Die wichtigsten Katalysatoren für den S&P 500 Index und den SPY ETF in Q4

Wichtige Einblicke

• Der S&P 500 Index ist im dritten Quartal 2025 auf mehrere Rekordhöhen gestiegen.
• Der Index wird auf die anstehenden Unternehmensgewinne für das dritte Quartal reagieren.
• Die anderen Katalysatoren sind die Federal Reserve und die KI-Ausgaben.

Der S&P 500 Index verzeichnete im dritten Quartal eine starke Performance und erreichte ein Rekordhoch, angetrieben von den robusten Ergebnissen des zweiten Quartals und der Zinssenkung der Federal Reserve.

In diesem Artikel werden einige der wichtigsten Katalysatoren für den Index und seine ETFs, wie SPY und VOO, im letzten Quartal des Jahres genannt.

Die Ergebnisse des dritten Quartals werden den S&P 500 Index beeinflussen

Einer der wichtigsten Katalysatoren für den S&P 500 Index im vierten Quartal wird die bevorstehende Gewinnsaison sein. Sie wird offiziell am 14. November eröffnet, wenn große Banken wie JPMorgan und Wells Fargo ihre Ergebnisse veröffentlichen.

Diese Gewinne werden wichtig sein, da sie die ersten sein werden, die Donald Trumps Zölle vollständig abdecken. Daher erwarten Analysten, dass das Gewinnwachstum relativ schwächer ausfallen wird als im zweiten Quartal.

Die von FactSet zusammengestellten Daten deuten darauf hin, dass das durchschnittliche Gewinnwachstum bei 7,9% liegen wird. Das wäre weniger als das durchschnittliche Wachstum von 11,5% in Q2. Dennoch wird dieses Wachstum das neunte Quartal in Folge für den S&P 500 Index sein.

Positiv zu vermerken ist, dass der S&P 500 Index in den letzten Jahren seine Widerstandsfähigkeit bewiesen hat und regelmäßig die Schätzungen der Analysten übertrifft. Starke Ergebnisse deuten darauf hin, dass der Index in den kommenden Monaten weiter wachsen könnte.

Der FactSet-Bericht stellt fest, dass die Analysten der Wall Street erwarten, dass der Index in den nächsten 12 Monaten um 11% steigen wird. Sollte dies der Fall sein, wird er auf über $7.300 ansteigen, höher als die aktuellen $6.661.

Zinssätze der Federal Reserve

Der andere wichtige Katalysator für den S&P 500 Index ist die Federal Reserve, die über das Tempo der Zinssenkungen in diesem Jahr nachdenkt.

Die Bank hat im September die erste Zinssenkung des Jahres vorgenommen und weitere Senkungen im Laufe dieses Jahres angedeutet. Danach haben mehrere Fed-Vertreter jedoch vor dem Tempo der Zinssenkungen gewarnt und sich dabei auf die hohe Inflationsrate berufen.

So haben Beamte wie Raphael Bostic, Beth Hammack und Austan Goolsbee festgestellt, dass die Inflation weiterhin deutlich über dem 2%-Ziel liegt. Genauer gesagt, liegt sie seit viereinhalb Jahren über diesem Ziel. Eine aggressive Zinssenkung könnte also die Preise in die Höhe treiben.

Der wichtigste Katalysator für die erste Zinssenkung in der Oktobersitzung werden die anstehenden US-Arbeitsmarktdaten (Non-Farm Payrolls, NFP) sein. Sie werden am Freitag dieser Woche veröffentlicht, sofern es nicht zu einem Shutdown der US-Regierung kommt.

Ein schwacher Arbeitsmarktbericht wird sich positiv auf den S&P 500 Index und seine ETFs wie SPY und VOO auswirken. Das liegt daran, dass er die Möglichkeit einer Zinssenkung durch die Bank erhöht.

Donald Trumps Entscheidung über Zölle

Der andere wichtige Katalysator für den S&P 500 Index und seine ETFs wird von der Justiz kommen, wo das Gericht über die Rechtmäßigkeit der Zölle von Donald Trump entscheiden wird. Zwei Gerichte haben bereits entschieden, dass die Zölle illegal sind, wogegen die Regierung Berufung eingelegt hat.

Letztendlich wird der Fall wahrscheinlich an den Obersten Gerichtshof gehen, der das letzte Wort haben wird. Ein Ende von Trumps Zöllen wird Auswirkungen auf die Wirtschaft und den S&P 500 Index haben. Die Beendigung der Zölle wird das Land verwundbar machen, da Analysten davon ausgehen, dass die Zölle die Staatsverschuldung um eine Billion verringern werden.

Positiv ist, dass das Ende dieser Zölle wahrscheinlich zu weiteren Kursgewinnen an den Aktienmärkten führen wird, da die Unternehmen ihre Margen erhöhen.

Ausgaben für künstliche Intelligenz

Der Rückenwind durch künstliche Intelligenz (KI) hat das Wachstum des S&P 500 Index in den letzten Jahren angetrieben. Unternehmen wie Microsoft, Amazon, Meta Platforms und Oracle haben Milliarden in diesen Sektor investiert.

Dieses Wachstum hat dazu beigetragen, dass diese Unternehmen, zusammen mit anderen wie Taiwan Semiconductor und Broadcom, zu Billionen-Dollar-Giganten geworden sind.

Das Risiko besteht jedoch darin, dass einige Analysten vor einer KI-Blase und einer bevorstehenden Verlangsamung der Ausgaben warnen. Auch Nvidia warnte bei seinen letzten Ergebnissen vor einer Verlangsamung der Ausgaben. Die Bestätigung einer Verlangsamung wird dem S&P 500 also schaden, insbesondere jetzt, da sein KGV auf 23 gestiegen ist.