La Fed s’attend à une baisse des taux d’intérêt alors que les actions montent en flèche et que l’écart de richesse se creuse

Aperçu des principaux éléments :

• Malgré les records atteints par les marchés boursiers, la Réserve fédérale devrait abaisser les taux d’intérêt en 2025.
• Les gains étant concentrés sur quelques géants de la technologie, les valorisations des actions américaines atteignent des sommets historiques. Cela remet en question la viabilité du marché.
• L’inégalité des richesses se creuse, les 50 % de ménages les plus pauvres ne détenant que 2,5 % de la richesse totale.

La Fed devrait réduire les taux d’intérêt à un moment unique pour l’économie américaine. Cela se produirait pour la première fois en 2025, alors que les marchés boursiers atteignent des sommets historiques. Pendant ce temps, la disparité des richesses ne cesse de s’accroître.

Seule une petite partie de la richesse nationale est détenue par la moitié la plus pauvre des ménages américains. Ces tendances brossent un tableau nuancé. Malgré l’essor des marchés financiers, de nombreux Américains sont à la traîne.

La Fed réduit ses taux d’intérêt alors que les marchés sont en plein essor

Lors de sa réunion des 16 et 17 septembre, la Réserve fédérale devrait abaisser ses taux d’intérêt. Cela se produit au moment où le Dow Jones, le Nasdaq et le S&P 500 ont tous atteint des sommets historiques au début du mois de septembre.

Ce ne serait que la troisième fois depuis 1996 que la Fed pourrait abaisser les taux d’intérêt lorsque les prix des actions sont élevés. Qu’est-ce qui pousse la Fed à baisser les taux d’intérêt aujourd’hui ? Il y a des indications que le marché du travail est faible.

Les États-Unis n’ont créé que 22 000 emplois en août 2025, soit beaucoup moins que prévu. À 4,3 %, le taux de chômage a atteint son plus haut niveau depuis quatre ans. Les demandes d’allocations chômage ont augmenté pour atteindre 263 000 début septembre, soit le niveau le plus élevé depuis octobre 2021.

Le taux d’inflation cible de la Fed de 2 % est toujours dépassé. En août, l’indice des prix à la consommation (IPC) a augmenté de 2,9 % par rapport à l’année précédente. Malgré cela, la Fed se préoccupe davantage de la promotion de l’emploi que de la gestion des prix.

Les valorisations boursières atteignent de nouveaux sommets

La valeur des actions américaines n’a jamais été aussi élevée. Les indicateurs tels que le rapport prix/comptabilité (P/B), le rapport prix/bénéfice (P/E) et le rapport capitalisation boursière/PIB sont tous plus élevés. L’indicateur Buffett était nettement plus élevé que sa moyenne historique, à 217 % en août 2025.

L’indicateur Buffett oppose le PIB à la valeur totale du marché. Selon cet indicateur, le marché est “fortement surévalué”. Quelques géants de la technologie ont récolté l’essentiel des gains du marché.

La capitalisation boursière de sociétés telles que Microsoft, Nvidia et Meta Platforms a considérablement augmenté. Les indices plus larges augmentent en conséquence. Selon les analystes, cette hausse limitée peut s’avérer risquée. Le marché dans son ensemble peut être affecté si ces quelques entreprises faiblissent.

Les inégalités de richesse se creusent

La disparité des richesses aux États-Unis ne cesse d’augmenter alors que les marchés s’envolent. En 2024, les 50 % de ménages les plus pauvres ne détiendront plus que 2,5 % de l’ensemble des richesses. Les 10 % les plus fortunés, quant à eux, en contrôlent environ 67 %.

L’une des principales causes de ce fossé est la détention d’actions. Seuls 17 % des 20 % de salariés les plus modestes possèdent des actions, contre près de 96 % des 10 % les plus aisés. Cela signifie que ce sont les riches qui profitent le plus de la hausse des prix des actions.

Près de la moitié des actions et des fonds communs de placement sont actuellement détenus par les 1 % d’Américains les plus riches. En revanche, seulement 1 % est détenu par la moitié inférieure de la population. Cette inégalité a des implications plus larges. L’un des principaux facteurs influençant l’accumulation de la richesse est la propriété des actifs.

Les familles à faibles revenus éprouvent des difficultés à établir une sécurité financière à long terme. C’est généralement le cas lorsqu’elles n’ont pas accès aux actions, à l’immobilier ou aux fonds propres d’une entreprise. Même si l’économie se développe, le fossé entre les riches et les pauvres se creuse.

L’économie américaine en 2025 présente des contradictions. Il s’agit notamment de l’augmentation de la valeur des actions, de l’accroissement des inégalités de richesse et des réductions des taux d’intérêt fédéraux pendant les périodes d’essor du marché.

Ces schémas montrent à quel point la politique économique contemporaine est compliquée. Ils soulignent également la nécessité de trouver des réponses en rapport avec la vie quotidienne et les marchés financiers.