Citigroup plant die Einführung tokenisierter Anteile an privaten Unternehmen

Wichtige Einblicke

• Citibank plant die Einführung tokenisierter Anteile an privaten Unternehmen für vermögende Kunden und institutionelle Anleger
• Dieser Schritt ist Teil der umfassenden Expansion von Citi im Kryptobereich.
• Das Interesse an Private Equity hat neue Höhen erreicht und treibt die Einführung von tokenisierten Produkten und Derivaten voran.

Die Citigroup bereitet die Einführung einer Plattform vor, die vermögenden und institutionellen Kunden einen tokenisierten Zugang zu privaten Unternehmen ermöglichen soll. Laut einem Bericht des Wall Street Journal wird das Angebot zunächst Kunden außerhalb der Vereinigten Staaten zur Verfügung stehen, bevor es auf den heimischen Markt ausgeweitet wird.

Die Bank plant, für die Plattform eine Blockchain-Infrastruktur zu nutzen, und führt Berichten zufolge Gespräche mit mehreren großen privaten Unternehmen über eine Beteiligung.

Citi wird Private-Equity-Anlagen über digitale Hinterlegungsscheine anbieten

Die privaten Aktien werden in Form von Hinterlegungsscheinen angeboten, die es Anlegern ermöglichen, über von Banken ausgegebene Zertifikate Anteile an ausländischen Unternehmen zu erwerben. Citi wird für die Ausgabe und Verwahrung dieser autorisierten digitalen Hinterlegungsscheine verantwortlich sein.

Nach Angaben der Bank stellt dies eine bessere Alternative zu den bestehenden Rahmenbedingungen für den Kauf tokenisierter privater Aktien dar. Die meisten Anleger investieren über Zweckgesellschaften in private Unternehmen. Dies ist jedoch aufgrund mangelnder Transparenz in die Kritik geraten.

Artem Korenyuk, ein Führungskraft bei Citi, merkte an, dass „Anleger bei diesem Ansatz nicht wissen, was sie tatsächlich kaufen“, und dass dieser Ansatz „ein sehr klares alternatives Modell“ biete. Die in der Schweiz ansässige SIX Digital Exchange wurde als Blockchain-Infrastruktur ausgewählt, wobei eine Ausweitung auf andere Netzwerke geplant ist.

Gleichzeitig stellt das neue Produkt einen Fortschritt bei den Tokenisierungszielen von Citi dar. Die Bank beschäftigt sich bereits seit mehreren Jahren mit dem Thema Tokenisierung und hat im Jahr 2023 ein Pilotprojekt für ihr Produkt „Token Services“ gestartet.

Im Rahmen ihrer Bestrebungen im Bereich der Tokenisierung beteiligt sich die Bank zudem an den Plänen von The Clearing House, bis zum nächsten Jahr ein Netzwerk für tokenisierte Einlagen einzurichten. The Clearing House ist ein Zahlungsdienstleister, der sich im Besitz eines Konsortiums befindet, zu dem unter anderem JPMorgan Chase, Citigroup, Bank of America und Wells Fargo gehören.

Das Interesse an Private-Equity-Fonds beflügelt die Entwicklung neuer Blockchain-basierter Produkte

Dieser Schritt unterstreicht das enorme Interesse der Anleger an privaten Unternehmen, insbesondere da sich mehrere Mega-Start-ups wie SpaceX, Anthropic und OpenAI für einen Börsengang vorbereiten. Da Start-ups mittlerweile länger auf den privaten Märkten verbleiben, konzentrieren sich Finanzinstitute zunehmend darauf, Wege zu finden, um den Zugang zu diesen Unternehmen zu ermöglichen.

Citi ist nicht das erste Unternehmen, das Anlegern tokenisierte Private-Equity-Anteile anbietet. Robinhood kündigte im vergangenen Jahr an, tokenisierte Anteile an OpenAI und SpaceX in Europa anzubieten, während auch Republic ein ähnliches Produkt auf den Markt brachte.

Es wurden jedoch Bedenken laut, dass andere tokenisierte Private-Equity-Anteile nicht von den emittierenden Unternehmen genehmigt wurden. So hat sich beispielsweise OpenAI gegen das Angebot tokenisierter Wertpapiere durch Robinhood gewehrt und darauf hingewiesen, dass es dies nicht genehmigt habe.

Für Citi wurde die Tokenisierung von Hinterlegungsscheinen genehmigt. Dies könnte einen Vorteil gegenüber bestehenden undurchsichtigen Tokenisierungsmodellen vor dem Börsengang bedeuten.

Interessanterweise sind tokenisierte Wertpapiere nicht die einzige Möglichkeit für Anleger, sich an privaten Unternehmen zu beteiligen. Es gibt auch einen wachsenden Markt für unbefristete Futures vor dem Börsengang.

Mehrere Kryptobörsen, darunter die dezentrale Perpetual-Börse Hyperliquid und zentralisierte Plattformen wie Coinbase und Binance, haben SpaceX-Perpetuals bereits vor dem Börsengang gelistet.

Laut Reuters, das sich auf Daten von Talos beruft, verzeichneten die SpaceX-Perpetuals vor dem Börsengang zwischen dem 17. Mai und dem 10. Juni ein Handelsvolumen von rund 3,2 Milliarden US-Dollar. Binance gab zudem an, dass seine SpaceX-Perpetuals vor dem Börsengang innerhalb von 18 Tagen ein Handelsvolumen von 2,1 Milliarden US-Dollar erreichten.