Kalshi-Nutzer verlieren 294 Millionen Dollar bei Kombinationswetten, während versierte Händler davon profitieren

Wichtige Einblicke

• Laut einem neuen Beitrag von Bloomberg sind Parlay-Wetten oder Kombiwetten für Privatkunden auf Kalshi mit erheblichen Verlusten verbunden.
• Sportwetten sind nach wie vor der größte Markt für Prognoseplattformen, obwohl Rechtsstreitigkeiten darüber andauern, ob diese Sportwettenverträge anbieten dürfen.
• Prognosemärkte gehören nach wie vor zu den am schnellsten wachsenden Bereichen des Kryptomarktes.

Die PayPal-Aktie legte zu, nachdem das Unternehmen bessere Ergebnisse für das zweite Quartal vorgelegt und seine Gewinnprognose angehoben hatte. Dieser Kursanstieg folgte auf erneute Spekulationen über eine Übernahme, nachdem CEO Enrique Lores auf das Interesse von Stripe und Advent International eingegangen war. Die Anleger reagierten auf die starken Geschäftszahlen, während die Übernahmedebatte die Bewertung weiterhin im Fokus hielt.

Der Kursanstieg zeigte, wie stark sich die Marktstimmung nach einem schwachen Jahresauftakt gewandelt hatte. PayPal hatte mit einem schleppenden Wachstum im Bereich „Branded Checkout“, sinkenden Margen und dem Druck durch größere Wettbewerber im Zahlungsverkehr zu kämpfen. Der jüngste Bericht lieferte den Optimisten stichhaltigere Argumente, beseitigte jedoch nicht das Risiko einer mangelhaften Umsetzung.

Sportwetten dominieren das Volumen des Prognosemarktes, während die Kritik zunimmt

Der Bloomberg-Bericht erscheint wenige Wochen, nachdem das Roosevelt Institute, ein US-amerikanischer Think Tank, eine Studie über die Ergebnisse regelmäßiger Nutzer auf Kalshi veröffentlicht hat. Der Studie zufolge haben Privatanleger seit dem Start der Plattform im Jahr 2018 Verluste in Höhe von 583,5 Millionen US-Dollar auf der Plattform erlitten.

Kalshi kritisierte die Studie jedoch und wies darauf hin, dass es kein „Haus“ gebe, wie der Titel des Berichts vermuten lasse. Die Plattform für Prognosemärkte erklärte zudem, dass sie wie eine Börse funktioniere und Käufer und Verkäufer zusammenbringe.

Interessanterweise wurde in dem Bloomberg-Bericht darauf hingewiesen, dass es gerade die versierten Händler sind, die die Gegenseite dieser risikoreichen Geschäfte eingehen, die dabei Gewinne erzielen. Dies deckt sich mit der Behauptung des Roosevelt-Instituts, dass unter den Plattformnutzern eine Kompetenzlücke bestehe – eine Behauptung, der Kalshi widersprochen hatte.

Es ist nicht das erste Mal, dass Prognosemärkte – insbesondere Kalshi und Polymarket – wegen Verluster der Nutzer in die Kritik geraten sind. Sportico berichtete im Mai, dass Privatanleger in den ersten vier Monaten des Jahres laut Daten von Dune Analytics über 100 Millionen Dollar bei Kombiwetten verloren hätten.

Später wurde berichtet, dass Dune Analytics, der Partner von Kalshi, Daten zu Nutzerabgängen aus seinem kostenlosen Tarif entfernt hat. Stattdessen sind diese Daten nun nur noch für Abonnenten des Dune Enterprise-Tarifs zugänglich, der jährlich rund 40.000 US-Dollar kostet.

Die massiven Verluste bei Parlay-Wetten verdeutlichen den Einfluss von Sportwetten auf Prognosemärkte. Sportwetten machen mittlerweile rund 80 % des gesamten Volumens der Prognosemärkte aus, wobei die WM-Kontrakte auf Kalshi ein Volumen von rund 27 Milliarden US-Dollar verzeichneten. Die offenen Positionen auf Kalshi und Polymarket sind nach der Weltmeisterschaft zurückgegangen.

Der Rechtsstreit um Sportwetten auf Prognosemärkten spitzt sich zu

Unterdessen bleibt das Schicksal der Sportwetten auf Prognosemärkten weiterhin ungewiss. Kalshi und Polymarket sind derzeit in den USA in mehrere Rechtsstreitigkeiten verwickelt, wobei die Aufsichtsbehörden der einzelnen Bundesstaaten darauf hinwirken, diesen Plattformen das Anbieten von Sportwetten zu untersagen.

Mehr als ein Dutzend Bundesstaaten haben Prognoseplattformen das Anbieten von Sportwetten untersagt, darunter New York, Nevada, Illinois, Connecticut, Wisconsin und Arizona. Die Commodity Futures Trading Commission (CFTC) und die Prognoseplattformen haben zudem mehrere Klagen eingereicht, um das Verbot aufzuheben.

Bislang sind die Ergebnisse gemischt. Die Prognosemärkte erhielten kürzlich eine Atempause, nachdem ein Bundesrichter den Bundesstaat Minnesota daran gehindert hatte, ein Landesgesetz durchzusetzen, das diese unter Strafe gestellt hätte.

Die US-Bezirksrichterin Katherine Menendez gab dem Antrag von Kalshi auf Erlass einer einstweiligen Verfügung statt, die jegliche Vollstreckungsmaßnahmen gegen Börsen, die bei der CFTC als „designierte Terminmärkte“ registriert sind, bis zur Entscheidung in der Hauptsache untersagt.

Ein Gericht in Washington gab jedoch auch dem Antrag des Bundesstaates statt, Kalshi vorübergehend daran zu hindern, Sportwetten anzubieten. Einem ähnlichen Antrag wurde im vergangenen Monat in Michigan stattgegeben, während Kalshis Bemühungen, New York an der Anwendung seiner Glücksspielgesetze zu hindern, abgelehnt wurden.

Angesichts der unterschiedlichen Urteile in den gesamten USA zur Frage, ob Prognoseplattformen Sportwetten als Swaps anbieten dürfen, gehen Experten davon aus, dass der Oberste Gerichtshof die endgültige Entscheidung treffen wird.