetzt zu einer Zinssenkung? Es gibt Anzeichen dafür, dass der Arbeitsmarkt schwach ist.

Die Vereinigten Staaten haben im August 2025 nur 22.000 neue Arbeitsplätze geschaffen, weit weniger als erwartet. Die Arbeitslosenquote erreichte mit 4,3% ein Vierjahreshoch. Die Zahl der Anträge auf Arbeitslosenunterstützung stieg Anfang September auf 263.000 und damit auf den höchsten Stand seit Oktober 2021.

Die von der Fed angestrebte Inflationsrate von 2% wird weiterhin übertroffen. Im August ist der Verbraucherpreisindex (CPI) um 2,9% gegenüber dem Vorjahr gestiegen. Trotzdem ist die Fed mehr damit beschäftigt, die Beschäftigung zu fördern als die Preise zu kontrollieren.

Aktienbewertungen erreichen neue Höchststände

Der Wert von US-Aktien ist so hoch wie noch nie. Kennzahlen wie das Kurs-Buchwert-Verhältnis (KBV), das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) und die Marktkapitalisierung im Verhältnis zum BIP sind alle höher. Der Buffett-Indikator lag im August 2025 mit 217% deutlich über seinem historischen Durchschnitt.

Der Buffett-Indikator stellt das BIP dem Gesamtmarktwert gegenüber. Demnach ist der Markt “stark überbewertet”. Einige wenige Tech-Giganten haben den größten Teil der Marktgewinne eingestrichen.

Die Marktkapitalisierung von Unternehmen wie Microsoft, Nvidia und Meta Platforms ist deutlich gestiegen. Die breiteren Indizes steigen infolgedessen an. Nach Ansicht von Analysten kann diese enge Rallye riskant sein. Der Markt als Ganzes könnte in Mitleidenschaft gezogen werden, wenn diese wenigen Unternehmen schwächeln.

Die Ungleichheit des Reichtums vertieft sich

Die Vermögensungleichheit in den USA nimmt mit dem Höhenflug der Märkte weiter zu. Im Jahr 2024 werden nur 2,5 % des gesamten Vermögens von den ärmsten 50 % der Haushalte gehalten. Die obersten 10% hingegen kontrollieren rund 67%.

Einer der Hauptgründe für diese Kluft ist der Aktienbesitz. Nur 17% der unteren 20% der Einkommensbezieher besitzen Aktien, verglichen mit fast 96% der oberen 10%. Dies bedeutet, dass die Wohlhabenden am meisten von steigenden Aktienkursen profitieren.

Fast die Hälfte aller Aktien und Investmentfonds befinden sich derzeit im Besitz der obersten 1% der Amerikaner. Im Gegensatz dazu gehört nur 1% der unteren Hälfte. Diese Ungleichheit hat weitreichende Folgen. Einer der wichtigsten Faktoren, der die Anhäufung von Vermögen beeinflusst, ist der Besitz von Vermögenswerten.

Für Familien mit geringem Einkommen ist es schwierig, eine langfristige finanzielle Sicherheit aufzubauen. Dies geschieht in der Regel, wenn sie keinen Zugang zu Aktien, Immobilien oder Unternehmensbeteiligungen haben. Selbst wenn die Wirtschaft wächst, wird die Kluft zwischen Arm und Reich immer größer.

Die US-Wirtschaft im Jahr 2025 ist voller Widersprüche. Dazu gehören steigende Aktienwerte, zunehmende Vermögensungleichheit und Zinssenkungen der Fed während des Marktbooms.

Diese Muster zeigen, wie kompliziert die heutige Wirtschaftspolitik ist. Sie weisen auch auf die Notwendigkeit hin, Antworten zu finden, die das tägliche Leben und die Finanzmärkte betreffen.